Visaは、VisaNetの決済データとオンチェーン融資の仕組みを組み合わせ、ステーブルコイン連動型カード事業者の運転資金の確保を支援することで、決済分野におけるブロックチェーンベースの金融の役割を拡大している。

決済データがオンチェーン信用を支援

この新たな仕組みは、従来の決済記録とブロックチェーン上の取引・返済データを組み合わせることで、融資提供者がカード事業者の財務パフォーマンスをより明確に把握できるようにすることを目的としている。このモデルでは、融資提供者は企業の実際のVisa決済活動と、ブロックチェーンベースの融資に対する返済履歴を使って信用力を評価できる。

この仕組みにより、カード事業者はVisaの決済ネットワークに対する決済義務を果たすため、日々必要となる資金も調達できる可能性がある。Visaは決済活動とブロックチェーンベースの融資インフラを結び付けることで、従来は暗号資産市場に集中していたオンチェーン金融を、現実の決済・清算業務へ広げようとしている。

この取り組みにより、ステーブルコイン連動型カード企業は実際の決済実績に基づいて運転資金へアクセスできるようになり、従来型の銀行融資枠への依存を減らせる可能性がある。つまり、決済フローそのものが信用判断のシグナルとなる。これは、日常的なカード決済をオンチェーン金融の対象に取り込むうえで注目される一歩だ。

このアプローチは、Visaが過去6カ月にわたり欧州とアジアでパイロットプログラムを拡大したことに続くものだ。これらの試験では、流動性環境の変化やボラティリティによって安定した資金調達へのアクセスが影響を受ける市場で、ステーブルコインを裏付けとするカードの利用が検証された。

Credit Coopが初期事例を提供

ブロックチェーン融資プロトコルのCredit Coopは、この取り組みの初期参加者の一つだ。同社はVisaと協力し、カード債権を裏付けとする、ステーブルコイン建てのリボルビング信用枠を開発した。

スマートコントラクトによって、融資の実行や返済など、融資プロセスの主要部分が自動化される。Visaによると、Credit Coopは2023年以降、融資契約を通じて25億ドル超の決済取扱高を支援してきた。また、同プラットフォームは3,000件超の借入取引と、9,000件超の返済を処理している。

Visaは、参加した信用枠でこれまで債務不履行が発生していないと報告した。同社は、決済記録とブロックチェーンベースの返済データを組み合わせることで、信用リスクを評価できる可能性を結果が示していると説明した。

ステーブルコインカードの利用が拡大

この融資の取り組みは、Visaのステーブルコイン関連決済事業が成長を続ける中で実施される。ステーブルコイン連動型カードプログラムでは、利用者が通常の加盟店網を通じてデジタルドル残高を使えるため、日常的なカード利用がオンチェーン流動性と結び付く。2026会計年度第2四半期までに、世界で160超のステーブルコイン連動型カードプログラムが運営され、決済量は前年からおよそ200%増加した。

Visaのステーブルコイン決済も大幅に拡大している。年率換算の決済取扱高は最近200億ドルを超え、1年前の水準から15倍超に増加した。

この成長により、ブロックチェーンベースの決済と並行して継続的に稼働できる資金調達構造への需要が生まれている。従来型の融資契約は、小規模なフィンテック企業にとって難しい場合がある。十分な規模の融資枠を得るには、長期にわたる審査や厳しい融資上限が伴う可能性があるためだ。

24時間決済モデルが小規模事業者に恩恵をもたらす可能性

Visaのモデルは、決済データと返済データが信用へのアクセスを決める際に果たす役割を高めることで、こうした制約の一部に対応することを目的としている。小規模なカード事業者は、従来型の融資審査だけに依存するのではなく、実際の決済活動をより正確に反映した資金を調達できる可能性がある。

このブロックチェーンベースの仕組みは週末を含む継続的な決済にも対応しており、24時間稼働する企業の流動性管理を改善する可能性がある。

VisaはVisaNetの決済記録とオンチェーンの信用履歴を結び付けることで、確立された決済インフラとブロックチェーンベースの融資・流動性をつなぐ資金調達モデルを構築している。

この展開は、金融インフラにおけるステーブルコインの利用方法がより広範に変化していることを示している。ステーブルコインは、単なるデジタル決済手段として機能するだけでなく、融資、決済、財務運用にも組み込まれつつある。

Visaの最新の取り組みは、オンチェーン融資を主流の決済インフラに近づけるとともに、ステーブルコイン連動型カード事業者に新たな運転資金の調達源となる可能性を提供する。モデルが順調に拡大すれば、フィンテック企業の流動性を強化し、世界の決済におけるブロックチェーンベースの金融の実用的な役割を広げる可能性がある。

自動化されたスマートコントラクト融資、ステーブルコインの流動性、実際の決済データを組み合わせることで、新興の決済企業により迅速な資金調達手段を提供しながら、24時間決済を支援できる可能性がある。今後のモデルの広がりは、Credit Coopのような初期参加者以外にも参加が拡大するか、Visaの最近のカード試験の対象となった欧州・アジア市場へ融資が広がるか、そして決済取扱高の拡大後も参加する信用枠が債務不履行ゼロの記録を維持できるかという、いくつかの具体的な指標に表れることになる。

出典: CoinTrust