Kamilah Stevenson氏は、資産運用に精通した市場ウォッチャーとして、約1.9兆ドルを運用する資産運用会社がXRPの上場投資信託（ETF）を立ち上げる準備を進めていると述べており、これは別の暗号資産ネイティブ発行体が市場に参入するよりも重要な動きだとしています。

同氏の主張の中心は、退職者向けに軸足を置く企業が、XRPを直接購入できないことが多い顧客層に対し、規制下のETFを通じてエクスポージャーを提供できるという点です。

その違いは重要です。なぜなら、年金プラン、基金、企業退職口座、登録投資助言業者は、デジタル資産の直接保管や暗号資産取引所の利用を禁じる方針に直面することがあるためです。Stevenson氏は、ETFは同じ原資産に対して投資家に「別の包装」を与えるものだと述べました。

ETFはXRPへの規制下のアクセス経路を提供する

XRP現物ETFは、投資家がウォレット、シードフレーズ、または取引所口座を管理する必要があるのではなく、証券口座で上場証券のように取引されます。Stevenson氏は、Canary XRP ETFのような商品を、保管下にあるXRPに裏付けられた手段と説明し、ETF保有者はそのエクスポージャーを表す証券を保有するのであって、トークン自体を保有するわけではないと述べました。

セルフカストディを支持する人々にとって、このトレードオフは重要です。ETF保有者はXRPを直接送付したり使用したりすることはできず、ファンドの保管機関に依存しなければなりません。しかし、まさにこの規制された構造こそが、直接の暗号資産保有を認めない方針を持つ機関投資家にとって資産を投資可能にする要因かもしれません。そのため、XRP ETFをめぐる議論は、今や暗号資産ネイティブの買い手を超え、退職金運用や助言業者のチャネルへと広がっています。

Dr. Kamilah Stevenson氏は、T. Rowe Priceのような大手退職資金運用会社がこの分野に参入することは、需要が暗号資産のネイティブ投資家層を超えたことを示していると主張しました。同氏によれば、このような企業は通常、商品提供の前に法務、コンプライアンス、販売面での承認が必要であり、助言業者からの需要も計算に入っている可能性が高いとしています。

資金流入は需要を支えるが、上昇を保証するものではない

YouTube動画は、ETF承認が自動的にXRP価格の上昇につながると考えるべきではないと警告しています。投資家が現物ファンドの口数を買うと、発行体は原資産であるXRPを取得する必要が生じるため、直接的な需要が発生します。それでも、特に相場が弱い局面では、ETFへの資金流入は急速に反転し得ます。

Stevenson氏は、XRPが19か月ぶりの安値で推移する中でも、XRPファンドには8週連続の資金流入があったと述べました。同氏はこれを前向きな兆候としつつも、ETFは資金の「入口」であって、資金が継続的に流入し続ける保証ではないと強調しました。

同氏の見方では、長期的な含意は保有者層の変化です。ETFや退職口座での参加が増えれば、時間単位の価格変動やSNSのセンチメントに反応する暗号資産トレーダーではなく、四半期ごとにリバランスする、あるいはより長いサイクルを通じて保有する投資家が増える可能性があります。

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