トランプ家一族が関与する分散型金融プロジェクトのWorld Liberty Financialは、ガバナンストークンWLFIの買い戻しプログラムを展開する。その資金の一部は、同プロジェクトのステーブルコインUSD1の準備金に紐づく手数料から調達される。プロトコルにとって今回が初めての買い戻しではない。2025年からガバナンス承認済みの買い戻し取り組みが運用されている。

調査結果によると、本プログラムは2026年11月6日に発表されたもので、初期資金は複数の資金源からの割り当てによって賄われる。その中で最も際立っているのが、同プロジェクトのドル連動ステーブルコインUSD1の準備金が生み出す手数料収入だ。端的に言えば、ステーブルコインの裏付けとなる資金が収入を生み出し、その収入の一部がWLFIの購入に充てられることになる。

買い戻しプログラムの仕組み

プロジェクト側によると、本プログラムの目的は従来のトークノミクスの枠を超えるものだ。ガバナンスへの積極的な参加を促進し、投票権を確固とした長期保有者に集中させることを意図している。仕組みはシンプルで、プロトコルが退出を望む保有者からトークンを買い取ると、それらのトークンは流通から外れ、残った保有者の投票における相対的な割合が大きくなる。

World Libertyはこの取り組みを、単発の施策ではなく長期的かつ継続的な取り組みとして位置づけている。その規模とペースはWLFIエコシステムの拡大に合わせて調整される見込みで、プログラムはプロトコル全体のパフォーマンスに応じて拡張性を備えると説明されている。プロジェクトはこの買い戻しを、短期的な取引を促すものではなく、長期のステークホルダーに報いる手段として捉えている。こうした収入を原資とする買い戻しは、プロトコルが自らの運営収入をガバナンストークンの購入に再投入するというDeFiのトークン設計で広く見られる手法だ。

買い戻し活動は公開される予定で、これは本取り組みの基盤となる透明性の仕組みの一つであり、外部の観察者がプログラムの掲げる目標に対して購入状況を追跡できるようになっている。

接戦とは程遠い投票の続編

これはWorld Libertyにとって初めての買い戻しではない。2025年9月、ガバナンス提案が、複数のブロックチェーンネットワークにわたるプロトコル所有の流動性から徴収した手数料の100%を、公開市場でのWLFI購入に振り向けるよう求めた。この提案は99.8%の賛成率で承認された。

当時の買い戻しは、買い戻したトークンをバーン(焼却)することで流通量を縮小することを目的としていた。バーンとは、誰もアクセスできないアドレスにトークンを送ることで、事実上市場から消去することを意味する。

プロトコルはすでにこの権限を実行に移している。2025年後半に複数回の買い戻しが実施され、その中には約1,000万ドル規模で5,900万WLFIトークンを買い戻した事例が含まれる。

新プログラムは、この先行する取り組みを拡張するものとみられる。2025年の仕組みが流動性手数料に依存していたのに対し、2026年版ではステーブルコインの準備金が生み出す収入が資金源に追加されている。

World Liberty Financialとは何か

WLFIは、トランプ家一族が関与する分散型金融プロジェクトのガバナンストークンだ。その主な事業はレンディング市場とUSD1ステーブルコインである。ガバナンストークンにより、保有者は手数料の使途やどの提案を進めるかといったプロトコルの意思決定について投票できる。2025年9月の買い戻し自体も、まさにそのような投票を通じて実現したものだ。

保有者と市場全体への影響

WLFI保有者にとって、最も直接的な影響は供給に関するものだ。プロトコルが継続的に自らのトークンを購入すれば継続的な需要が生まれ、買い戻されたトークンが流通からwithdrawされれば、残りの供給は時間とともに逼迫していく。調査結果は、本プログラムがトークンの希少性を高め、長期的にWLFIの価値を支える可能性があることを示唆している。

買い戻しをステーブルコインの準備金手数料に紐づけることで、WLFIの需要エンジンは現在、USD1の普及に部分的に依存することになる。ステーブルコインが成長すれば、買い戻しの予算もそれに沿って拡大する可能性が高い。普及が停滞すれば、プログラムの適応的な設計から、ペースもそれに応じて鈍化するとみられる。プログラムが説明どおりに拡大するかを測る上で、注視すべき実質的な指標は、公開される購入記録とUSD1の普及の進捗そのものだ。

透明性へのコミットメントが今後の試金石となる。買い戻し活動の公開報告により、誰もが購入が掲げられた目標や資金源と一致しているかを検証できる。

免責事項:元の記事はEstefano Gomezにより編集されました。