欧州時間

欧州時間の日程は軽く、ドイツ鉱工業受注やユーロ圏小売売上高など低位の指標が数件あるのみである。いずれの指標も単独でユーロの金利観測を左右するほどの影響力はないが、ドイツ鉱工業受注は歴史的に月ごとの変動が激しく、大幅な改定が入りやすいシリーズである。これらのデータがECBの政策観測を変える可能性は低く、市場反応は限定的になるとみられる。

念のため確認すると、ECBは次の会合で利上げすることがほぼ確実視されているが、同時に政策当局者は追加の引き締めへの意欲の低下を示唆すると予想されている。つまり、追加利上げのハードルは大幅に上がることになる。中央銀行が最後の利上げを実施しつつ、長期にわたる引き締めサイクルの期待を切り離す、典型的な「利上げ後に様子見」という構図である。

米州時間

米州時間にはカナダの雇用統計と米雇用統計（NFP）が発表される。カナダの8月の雇用増減は前回の7.5万人に対し1.5万人の増加が予想され、失業率は6.4%で横ばいとみられている。このデータがカナダ中央銀行（BoC）の政策見通しに影響を与える可能性は低く、焦点は引き続きインフレに置かれている。ただし、予想を上回るタカ派的だった先日のBoCの政策決定を受け、非常に強い数字となればカナダドル（CAD）の支援材料となりうる。

念のため確認すると、BoCは今週、予想通り政策金利を据え置いたものの、予想以上にタカ派的な姿勢を示した。中央銀行は政策金利が「適切」であるとの表現を削除し、インフレの上方リスクが高まったと警告した。さらに、BoCは直近の米国の関税を意外なことに軽視した。決定後、CADは対主要通貨で大幅に上昇し、引き締め長期化の筋書きを強化するデータには引き続き敏感な状態にある。

米NFPは前回の-2.3万人に対し5.6万人の増加が予想され、失業率は4.1%で変わらないとみられている。平均時給の前年比は前回の3.2%に対し3.0%、前月比は前回の0.1%に対し0.3%が予想されている。雇用統計はFedの9月決定前の数少ない重要な労働市場指標の一つだが、Fedが9月に利上げするか少なくとももう1か月様子見するかを左右するのは、CPI統計の方がより重要となる。

つまり、米雇用データが予想通り、あるいは予想をわずかに上回る・下回る程度であれば、Fedの見通しを変えるものではないため、市場反応は限定的になる可能性が高い。金利予想が織り込まれ直すことによる有意な市場の動きには、非常に強いまたは非常に弱い数字が必要となる。そのため、コンセンサス予想そのものではなく、サプライズ・リスクが発表前後の変動の主なドライバーとなる。

中央銀行関係者の発言

08:50 GMT/04:50 ET - BoE ベイリー総裁（中立 - 議決権あり）

09:00 GMT/05:00 ET - ECB レイン専務理事（中立 - 議決権あり）