ウォールストリートは金曜日、木曜日の急激な売りから回復を模索する中、主要指数間でまちまちの動きとなり、波乱含みの取引週を終えた。

ダウ・ジョーンズ工業株価平均はこの日の取引で235ドル、約0.5%高となった。S&P 500はかろうじてプラス圏で引け、ナスダック総合指数は0.6%下落し、テクノロジー部門の弱さによる圧力を引き続き受けた。

ダウは金曜日に上昇したものの、3つの主要指数はすべて週間ベースで下落した。大型テクノロジー企業や半導体企業への露出が大きいナスダックが下落を主導し、5取引日で2%下落した。

テクノロジー部門がAI投資への不安で打撃

木曜日の急落は、人工知能インフラへの資本支出に対する懸念の高まりが要因だった。「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる大型テクノロジー企業のグループは、わずか1取引日で合計約8000億ドルの時価総額を失った。

売りを引き起こしたのは、水曜日の取引終了後に発表されたAlphabetの四半期決算だった。投資家は同社の積極的なAIインフラ投資、特にそれらの投資から明確な収益が生み出されていないことに懸念を示した。懸念の中心はタイミングにある。AIデータセンター、チップ、関連インフラには多大な初期投資が必要であり、企業はまだ短期的なAI収益でそれらのコストを完全に相殺できることを示していない。

インテルの株価は金曜日に約8%下落した。同社がアナリストの利益予想を上回る第2四半期決算を発表したにもかかわらず、この否定的な反応は半導体株に対する投資家の懐疑心の深まりを浮き彫りにした。半導体株はAIハードウェア需要への期待と密接に結びついている。

Apple、Amazon、Meta、Microsoftはいずれも今後数日以内に四半期決算を発表する予定である。Alphabetの決算に対する市場の反応を受け、投資家は他のメガキャップ・テクノロジー企業がAI投資水準、利益率、収益貢献についてより詳細な情報を提供するかどうかを注視するだろう。

新たな輸入関税とエネルギー価格が市場の圧力要因を追加

セクション301に基づく新たな関税が夜間に発効し、米国の輸入品のほぼすべてに適用された。関税率は10%から12.5%の範囲で、主要な米国の貿易関係に影響を及ぼす。

政府当局者は、高騰する石油価格がインフレ懸念を複雑化させていることを考慮し、特定のエネルギー商品を関税の枠組みから除外した。関税は企業の調達コストや輸入品の消費者価格を引き上げる可能性があり、市場がインフレとFRB政策に注目する時期には特に重要な意味を持つ。

原油市場は金曜日に後退し、ブレント原油先物は約4%下落して1バレル96ドルを下回って引けた。ただし、今週初めに1バレル100ドルを一時超えた後、原油価格は週間ベースでは依然として上昇ペースを維持していた。

国債利回りとFRB政策期待

2年国債利回りは今週4.33%で終えたが、金曜日に6取引日連続の上昇を終えて後退した。2年国債利回りはFRBの短期金利政策に対する期待に敏感に反応する傾向があるため、注目されている。

市場の価格付けによれば、来週水曜日の政策会合でFRBが金利を据え置く確率は62.1%と示唆されている。利上げの確率は37.9%に上昇しており、前週の12.8%から顕著なシフトを示している。

企業決算はまちまちだった。Verizon、American Express、NextEra Energyはいずれも1株当たり利益の予想を上回ったが、売上高の予想には届かなかった。American ExpressとAlphabetが相まって、ダウを週間ベースでマイナス圏に押し下げる要因となった。

S&P Globalの速報購買担当者景気指数（PMI）によると、米国の経済活動は7月に8カ月ぶりに最も強い拡大を記録した。ワールドカップ関連の経済活動が部分的な下支えとなった。