米国株下落、イランがホルムズ海峡の閉鎖を維持——地政学的緊張で原油高
重要ポイント
- •イランがホルムズ海峡を自国の条件が満たされるまで閉鎖し続けると宣言したことが、ブレント原油を1バレル88ドル超に押し上げ、火曜日の米国株に下押し圧力をもたらした。
- •S&P 500は0.3%下落、ナスダック100は0.4%下落し、大型テクノロジー株が指数の重しとなった一方、エネルギー、公益、工業株は上昇した。
- •原油価格の最近の急騰の影響で、市場は9月のFRB利上げ確率を約50%と織り込んでいる。
- •ブルームバーグ調査のエコノミストは7月CPIが0.1%上昇すると予想しており、労働統計局が水曜日にデータを発表する際、コアCPIは2021年3月以来の低い前年比水準に低下する可能性がある。
- •中小企業の楽観感が1年ぶりの高水準に達した一方、既存住宅販売は3ヶ月ぶりの低水準に低下し、米国経済のさまざまな面で乖離するシグナルが示されている。
火曜日、イランがホルムズ海峡を自国の条件が満たされるまで閉鎖し続けると宣言したことを受け、米国株は序盤の上昇を返上して下落に転じた。原油価格が上昇し、投資家心理に重圧となった。
ニューヨーク時間午後2時08分現在、S&P 500は0.3%安で推移し、序盤の上昇を帳消しにした。ブレント原油が1バレル88ドル超に上昇した。エネルギー、公益、工業株はすべて上昇した一方、大型テクノロジー株が指数を押し下げた。テクノロジー株中心のナスダック100は0.4%下落した。
ネイションワイド・ファンズ・グループのチーフ・ストラテジスト、マーク・ハケット氏は、イランとの和平合意の進展不足と原油高が株式に「比較的軽度の圧力」をかけるとしながらも、「先週の上昇相場と比較すれば、投資家はこのニュースを比較的落ち着いて受け止めている」と述べた。
この動きは、地政学的ニュースがいかに迅速に市場全体の価格形成に波及しうるかを浮き彫りにしている。特にエネルギーコストがすでにインフレやFRB政策の期待に影響を与えている状況では顕著である。とはいえ、火曜日の反応は、投資家がこの売り圧力を市場センチメントの根本的転換ではなく、注視すべきリスク事象として捉えていることを示唆していた。
インフレデータに注目
火曜日の不安定な相場展開は、9月のFRB利上げの可能性に関する期待を左右する注目の消費者物価および生産者物価データの発表を控えて起きたものだ。ブルームバーグが集計したデータによると、最近の原油価格の急騰により、市場では利上げ確率が約50%と織り込まれている。
アナリスト間では、インフレと金利の短期的な動向について見方が割れている。ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのグローバル株式ストラテジスト、ダグラス・ベース氏は、「精製エネルギー製品価格の高止まりと、コアサービス—特に家賃と医療費—における粘り強さの高まりが、インフレの短期的見通しをより楽観的にできない状況を作っている」と警告した。
一方、シティグループのアナリスト、アンドリュー・ホレンホースト氏は、CPIデータがエネルギー部門以外の物価に冷却の兆しを示すと予想しており、焦点が再び国内経済の基調的要因に戻ると見ている。
ブルームバーグの調査に回答したエコノミストは、7月の米国消費者物価指数が0.1%上昇したと予想している。前月は0.4%の下落だった。労働統計局は水曜日にこのデータを発表する予定である。ブルームバーグ・エコノミクスは、コアCPIが2021年3月以来の低い前年比水準に低下する可能性があると予測している。エネルギーはヘッドラインから11ベーシスポイントを押し下げると見込んでいる。
「投資家は、インフレが引き続き緩和し、FRBが忍耐強く対応し、利益成長が高い評価倍数を正当化するシナリオを次第に織り込んでいる」と、Capital.comのシニア・マーケット・アナリスト、ダニエラ・ハソーン氏は記した。ただし同氏は、予想より高いCPI数値が出れば国債利回りと米ドルが上昇し、「市場に最近の政策や評価倍数に対する楽観論が正当化されているか再考を迫るだろう」と指摘した。
懐疑的な見方が根強く続く
利上げの可能性と中東紛争の激化という不確実要素が残る中、懐疑派は姿勢を崩していない。全米個人投資家協会のデータによると、過去25週間のうち20週間で、株式市場の強気派よりも弱気派が多くなっている。このレベルの持続性は、トランプ大統領がグローバル関税を導入した後に最後に観察されたものである。
経済データ面では、全米独立企業連盟が火曜日に中小企業楽観感指数を発表し、7月の米国中小企業の楽観感が1年ぶりの高水準に上昇したことが分かった。調査ではまた、雇用拡大を計画している中小企業の純シェアが2022年10月以来の高水準に達した一方、インフレ懸念が和らぐことが示された。また別のデータでは、7月の米国既存住宅販売が3ヶ月ぶりの低水準に低下した。高い価格と住宅ローン金利が引き続き住宅市場に重圧をかけている。
決算と注目セクター
CoreWeave Inc.とSuper Micro Computerは火曜日の取引終了後に決算を発表する予定である。CoreWeaveの株価は昨年のIPO以来、大幅な変動を経験しており、今回の下落は5月の第1四半期決算発表後に始まった。同社は資本支出の効果が今年下半期に現れ始めると示唆しており、経営陣の業績見通しがこれまで以上に重要になっている。
ベスポーク・インベストメント・グループによると、今期の決算発表シーズンでは、テクノロジー株が他のどのセクターよりも高いペースで業績見通しを引き上げている。
エネルギー株はホルムズ海峡の閉鎖継続を受けて上昇を拡大した。
ハイパースケーラー・インフラ関連企業は、Super MicroとCoreWeaveが火曜日午後に決算を発表するなか焦点となっている。両社ともTSMCの決算発表後に上昇した。
スニーカー・アパレル株は、On Holding AGが失望的な第2四半期の売上を報告し、通年の収益見通しを引き下げたことで下押し圧力に直面した。ナイキ、プーマ、アディダスなどの同業他社も下落し、アンダーアーマーはバークレイズから投資判断の引き下げを受けた。
本記事はFortune.comに最初に掲載されたものです。
