ニューヨーク拠点の運用会社VanEckは、米証券取引委員会（SEC）に対し、以前提出していたLidoステーキングEthereum ETFの登録届出書の撤回を要請した。BlockBeatsの10月15日の報道によるもので、同運用会社は当該製品を今後販売する計画がないと述べ、規制当局の判定を待たずにファンドを事実上棚上げした。

SEC審査プロセスからの自主的な撤回

今回の撤回要請は、以前の届出期間にVanEckがSECへ提出した登録届出書が対象であり、同ファンドはLidoと呼ばれる流動性ステーキングプロトコルを通じて行われるEthereumステーキングを中心に構成されていた。Lidoは、保有者がETHをステーキングしながら取引可能なレシートトークンを受け取れるプロトコルである。登録届出書の撤回は却下とは異なる規制上の手続きであり、委員会の決定を待つのではなく、届出者が自主的に製品を審査から取り下げることを意味する。登録届出書は、ファンドが市場に出る前に有効と認定される必要がある。つまり、今回の撤回により、この特定の届出に対するSECの審査は終了し、現行案のまま承認も却下も下されないことになる。

この動きは、デジタル資産ETF分野におけるVanEckの幅広い活動とは対照的である。同社はBNB ETFの届出にステーキング目的を盛り込むよう更新しており、さらにGrayscaleとともにBNB ETF届出のSEC共同審査プロセスにも名を連ねている。今回のLidoステーキングEthereum ETFの撤回は、修正するのではなく製品をパイプラインから完全に取り除くものであり、単一の発行体でも製品ラインごとに異なる届出戦略を取り得ることを浮き彫りにしている。

VanEckが語った製品の将来について

要請に添えた声明の中で、VanEckはLidoステーキングEthereum ETFを今後販売する計画がないと述べた。この声明により、当該製品の短期的なへの道は閉ざされたが、撤回の理由は示されていない。また、届出が判定されずに取り下げられたため、SECが登録ファンドの枠組み内におけるLidoベースの構造について抱く見解は、この申請を通じて試されることはない。

その他のステーキングETFの勢い

撤回のタイミングは、他の発行体がステーキング関連の構造を引き続き追求している時期と重なる。GrayscaleはETHおよびSOLのステーキング報酬から得る四半期キャッシュ分配を検討しており、業界全体ではオンチェーンのステーキング利回り製品への機関投資家の関心が続いている。Bitwise SolanaステーキングETFは運用資産10億ドルに到達しており、これは上場後わずか10か月での達成であり、VanEckがこの製品カテゴリーから撤退する中でもステーキング利回り型ETF構造への需要を示している。

Ethereum ETFの状況にとって、今回の撤回はSECで活発に審査中のLido特化型ステーキング構造の選択肢を狭め、機関投資家向けラッパーにおけるオンチェーン流動性ステーキングプロトコルをめぐる規制上・製品設計上の疑問を未解決のまま残すことになった。この展開は、Harvard Endowmentによる直近のETH ETF撤退にも続くものであり、機関投資家のEthereum ETFポジショニングに関するもう一つのデータポイントである。今後、読者が注目すべき指標としては、他の発行体がステーキング関連の届出を修正または撤回するかどうか、Lidoベースの製品がSECの審査キューに残るかどうか、そして委員会が登録ファンド内の流動性ステーキング・レシートトークンに関するガイダンスを公表するかどうかが挙げられる。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。