ベトナムの暗号資産市場は9月1日、無許可サービスおよび取引に対する新たな罰則の発効により、新たな執行段階に入る。ただし、まだどの取引所も最終ライセンスを取得していない。この節目は、リテール投資家の間で暗号資産の利用が広く普及しながらも、正式なライセンス制度のないまま運用されてきた国にとっての転換点となる。ベトナム国家銀行は2017年に暗号資産を決済手段として使用することを禁止しており、試験的な枠組みが形になるまで取引は法的グレーゾーンに置かれていた。

VietnamPlusによると、5社が初期審査を通過したが、各社は依然としてセキュリティ認証と10兆ベトナムドンの資本金を必要としている。国内投資家には、最初のライセンスが発給されてから6か月間の猶予があり、その後、許可を受けたプラットフォームへの取引移行が義務化される。

5社が初期審査を通過

ベトナムRWAサミット2026で、当局者はVIX Crypto Assets Exchange JSC、Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange、Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange、Techcom Crypto Assets Exchange、Vietnam Digital Assets JSCの5社が取引所審査を通過したと発表した。

財務省から最終ライセンスを受けた企業はまだない。申請各社はレベル4の情報システムセキュリティ要件を満たし、約3億8,300万米ドルに相当する10兆ベトナムドンの資本金を維持しなければならない。資本金の少なくとも65%は機関株主から、35%超は少なくとも2つの適格機関から調達する必要がある。Wu Blockchainによると、このグループは銀行系企業3社、証券会社1社、大手コングロマリット1社で構成されている。銀行や証券会社の出資が名を連ねていることは、香港やタイなどライセンス制度を導入する他のアジアの司法管轄区域と同様に、ベトナムが既存の金融機関を通じて許可市場を運営しようとしていることを示唆している。

9月の罰則は即時には始まらない

政令第284/2026/ND-CP号は9月1日に発効し、無許可サービス、広告、顧客識別、トークン発行、投資家情報に加え、マネーロンダリング対策および暗号資産口座データに関する罰則を定めている。

許可を受けた事業者以外で取引を行う組織には3,000万〜5,000万ベトナムドンの罰金が科される可能性があり、個人は組織罰金の半分が適用される。ただし、国内投資家が9月1日に自動的にこれらの罰則の対象となるわけではない。

Tran Quy博士はVietnamPlusに対し、移行期間は最初の事業者がライセンスを取得した後に始まると述べた。その後、国内投資家は6か月以内に取引を許可事業者へ移行する必要がある。

決議05が市場ルールを設定

決議第05/2025/NQ-CP号は2025年9月9日に5年間の試験運用枠組みを確立した。これによりベトナム企業は実物資産を裏付けとする暗号資産を発行できる一方、証券および法定通貨はトークン化資産のカテゴリーから除外される。

この枠組みでは、発行、取引、決済にベトナム・ドンを使用することが義務付けられている。当初、資産は許可事業者を通じてのみ外国投資家に提供でき、許可を受けた取引所における外国資本の持株比率は49%に制限されたままである。承認次第で、運用は2026年第3四半期に開始される可能性がある。次に注目されるのは、5つの申請企業が期限内にセキュリティ認証と資本金要件をクリアできるかどうか、そして移行期間が終了した後、ベトナムのトレーダーに広く利用されている無許可のオフショアプラットフォームがどう対応するかである。