ファイナンシャル・タイムズがNelson Peltz率いるTrian Partnersがファストフードチェーンを非公開化するための買収提案を準備していると報じたことを受け、Wendy'sの株式は水曜日に約13%上昇し、約8.50ドルで取引された。

The Wendy's Company（WEN）は報道を受けて一時17%まで急騰した。同株式の取引は水曜日に一時停止された後、再開された。

FTの報道によると、Peltzの連合にはWendy'sの最大級のフランチャイジーであるFlynn Groupと、アブダビを拠点とするBlueFive Capitalが参加するとみられている。Flynn Groupは米国最大級のレストランフランチャイズ運営企業の一つであり、Applebee's、Arby's、Taco Bell、Pizza Hutなど複数のブランドで店舗を展開している。正式な買収提案は数週間以内に提出される可能性がある。

買収が前進する場合、Trianはまず規制当局への提出を通じて提案を行う。その後、Wendy'sの独立取締役がPeltzの会社と直接交渉するか、より広範な入札プロセスを開始するかを決定する。

Wendy'sはこの報道について確認も否定もしなかった。同社はBarron'sに対し、「Trianから提出されるいかなる提案についても、受託者責任に沿って『慎重に検討する』」と述べた。Wendy'sはさらに次のように付け加えた。「取締役会は経営陣とともに、すべての株主の価値を最大化するという目標に基づき、会社の戦略的優先事項と機会を定期的に検討している」

Trian Partnersはコメントを控えた。

事業圧力に直面する企業

Wendy'sの株式は持続的な圧力に直面しており、過去12か月で約20%下落し、2026年には1%未満の上昇にとどまっている。水曜日の急騰前、同株式は前年でほぼ半値まで下落していた。この下落はファストフード業界全体の広範な課題を反映している。McDonald'sやBurger Kingを傘下に持つRestaurant Brands Internationalなどの大手チェーンは、インフレに疲弊した消費者が外食支出を削減する中で顧客来店の減少を報告している。

先週の金曜日、Wendy'sは年間通期見通しを撤回し、年間配当を削減した。理由として、顧客来店の減少とフランチャイジーの利益縮小を挙げた。

5月に就任したCEOのBob Wrightは、メニューの再構築やマーケティングの改善を含む5つの分野で立て直しを推進すると述べた。

Wendy'sは2025年後半に業績改善計画を発表し、業績不振の米国店舗約300店を閉鎖することを公約とした。第1四半期末までに、同社は再構築の一環として純174店舗を閉鎖した。

PeltzとWendy'sの長い関係

Peltzは2005年に初めてWendy'sに投資して以来、20年以上にわたり同ブランドに関わっている。彼は2024年9月に退任するまで15年以上にわたり会長を務めた。

2月、Peltzは証券当局への提出書類でWendy'sの株式は「過小評価されている」と考え、会社の支配権を取得することを含む株主価値向上の方法を模索していると開示した。

Trianは以前にもWendy'sの買収を検討したことがある。2022年、同社はチェーン全体の買収を検討したが、翌年に計画を撤回した。

Peltzは個人でWendy'sの約16%を保有し、Trianが追加で7.9%を保有しているため、両者を合わせた持ち分は24%を超え、同社の筆頭株主となっている。

Peltzの推定純資産は16億ドルである。彼の会社は85億ドルの資産を管理し、Bank of New York Mellon、DuPont、Mondelez Internationalにも出資している。Trianは投資先企業に対して事業面および戦略面の変更を促すアクティビスト投資家として広く知られており、Wendy'sの非公開化が成功すれば、近年で最も注目すべきレストラン業界のレバレッジド・バイアウトの一つとなる。