Virtuが、木曜日に機関投家向けに開放されたRipple Primeを通じて、実体資産（RWA）の無期限スワップの取引をすでに開始しています。スワップには100以上のマーケットが連動しており、基軸となる取引所が週末に閉鎖した後も取引は継続します。

価格は、Hyperliquidに上場されているTrade.xyzの無期限先物に連動します。無期限先物とは、暗号資産市場で生まれた満期日のない契約形式であり、本スワップは原資産と直接決済するのではなく、その価格を反映します。クライアントは、株式、株式インデックス、ETF、貴金属、エネルギー、外国為替に連動するポジションを構築でき、取引も決済も24時間365日で行われます。株式取引所が金曜日に閉鎖し月曜日に再開する間も、その銘柄に連動するスワップは土曜日と日曜日も取引が続きます。これは、平日の固定セッションで運用される株式取引所ではカバーされない時間帯です。

Rippleの発表（Xでも共有）によると、Ripple Primeはすべての取引において相手方（プリンシパル）として機能します。スワップの価値は、分散型デリバティブ取引所であるHyperliquidにTrade.xyzが上場している無期限先物に基づいています。機関投家はRipple Primeアカウントを通じてHyperliquidの流動性を利用し、取引所に直接接続することはありません。この仕組みは、こうした伝統的資産へのエクスポージャーの取引を暗号資産市場のインフラに移行するものであり、クライアントは取引所そのものからは距離を保ったまま利用します。

RLUSDを担保としたクロスマージン

クライアントは、同社のドルステーブルコインであるRipple USD（RL）を担保として差し入れることができ、Ripple Primeが対応する他の資産クラスに対してスワップポジションをクロスマージンすることも可能です。相殺ポジションにより、企業が差し入れるべき担保額を削減できます。24時間体制で取引・決済を行う商品にとって、ステーブルコインで担保を保有することで、マージン業務も同じスケジュールで維持されます。

米国のマーケットメーカーであるVirtuは、すでにこのスワップを取引しているクライアントのひとつです。Virtuのデジタル資産事業開発責任者Scotte Moegling氏は、プレスリリースで次のように述べています：

「Virtuは新たな流動性プールへの参入を進めており、Ripple Primeの資産クラスを横断する24時間365日のクロスマージン機能により、市場が24時間アクセスへと向かう中、より効率的にプレゼンスを拡大することができます。」

Rippleは、この仕組みがクライアントに単一のカウンターパーティー、一元化されたリスク管理、ポートフォリオ全体の統合マージンを提供すると説明しています。提供状況は管轄区域によって異なります。本商品は現在、Ripple PrimeのCIV BVIライセンスのもとでのみ運用が認可されており、その他の地域は準備中ですが、時期は明らかにされていません。どの地域が次に対応するのか、そしていつなのかは、この範囲外の機関投家にとって未解決の課題となっています。

Ripple PrimeのインターナショナルCEOであるMichael Higgins氏は、機関投家が株式、コモディティ、通貨への24時間アクセスを求めていると述べており、この需要はMoegling氏のコメントとも一致しています。Rippleはさらに、実体資産に連動する無期限先物の出来高が今年急増したと付け加えましたが、具体的な数値は示していません。

Hidden Road買収を基盤とした構築

Ripple Primeは、2025年10月に完了したRippleによるプライムブローカーHidden Roadの12億5000万ドルの買収から生まれ、伝統的資産とデジタル資産の双方をカバーする機関向けブローカー部門をRippleにもたらしました。この部門は、単一の機関向けアカウントから、通貨、債券、デリバティブ、デジタル資産のクリアリング、ファイナンス、取引を提供します。

Ripple Primeは2月にHyperliquidのサポートを追加しており、これにより機関投家クライアントは、分散型取引所上のポジションを他の保有資産に対してマージンすることが可能になります。HyperliquidはパーミッションレスでKYC審査はありませんが、機関投家は直接ではなく、Ripple Primeアカウントを通じてのみその流動性にアクセスします。

Neuberger Specialty Financeは2026年5月、マージンローンを目的とした2億ドルの与信枠をRipple Primeに提供しました。この部門は、米国でのデビュー以降、報道によれば収益を前年比で3倍に拡大しています。

また、Rippleは先週、CircleおよびSC Venturesとともに、OKXの評価額250億ドルの資金調達ラウンドに共同出資しました。同じ週には、2025年11月のRippleによる5億ドルの資金調達を支援したBrevan HowardがRippleのクライアントとして契約しました。

出典：Cryptopolitan