暗号資産アナリストMorenoDV_が共有したデータによると、USDTの時価総額は記録上最も急激な縮小局面の一つに入った。USDT供給の60日間の変化量は約40億ドル減少し、歴史的に観察された中で最も否定的な水準に近い位置にある。この後退は、ビットコインが直近の上昇を維持できずに苦戦している中で生じており、トレーダーは市場の流動性がどこにあるかを示す兆候としてステーブルコインの資金フローを注視している。USDTは時価総額で最大のステーブルコインであり、世界の暗号資産取引所全体で主要な取引ペアとして機能しているため、その供給動向はより広範な市場の流動性状況を示す指標として広く扱われている。

USDT供給の縮小が限界的に加速

過去数年間にわたって追跡された以前の償還サイクルと比較しても、USDT時価総額の減少規模は際立っている。60日間で約40億ドルの下落は、このステーブルコインにおいて記録上最も深い水準に現在の数値を位置づけている。MorenoDV_はこの指標を「その歴史において最も否定的な数値に近い」位置にあると説明した。

縮小のペースも最近のセッションで減速するどころか加速している。MorenoDV_によると、11日間の期間に約8億7,000万ドルのUSDT供給が流通から退出した。同アナリストは、これが「以前の償還の単なる遺留効果ではない」ことを示していると指摘した。

"USDT 시가총액 감소, 역사적 극단 수준에 도달" USDT 유동성이 역대 가장 급격한 축소 국면 중 하나를 겪고 있습니다. USDT 시가총액의 60일 변화량이 약 -40억 달러까지 하락해, 역사상 가장 부정적인 수치에 근접했습니다. 악화 속도도 최근 가속되고 있습니다. 지난 11일간 약 8억 7,000만… pic.twitter.com/ksoqb940TM — CryptoQuant.com Korea (@CryptoQuant_KR) August 4, 2026

ステーブルコインは暗号資産市場内で最も利用しやすい流動性の形態として機能する。USDTの時価総額がこの規模で縮小すると、現物購入に利用可能な資金プールが大幅に狭くなる。トレーダーは多くの場合、ステーブルコインの供給変動を、待機中の予備資金の残量を示す代替指標として扱う。

分析では、USDTの資金フローとビットコイン価格の相関関係が因果関係を証明するものではないと留意している。両指標はデジタル資産市場全体のリスクオフ条件下で同時に動く傾向がある。MorenoDV_は、償還は価格下落に厳密に先立って生じるのではなく、現物売却と並行して頻繁に加速すると説明した。

ビットコインの回復はより薄い流動性ベースに直面

持続的なUSDT拡大の期間は、歴史的により強いビットコインの価格動向と一致してきた。逆に、USDT時価総額の長期的な縮小は、概して需要の弱体化とより深い調整を伴ってきた。このパターンは、このステーブルコインの取引履歴において複数の市場サイクルにわたって繰り返されている。

過去のUSDTの急激な縮小の事例は、さらなる下落よりも売り圧力の枯渇に近い時点を示すことが多かった。MorenoDV_は「市場で最も深いUSDT縮小局面は、売り圧力がさらなる加速よりも枯渇に近い時点を示してもきた」と記した。今回のサイクルが同じ経路をたどるかどうかは、まだ確認が必要である。

現在のビットコインの調整は、市場最大級の流動性ベースの一つが縮小し続ける中で展開している。この動態は、ステーブルコイン供給が安定または成長していた以前の調整とは異なる。この組み合わせは、直近数週間において回復の試みが初期の勢いを維持できずに苦戦している理由を説明するのに役立つ。

意味のある転換には、60日間のUSDT変化が安定し、日々の縮小が減速することが必要となる。USDT供給の新たな拡大は、新規資本が市場に再流入していることを示す信号となる。それらの条件が現れるまで、ビットコインは新規資金の流入ではなく、引き締まる流動性環境の中で回復を試みている状態が続く。