アルフェン・アーン・デン・ライイン、2026年8月5日 – プロフェッショナル向け情報ソリューション、ソフトウェア、サービスのグローバルリーダーであるウォルターズ・カルワーは、2026年上半期の業績を発表し、通期のグループレベル・ガイダンスを改めて確認しました。同社は、欧州の上場企業として最大規模のサブスクリプション型プロフェッショナル情報・ワークフローソフトウェアプロバイダーの1つであり、医療、税務、法務、コンプライアンスの各分野における規制対象のナレッジワーカー市場をグローバルに展開するRELX、Thomson Reuters、Sageなどの同業他社と競合しています。

2026年の最初の6ヶ月間で、売上高は30億3,300万ユーロに達し、固定通貨ベースで4%、オーガニ口径で5%増加しました。総売上高の4%を占める印刷物を除くと、オーガニ成長率は6%でした。総売上高の85%を占めるリカーリング収益はオーガニ口径で7%増加した一方、非リカーリング収益はオーガニ口径で3%減少しました。総売上高の24%を占めるリカーリング・クラウドソフトウェアはオーガニ口径で14%成長し、従来の印刷物およびオンプレミス方式からクラウドネイティブのサブスクリプションモデルへの複数年にわたる移行が続いています。

調整後営業利益は8億9,300万ユーロで、固定通貨ベースで10%増加し、調整後営業利益マージンは100ベーシスポイント向上しました。希薄化後調整EPSは2.83ユーロで、固定通貨ベースで14%増加しました。調整後フリーキャッシュフローは固定通貨ベースで14%増の5億3,300万ユーロでした。ネットデット対EBITDA比率は2.0倍でした。同社は1株あたり1.01ユーロの中期配当を宣言し、これは前年度の総配当の40%に相当します。また、最大5億ユーロの2026年自社株買いプログラムのうち、2億4,400万ユーロをすでに買い戻したと発表しました。

最高経営責任者兼執行役員会議長のステイシー・ケイウッド氏は、同社が「良いスタートを切った」と述べ、リカーリング収益の7%のオーガニ成長、グループ全体での確実な更新契約、先進的なAIソリューションの展開における継続的な進展を指摘しました。同氏は、米国のエンタープライズ顧客の90%以上がUpToDate Expert AIを導入し、海外では36ヶ国の230を超える施設で同製品が稼働していると述べました。また、税務・法務のプロフェッショナル向けに新たに投入したAI製品が強い初期の普及を見せており、最近の買収も計画を上回る成果を上げていると付け加えました。

ウォルターズ・カルワーは2026年通期の見通しを変更せず維持しました。同社は、引き続き良好なオーガニ成長、マージンの向上、固定通貨ベースでの希薄化後調整EPSの高い一桁台の成長を見込んでいます。また、年間製品開発投資を2026年に売上高の12%-13%に引き上げることを予定しており、投資は下半期に偏在する見込みです。これは、AIを活用したワークフロー強化に多大なR&D予算を配分しているプロフェッショナル情報業界の同業他社と同等の水準です。

同社は現在、2026年のリストラ費用を約2,000万ユーロ、固定通貨ベースの調整後純金融費用を約1億500万ユーロ、ベンチマーク税率を23.5%-24.5%と見込んでいます。設備投資は総売上高の5.0%-6.0%、通期のキャッシュコンバージョン比率は95%-100%を見込んでいます。

部門別では、ウォルターズ・カルワーは2026年通期について、ヘルス部門のオーガニ成長を2025年と同等、税務・会計部門を2025年と同等（下半期に成長の勢いが加速）、フィナンシャル＆コーポレート・コンプライアンス部門を2025年を上回る、リーガル＆レギュラトリー部門を2025年を上回る（下半期に改善）、コーポレート・パフォーマンス＆ESG部門を2025年と同等と見込んでいます。

同社は、エキスパートソリューションの拡大、成長の加速、ケイパビリティの進化を中核とする2025年-2027年の戦略的優先事項に沿って実行していると述べました。上半期には、UpToDate Expert AI、CCH AxcessエージェンティックAIモジュール、Libra AI Workspaceを含むAI搭載製品の展開を拡大しました。また、6月上旬にOpenAIとの拡大されたパートナーシップを発表し、Abridge AIスクライブやDragon Copilotを含むアンビエント臨床ドキュメンテーションプロバイダーとの統合を継続しました。これは、臨床およびプロフェッショナル環境における管理負担を軽減するAI支援ツールに対する業界全体の需要の高まりを反映しています。

ウォルターズ・カルワーはまた、データ主導型の販売プロセスとAIを活用した価値創出を支援するため、上半期にグローバル収益運営組織を設立したと述べました。

2026年6月30日時点で、ネットデットは40億2,400万ユーロで、2025年12月31日から変更ありませんでした。総負債は55億4,800万ユーロで、2026年6月22日に発行された5億ユーロのユーロボンド（7年期限、年間クーポン3.625%）が含まれています。同社は、2026年9月満期の5億ユーロのユーロボンドの早期償還が2026年7月2日に完了したと発表しました。6億ユーロのマルチカレンシー・リボルビング与信枠は未実行のままであり、2031年満期まで延長されました。

上半期において、調整後営業キャッシュフローは8億1,200万ユーロで、固定通貨ベースで17%増加しました。報告ベースの営業利益は7%増の8億2,000万ユーロ、純利益は5%増の5億8,000万ユーロとなりました。希薄化後報告EPSは9%増の2.57ユーロとなりました。

ヘルス部門では、売上高は固定通貨ベースで5%増加し、オーガニ成長率は5%に改善しました。部門収益の59%を占めるクリニカルソリューションは、米国および海外でのUpToDateエンタープライズプラットフォームの更新契約、パートナーシップ収益に支えられ、5%のオーガニ成長を達成しました。ラーニング・リサーチ＆プラクティスはオーガニ口径で4%成長しました。

税務・会計部門では、売上高は固定通貨ベースで6%増加し、オーガニ成長率は6%でした。部門収益の58%を占める北米では、クラウドソフトウェア収益の持続的な18%のオーガニ成長に牽引され、5%のオーガニ成長を記録しました。欧州では、クラウドおよびハイブリッドクラウドソフトウェア、電子インボイスソリューションに支えられ、8%のオーガニ成長を記録しました。このセグメントは、複数のEU加盟国における電子インボイス義務化の展開が追い風となっています。年中までに約250社が同社の新しいエージェンティックAIモジュールを契約しました。

フィナンシャル＆コーポレート・コンプライアンス部門は、2025年12月のFRR事業売却の影響により、固定通貨ベースで売上高が4%減少しましたが、オーガニ成長率は4%でした。リカーリング収益はオーガニ口径で6%増加しました。リーガルサービス部門は5%のオーガニ成長を達成し、フィナンシャルサービス部門は3%のオーガニ成長を記録しました。

リーガル＆レギュラトリー部門の売上高は固定通貨ベースで10%増加し、オーガニ成長率は5%でした。印刷物を除外すると、オーガニ成長率は8%でした。デジタル収益は7%成長し、ソフトウェア事業はオーガニ口径で7%成長しました。同社はLibraのAI Workspaceが10ヶ国・数千人のユーザーに展開されたと述べました。

コーポレート・パフォーマンス＆ESG部門の売上高は、2026年1月9日のStandardFusion買収を含め、固定通貨ベースで8%増加しました。オーガニ成長率は7%でした。リカーリング収益はオーガニ口径で10%成長し、調整後営業利益は固定通貨ベースで83%増加しました。部門内では、EHS＆ESGのオーガニ成長率は2%であったのに対し、コーポレート・パフォーマンス、コーポレート・タックス、監査＆アシュアランスはオーガニ口径で10%成長しました。

2026年8月4日、報告期間の終了後、コーポレート・パフォーマンス＆ESG部門が欧州を拠点とする税務自動化プロバイダーのMarosaをエンタープライズバリューで1億1,200万ユーロの現金で買収しました。ウォルターズ・カルワーは、MarosaのVATコンプライアンスおよびその他のソリューションが、米国の法人税事業であるCCH SureTaxを補完し、より幅広いグローバル間接税プラットフォームの構築を支援すると述べました。この動きは、リアルタイムおよびデジタルの間接税報告フレームワークを採用する国が増加し、多国籍コンプライアンスソフトウェアへの需要が生まれている状況を背景としています。Marosaの2025年の未監査グロス収益は約1,000万ユーロでした。

本報告書はオランダのアルフェン・アーン・デン・ライインから発行されました。ウォルターズ・カルワーは、上半期報告書が独立した外部監査人による監査またはレビューを受けていないと述べました。