米国政府は現在、約250億ドル相当と評価される328,372 Bitcoin（BTC）を保有しており、これは世界最大のビットコイン主権保有国としての地位を確立しています。この大規模な準備高は、公開市場での購入によって取得されたものではありません。むしろ、すべての単位が刑事・民事の資産没収を通じて蓄積されたものであり、Silk RoadマーケットプレイスやBitfinexハッキングに関連する注目を集めた押収も含まれています。長年、米国連邦保安官局は押収したビットコインを一般向けに定期的に競売にかけ、初期のSilk Road押収分の大量ロットを含め、現在の価格のごく一部の価格で落札されてきました。政府は実質的に法執行活動を通じてビットコインの主要保有者となり、10年以上にわたり依存してきた競売の慣行を続けるのではなく、これらの資産を保持することを決定しました。

証拠保管室から戦略的資産へ

2025年3月6日、ドナルド・トランプ大統領が大統領令14233に署名し、戦略ビットコイン準備を正式に設立したことで、重大な政策転換が起こりました。この命令は2つの重要な目的を達成しました。連邦政府が押収したすべてのビットコインを単一の統一された枠組みの下に統合したこと、そして準備高内のすべてのコインの売却を明示的に禁止したことです。

この概念は、1975年に議会が石油供給混乱への対応として設立した戦略石油準備を踏襲しており、連邦政府が国益に不可欠と見なす資産を備蓄するという長年の先例を確立しています。

現在、財務省はこの準備高を、その他の没収されたデジタルトークンを管理する別の組織である米国デジタル資産備蓄と並行して管理しています。この区別は重要であり、大統領令はビットコインを他のすべてのデジタル資産とは異なるものとして扱い、実質的に政府の財務バランスシート内で特権的な階層を与えています。

準備高拡大に向けた議会の取り組み

大統領令は、より広範な政府戦略の第一歩にすぎません。現在、議会では2つの法案が審議されており、準備高を恒久化し、大幅に拡大することを目指しています。

BITCOIN法および米国準備近代化法（ARMA）は、いずれも議会で審議中です。これらの法案は、準備高の存在を連邦法に明文化し、将来の政権が新たな大統領令で政策を単純に覆すことができないようにすることを目的としています。さらに、この法案は法執行機関の押収を超えたビットコインの能動的な取得に関する枠組みの可能性も検討しています。

一部の法案案では、米国が最終的に最大100万 BTCを保有することを想定しています。この目標は、2100万コインというビットコインの硬い上限供給量のほぼ5%に相当します。ただし、2026年7月の時点では、こうした拡大目標は未解決のままであり、主に省庁間調整の課題により全体の進展が遅れています。

現在、328,372 BTCの準備高はビットコインの総供給上限の約1.5%を占めています。大統領令によりこれらのコインの売却が禁止されているため、実質的に流動市場から取り除かれています。

グローバルな影響と市場ダイナミクス

2100万コインというビットコインの固定供給量は、このデジタル資産の基礎的な特徴です。主権政府がその総供給の1.5%を売却の意図なく保有し続けることは、利用可能な流動コインの数の構造的な減少をもたらします。

他国へのシグナリング効果は、直接的な供給への影響よりもさらに重要である可能性があります。世界最大の経済規模を持つ国がビットコインを戦略的準備資産として正式に位置づけることは、他国政府が同様の措置をとるための外交的根拠と構造的テンプレートを提供します。2021年にビットコインを法定通貨として採用し、直接的な購入を通じて資産を蓄積してきたEl Salvadorは、異なるものの注目すべき主権的な暗号資産関与のモデルを示しています。他の複数の国も同様の主権準備枠組みの検討を始めています。

市場参加者や政策観察者は議会の立法日程を注視しています。BITCOIN法またはARMAのいずれかがビットコインの能動的取得に関する条項を含めて可通された場合、現在の受動的な押収蓄積の枠組みとは根本的に異なる需要動態がもたらされることになります。