ベトナムは、5社が初期の取引所審査を通過したことで、規制された暗号資産市場の実現に近づいている。ただし、まだライセンスを受けた申請者はいない。

この進展が重要なのは、ベトナムでは暗号資産取引が長らく法的グレーゾーンで行われてきたためだ。Chainalysisのグローバル採用レポートでは、ベトナムは一貫して世界トップクラスの草の根的な暗号資産採用国に位置づけられている。取引所を正式な制度下に置くことで、国内トレーダーは初めてライセンスを持つ取引所を利用できるようになる。

同国のパイロットプログラムは、取引所の運営開始前に厳しい条件を課している。具体的には、高額の資本要件、機関投資家による所有、レベル4のセキュリティ基準、マネーロンダリング対策などだ。新しい行政罰は9月1日に発効するが、国内トレーダーがオフショアプラットフォームを利用しても、最初のライセンスが発行されるまで自動的に罰金を科されることはない。

5社がベトナムの初期取引所審査を通過

5社がベトナム初の取引所審査を通過した。これは同国の5年間のパイロットプログラムのもとで、構造化されたデジタル資産市場の構築に向けた一歩となる。当局者はこの進展を「Vietnam RWA Summit 2026」で確認したが、規制当局は申請者を特定しておらず、ライセンス交付の時期も発表していない。次に注目されるのは、財務省が審査通過者を公表し、今後数ヶ月でセキュリティ評価およびライセンス交付段階に進むかどうかだ。

議決第05号に基づき、各申請者は最低10兆ベトナムドン(約3億8,300万ドル)を拠出しなければならない。この金額は政府のライセンス料ではなく拠出資本金を意味し、所有に関する規則は機関の参加と財務力を重視するよう設計されている。資本の少なくとも65%は機関株主から提供される必要があり、適格機関は合計で35%超を拠出しなければならない。この資本要件は、市場参入に高いハードルを設けた以前のベトナム取引所ライセンス規則を踏まえたものだ。

Wu Blockchainがこの審査通過の節目を報じたように、規制当局はパイロット枠組みの下で申請者の審査を続けている。

申請者はまた、ベトナム当局から運営承認を受ける前に、レベル4の情報システムセキュリティ基準を満たさなければならない。セキュリティ評価は公安部が実施し、要件はカストディ、監視、内部統制、苦情処理、投資者識別手続きにまで及ぶ。さらに、申請者はマネーロンダリング対策システムや、顧客資産および機密性の高い口座情報を保護するためのセーフガードを整備する必要がある。カストディと資産保護を重視する姿勢は、顧客資金の分離や取引所運営者のライセンス制を義務付ける日本やシンガポールなど、他のアジアの司法管轄区域のアプローチとも一致している。

新しい罰則がベトナムの暗号資産枠組みを強化

議定書第284/2026/ND-CP号は9月1日に発効し、暗号資産および市場に関わるさまざまな違反に対する行政罰を導入する。ライセンスを持たない事業者や取引所サービスを広告するプラットフォームには、1億8,000万ベトナムドンから2億ベトナムドンの組織罰金が科され得る。

当局はまた、無許可の暗号資産活動に関連するウェブサイト、アプリケーション、取引システムの削除を命じることもでき、無許可事業者に対する取り締まりを強化する。

ライセンスを受けた事業者も例外ではない。顧客確認の不備、取引監視の不足、資産分離の不適切な管理、口座保護の不十分さなどに対して罰則の対象となる。

国内投資家には別の移行措置が適用される。ライセンスを受けたプラットフォームの利用義務はライセンス交付の開始後に始まるためだ。6ヶ月のカウントダウンは、財務省がベトナム初の暗号資産サービスプロバイダーライセンスを発行した時点で始まる。まだ取引所にはライセンスが交付されていないため、国内トレーダーが9月1日時点でオフショアプラットフォームを利用しても自動的に罰則を受けることはない。

このパイロットでは、発行資産が外国投資家に限定され、現実の資産裏付けが求められる。これによりベトナムは、14兆ドルを超えると予測されるトークン化市場の一翼を担う位置づけとなる。ライセンス推進は、取引量の増加と取締りツールの強化に伴い、政府が正式な暗号資産規制の枠組みを構築するというより広範な流れの一部を形成している。