2026年10月12日、米ウォール街は様子見の展開となり、投資家が大手米銀による第3四半期決算シーズンの開幕を待つなか、主要3株価指数はまちまちの終値で引けた。銀行は各決算シーズンで最初に結果を発表する主要セクターであり、その数字がシーズン全体のトーンを左右し、貸出需要や家計の状態についての早期の手がかりを提供する。

ダウ工業株30種平均は0.38%高の51,850.55で終了。S&P 500は0.06%安の7,807.24、ナスダック総合指数は0.44%安の27,245.90となった。

閑散な取引、明確なローテーション

資金はバリュー株やエネルギー株に移動し、テクノロジー株やAI関連株の軟調が続くなかでそれを相殺した。この動きが、旧経済のブルーチップに偏るダウが上昇した一方で、ナスダックが3指数の中で最大の下落となった理由を説明している。取引高もコロンバス・デーの祝日により通常より低調で、この日は株式市場は開場するものの債券市場は休場となる。

本番は10月13日、四半期決算が発表され始める日から始まる。JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴといった大手銀行が発表を予定している。

銀行の決算で予想される内容

第3四半期の銀行セクター全体の株式売買収益は約190億ドルと予測されている。株式売買収益ではゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが首位を維持する見込みだ。貸出残高は前年比約11%増と予測されており、この数字は貸出量が投資家が注目する純金利収益に直結するため重要だ。

固定収益売買収益は、利上げを受けて第2四半期から減少すると見込まれる。オプション市場は、JPモルガンとゴマン・サックスの決算発表後の株価変動を2.5%〜2.8%と織り込んでおり、発表前後の価格変動に対するトレーダーの期待を示す指標となっている。

現状の概要は以下の通り:

• ダウ:51,850.55(+0.38%)
• S&P 500:7,807.24(−0.06%)
• ナスダック:27,245.90(−0.44%)
• 第3四半期の銀行株式売買収益予想:約190億ドル
• 貸出残高伸び率予想:前年比約11%
• 10年債利回り:5.24%近辺

銀行株がすでに重い理由

米大手銀行を対象とするベンチマークのKBW銀行指数は、8月中旬以降10%超下落している。国債利回りは上昇し、10年債は5.24%近辺。さらに連邦準備制度理事会(FRB)は3年ぶりの利上げを実施しており、この政策転換は銀行の収益を左右する金利計算に直撃している。

S&P 500の金融セクターの第3四半期の利益成長率は前年比約3.3%と予測されており、市場全体の見通しを下回るペースだ。

注目される主要指標

純金利収益のガイダンスが大きな注目を集める。この数字、すなわち貸出で得る収益と預金に支払う利息の差は、伝統的な銀行の中核エンジンであり、見通しの変化は年末に向けての銀行株の市場評価を左右する可能性がある。預金コストや貸出需要に関する経営陣のコメントもその方程式の一部となる。

投資銀行業務や消費者融資も軟化の兆候を注視すべき分野だ。ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーのような強固な株式売買部門を持つ企業は、同部門が好結果を出せば比較的有利な立場にあると見られる一方、消費者や債券売買への依存度が高い貸出業者は厳しい質問に直面する可能性がある。10月13日の最初の決算発表により、銀行セクターが高金利環境をどのように吸収しているかが明らかになり始める。

出典:CryptoBriefing