オーストラリアで規制認可を取得している貸付企業Vieldが、金融企業が自社ブランドでBitcoin担保融資を提供できるようにするLending-as-a-Service(LaaS)プラットフォームを開始した。このプラットフォームは2026年11月10日に正式に稼働し、金融機関、フィンテック企業、取引所、デジタル資産プラットフォームを対象としている。

その提案はシンプルだ。暗号資産融資を提供したい企業は多いが、その背後にある与信、コンプライアンス、カストディ、融資サービスのシステムを構築したい企業ははるかに少ない。Vieldが賭けているのは、多くの企業が自ら構築するよりも、この一式をレンタルすることを望むということだ。

4つの連携方法

パートナーは4つのモデルでプラットフォームと統合できる。

• 紹介型: パートナーが顧客をVieldに送る。
• ホワイトラベル型: 融資商品にパートナーのブランドが付く。
• ハイブリッド型: 両者の混合。
• フルAPI型: パートナーがVieldの融資を自社システムに直接組み込む。

融資条件

主力商品は豪ドル建てのホワイトラベルBitcoin担保融資だ。この仕組みでは、借り手はBitcoinを担保として差し出し、豪ドルを受け取る。保有資産を売らずに資金を調達する方法だ。固定金利は年13%、期間は最長12カ月。VieldがLVRと呼ぶ最大貸出担保比率は50%で、借り手は差し入れたBitcoin価値の半分を超えて資金を引き出すことはできない。最低融資額は2,000ドルで、クライアントは融資実行時に課される2%の事務手数料も支払う。

実績

Vieldは2022年に設立されたが、調査結果では事業開始時期について、ソースによって2022年または2023年のいずれかとされている。それ以降、同社は承認済み融資が5,000万ドル超、クライアント数は1,000超に達したと述べている。この期間のデフォルト率はゼロであり、完全な市場サイクルを通じて資本損失もゼロだったと報告している。

資金調達とカストディ

Vieldは分散型金融(DeFi)の仕組みではなくプライベートクレジットを通じて融資資金を調達している。実際には、自動化されたオンチェーン融資プールではなく、従来型の貸し手や投資家から資金が供給される。すべてのクライアント担保は、Zodia Custody Australiaの分別管理された保険付きコールドストレージ(オフライン保管)で保有されている。

規制上の地位

Vieldは豪州クレジットライセンス526970の下で運営されており、豪州の金融情報機関およびマネーロンダリング防止規制当局であるAUSTRACに登録されている。2025年10月、同社はオーストラリア税務庁(ATO)からプライベート・バインディング・レリング——特定の取引に税法がどのように適用されるかについての税務当局の書面による見解——を取得し、Bitcoinを担保として差し出すことはキャピタルゲイン税の処分イベントを引き起こさないことが確認された。

インフラモデルが重要な理由

貸付業務の裏側には、与信評価、ライセンス、マネーロンダリング防止チェック、カストディ手配、担保監視、融資サービスが必要となる。LaaSモデルはVieldの競争相手にも変化をもたらす。小口借り手をめぐってすべての取引所と戦うのではなく、それらの取引所の背後にある融資サプライヤーとしての地位を築くことができるのだ。

リスクにも触れておくべきだろう。数年間のデフォルトゼロの実績は強いが、ホワイトラベル化は一つの貸し手の与信・カストディ体制を多数のブランドに広げることになる。その共有スタックの何かが壊れれば、すべてのパートナーに同時に影響が及ぶ。もう一つの未解決の問題は担保の変動性だ。50%のLVRは緩衝材となるが、Bitcoinには急変動の長い歴史がある。

オーストラリア市場においては特に、クレジットライセンス、AUSTRAC登録、ATOの税務裁定の組み合わせが、Vieldに規制面での先手を与えている。