VanEckは、米国証券取引委員会(SEC)への届出によると、提案中の現物BNB上場投資信託(ティッカー:VBNB)を修正し、ステーキングを副次的な投資目標として追加しました。この更新では、機関向けステーキングインフラ事業者であるFigmentが本製品のステーキング提供企業に指名されています。

VanEckがVBNB提案で変更した内容

2026年9月25日にSECへ提出されたこの修正案は、ファンドの目標を改定し、ステーキングが現物BNBエクスポージャーに「取って代わるのではなく、併存する」形としています。ファンドの主目標は引き続きBNB(BNB Chainネットワークのネイティブトークン)の価格追跡であり、ステーキングは明示的に副次的な位置づけとされています。

VanEckは以前にもGrayscaleとともにBNB ETFの申請を修正しており、暗号資産ETFの承認プロセスで一般的な、規制当局との反復的なやり取りを反映しています。VBNBは引き続き提案中の製品であり、規制当局の承認は得ていません。投資家はこの更新を、申請中の届出における開示内容の変更と捉えるべきであり、開始の発表ではありません。関連報道については、データ:VanEckのETFウォレットがGemini経由で約1,076万ドル相当のBTCとETHを売却をご覧ください。

Figmentの指名とステーキング要素

VanEckは、修正された届出に記載されたステーキング業務を担当する企業として、機関向けステーキングインフラ事業者のFigmentを指名しました。詳細はVanEckの随伴する8-K開示資料をご覧ください。ステーキングとは一般的に、ブロックチェーンネットワークの運営を支えるためにトークンを預け入れ、その見返りとして報酬が参加者に分配される仕組みです。この届出は、指名そのものを除き、手数料体系や運用条件を開示していません。Figmentの役割は今回の修正で追加されたステーキング目標に特化したものであり、入手可能な情報源にはより広範な運用上の権限については記載されていません。

現物ETFとステーキング要素の組み合わせは、号資産ETF業界の他の場所で見られる構造と類似しています。BitwiseはAvalanche ETFにステーキングエクスポージャーを組み込んでおり、ステーキング利回りをETFの仕組みにどう組み込むかという問題は、規制当局と運用会社の双方から継続的な注目を集めています。

VBNBの更新がBNB ETF投資家にとって重要な理由

ステーキングを副次目標として追加することで、VBNBは純粋な現物型商品と一線を画します。現物BNB ETFは利回り要素なしにBNBへの価格エクスポージャーを投資家に提供しますが、修正された提案は、最終承認と製品条件を条件として、ファンドが保有するBNBからステーキング報酬も得られる可能性を示唆しています。

現物エクスポージャーとステーキング利回りの区別は、規制上の意味を持ちます。SECは他の暗号資産製品の文脈でもステーキングを精査してきており、当局がこの修正案にどう対応するかは、VBNBが最終的に承認されるか否か、またどのような形で承認されるかに影響を与える可能性があります。リキッドステーキングの仕組みとステーキング統合型ETFをめぐる議論は現在も活発で、規制当局はまだ確立された枠組みを作っていません。

VanEckは過去にも同様の製品改良を経験しています。同社は類似の届出と修正のプロセスを経て、NasdaqにAvalanche ETFを上場しており、SECとの反復的な協議が最終的に承認された製品につながり得ることを実証しています。VBNBで同じ道筋が繰り返されるかどうかは、規制当局がステーキングの追加をどう評価するかにかかっています。VanEckと並行して修正されたGrayscaleのBNB ETF申請は、SECがステーキングを現物暗号資産ファンドにどう位置づけるかを検討する中で、注目すべき類似の提案です。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。