暗号資産取引所OKXが構築するEthereumレイヤー2ネットワーク「X Layer」のトークン化株式は、直近7日間で3,200万ドルの時価総額を追加し、同期間においてブロックチェーンネットワークの中で3番目に大きな週次増加となりました。

この急増は、2026年半ばまでトークン化株式を一切保有していなかったネットワークの急速な拡大をさらに延長するものです。

ゼロから週次増加トップ3へ

週次の数字は、ネットワークの出発点と比較することでより大きな意味を持ちます。X Layerは2026年6月15日に時価総額ちょうどゼロからトークン化株式を開始しました。この導入は、2026年6月に開始されその後まもなく稼働したxStocksとの提携によるものです。

xStocksは1:1で裏付けられたトラッカー証券を発行しています。各トークンは実物の株式に紐付けられた受取証書として機能し、伝統的な証券口座で株式を保有することなく、当該株式の経済的エクスポージャーを保有者に提供します。

開始以来の成長は急激です。X LayerのxStocks時価総額は2026年9月12日までに約9,150万ドルに達し、10月16日には運用資産残高で約2億ドルに迫りました。2026年10月下旬までに、X Layerのトークン化株式時価総額の推定値は約2億5,900万ドルから3億400万ドルの間に位置しており、この幅はどのデータソースを参照するかによって異なります。このようなばらつきは、市場がまだ若いことを考えるとごく一般的なものとされています。

この評価額により、X LayerはSolanaに次ぐ規模となっています。指標によっては、同ネットワークはスケール拡張の対象であるEthereumを上回っているともされます。

トークン化株式市場におけるX Layerの位置づけ

より広範なxStocksエコシステムは、2026年10月下旬までに複数チェーンに分散して10億ドルのオンチェーン時価総額に達しており、トークン化株式市場全体もほぼ同水準の約10億ドルに位置しています。これは伝統的な公開株式市場の時価総額のわずかな割合にすぎません。その背景下で、X Layerの推定2億5,900万ドルから3億400万ドルは、依然として小さなパイの中でのかなりの部分を占めており、最初のトークン化株式を上場してから5か月足らずでこの地位に達したことになります。

取引活動も供給に伴って拡大しています。Uniswapなど、中央集権的な仲介者を介さずユーザーがオンチェーンでトークンを直接交換できる分散型取引プロトコルを含むパートナー経由で、累計20億ドルのトークン化株式取引高が処理されています。

技術面では、X Layerはレイヤー2として運用されており、独自のネットワーク上で取引を実行しながらEthereumへ決済を戻す設計で、メインネットよりも低い手数料と高速な処理を目指しています。当初はゼロ知識Ethereumレイヤー2ネットワーク構築用ツールキットであるPolygonのCDK zkEVM上に構築され、その後Optimismエコシステムの基盤であるオープンソースフレームワークOP Stackの要素を統合しました。パブリックメインネットは2024年に開始されています。

ICE合弁会社と24時間365日取引

次の展開には、ウォール街の最大級の名前が関わる可能性があります。OKXとインターコンチネンタル取引所(ICE)の合弁会社は、63銘柄の米国トークン化株式を24時間365日取引の対象として上場するため、2026年10月上旬に米国証券取引委員会(SEC)に提出を行いました。計画されている銘柄には、Nvidia、Tesla、Appleといった広く知られた企業が含まれると報じられています。

提出は承認ではありません。この事業は依然として規制プロセスに依存しており、タイムラインは確定していません。

別の動きとして、許可制のUniswap V4プールによるX Layer上の24時間365日取引が近日中に導入される見込みです。ここでいう「許可制」とは、あらゆるウォレットに開放されているのではなく、承認された参加者にアクセスが制限されることを意味します。

ICEはニューヨーク証券取引所を保有しており、取引所運営企業と暗号資産取引所との合弁は、トークン化株式が規制された主流に近づいていることを示しています。

これが意味するもの

トレーダーにとっての魅力は、アクセスとタイミングです。トークン化トラッカーは通常の市場取引時間外でも取引が可能であり、計画中の24時間365日の取引所はその柔軟性をさらに拡張することになります。ただし、この柔軟性は諸刃の剣でもあり、基礎となる株式市場が閉じている間に価格変動が発生する可能性があります。

注視すべきリスクも存在します。トラッカー証券は経済的エクスポージャーを提供するものであり、株式を直接保有することで得られる完全な権利を提供するものではありません。この仕組みの信頼性は裏付けが実在し検証可能であることに依存するため、発行者の準備金と開示情報が製品への信頼の中核となります。

今後数週間で注視すべき3つのポイントは、週次の資金流入が直近の3,200万ドルのペース近くを維持するかどうか、SECがICEの提出をどのように処理するか、そして許可制のUniswap V4プールが予定通り開始されるかどうかです。