VanEck Digital Assets, LLCは、VanEck Lido Staked Ethereum ETFの登録届出書の取下げを米国証券取引委員会（SEC）に請求するForm RWを提出しました。その理由として、信託受益権の計画していた分配を進めない決定を挙げています。2026年10月14日に提出されたこの届出により、ファイル番号333-290918は、登録届出書が一度も有効とされることなく終了しました。

VanEckがSECに請求した内容

VanEck Digital Assetsは、2025年10月16日に最初に提出したForm S-1を取下げるため、証券法Rule 477を援用しました。Form RWには、登録届出書が一度も有効とされておらず、その下で証券の発行・販売・分配は一切行われていないことが明示されています。届出が保留されていた約12か月間を通じて、暫定目論見書が潜在投資家に配布されることはありませんでした。これは登録公開の仕組みと整合する結果です。SECが登録届出書を有効と宣言するまで、株式は一般に販売できないためです。届出のライフサイクルを追う読者にとっては、この段階での取下げは、募集書類や取引履歴が一切存在しないまま、当該商品が規制のパイプラインから除外されることを意味します。

Rule 477は、SECが同意することを条件に、登録者が有効化前の登録届出書を取下げることを認めています。提出されたForm RWはVanEckによるその同意の請求であり、それ自体が取下げを認めるSECの命令を意味するものではありません。同規則に基づく取下げは管理上の手続きであり、登録者に対する不利益な認定を伴うものではありません。この請求により、取下げ提出の1年以上前に始まった登録プロセスが正式に終了しました。

VanEckは受益権分配の中止以外の理由を示さず

VanEckが取下げの理由として挙げたのは、スポンーが信託受益権の計画していた分配を進める意向がないことです。届出には、その決定についての商業的、規制上、または市場構造上の理由は示されておらず、Rule 477は登録者に事業上の観点から判断を説明する義務を課していません。

VanEckは、その他のデジタル資産登録の取り組みでも引き続き活動しています。今年に入り、同社はBNB ETFの届出を更新してステーキング目的を追加しており、他の商品ラインにおける利回り型暗号資産構造への継続的な関与を示しています。

今回の取下げが提案中のETFに与える意味

当初のS-1目論見書に記載されているとおり、提案されていた信託の投資目的は、運営費用を控除したうえでLidoのstETHトークンの価格パフォーマンスを反映することでした。目論見書はstETHを、預け入れられたETHにステーキング報酬の累積分を加えたものを表すリキッドステーキングトークンと説明しており、この構造はリステーキング関連のDeFiプリミティブを含む、より広範なリキッドステーキングトークン（LST）カテゴリーに位置づけられます。

S-1が一度も有効とされておらず、株式も発行されていないため、投資家が解消すべきエクスポージャーは存在しません。当該商品は上場も取引もされていないため、今回の取下げによって、保有者が追跡すべき上場廃止、ファンドの閉鎖、清算のイベントは発生しません。本レポートの市場スナップショット時点で、Ethereumは2,419.62ドルで取引されており、24時間で3.13%下落していました。

今回の取下げは、このLido stETHベースの商品に限定されたものであり、VanEckのその他のデジタル資産登録には影響しません。今後、同様のstETH連動型ラッパーの復活を図るには、新たなS-1の提出と新たなSEC審査サイクルが必要となります。近い時期に注目すべき手続き上のステップは、SECによるForm RWへの対応です。取下げは委員会の同意が得られて初めて効力を持ち、その結果としての命令はEDGARに掲載されます。