本日は米雇用統計の発表日。トレーダーはドルの方向感の乏しさ、米国債利回りの小幅低下、米株先物の堅調さを背景に北米セッションを迎えている。カナダの雇用統計は来週まで発表がないため、今日の注目はもっぱら米労働市場に集まっている。

9月の雇用統計は8月の16.2万人から減速し、9万人の増加が見込まれる。失業率は4.1%で横ばい、時間当たり平均賃金は前月比0.3%上昇の予想だ。

市場は10月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの確率を約21%と織り込んでいる。雇用統計が強く、特に賃金の伸びが堅調な場合、こうした期待は高まる可能性がある。一方、弱い内容であれば追加利上げの必要性が薄れる。

トレーダーにとって、雇用者数の見出し数字は物語の一部にすぎない。過去数か月分の改定値、失業率、賃金が、当初の市場反応が持続するかどうかを左右する。

雇用統計を控えドルは方向感乏しく

ドルはJPY、GBP、CHF、AUD、NZDに対して下落。CADに対しては上昇し、EURに対しても小幅に上昇しているが、表示精度ではユーロの変動はほぼ変わらずとまる。

スイスフランはドルに対して最大の上昇となっており、修正局面を進み、200時間移動平均と上向きのトレンドラインを下抜けた。このペアの焦点は、現在0.8291にある200時間移動平均の下にとどまることのできるかだ。下回り続ければ、8月20日の安値からの上昇トレンドの38.2%押しにあたる0.82167が視野に入る。

カナダドルは主要通貨中最弱で、USDCADは100時間移動平均を上回ったまま。来週のカナダ雇用統計が、カナダドルにとって次の国内指標となる。

本日の変動：

• EURUSD：1.1241、表示精度ではほぼ変わらず
• USDJPY：157.77、0.19%下落
• GBPUSD：1.3209、0.08%上昇
• USDCHF：.8282、0.30%下落
• USDCAD：1.4240、0.15%上昇
• AUDUSD：0.6937、0.12%上昇
• NZDUSD：0.5609、0.11%上昇

この方向感の乏しい動きは、InvestingLiveが報じたMUFGの評価によれば、ドル指数が一時2025年5月以来の高水準となる約102に達したセッションの後に起きている。今回の雇用統計が、そのドルの強さを試す次の試金石となる。

米株先物は上昇

日本時間の夜、米東部時間午前7時40分時点で、先物は主要指数全般の上昇を示唆していた：

• ダウ：208ポイント高
• S&P 500：36ポイント高
• ナスダック100：170ポイント高

原油安と米国債利回りの緩和の継続が、雇用統計の発表を前に相対的に支えとなる環境を提供している。ただし、米東部時間午前8時30分の発表は、この構図を一変させる可能性がある。

昨日の急落後、米国債利回りは小幅低下

米利回りは主要年限で小幅に低下している：

• 2年債：4.7809%、0.61ベーシスポイント低下
• 5年債：4.9926%、1.24ベーシスポイント低下
• 10年債：5.2242%、0.98ベーシスポイント低下
• 30年債：5.5989%、0.41ベーシスポイント低下

本日の動きは昨日の急落と比べれば小さい。雇用統計がこの流れを補強するのか、それとも利回りに反転上昇の口実を与えるのかが焦点だ。

欧州が緊急備蓄放出を検討する中、原油下落

原油は急落しており、提示されたWTI先物の見積りは89.32ドル、3.55ドル（3.82%）安。

ロイターの報道によると、フランスは欧州の備蓄からディーゼル5,000万バレルを放出する案に加え、国際エネルギー機関（IEA）加盟国を通じた原油5,000万バレルの放出を提案した。この協議は、米国が欧州に燃料備蓄の放出を迫り、米国のディーゼル輸出禁止の可能性を示唆していることを受けたもの。これらはあくまで提案であり、合意済みの放出ではない。協議が協調放出へ進むかどうかが、エネルギー市場が注視すべき次の展開だ。

追加供給の可能性はエネルギー市場に一定の安堵をもたらす。経済全体にとっては、燃料価格の持続的な低下がインフレ圧力の緩和に寄与するが、緊急備蓄の放出は根本的な供給不足を解消するものではない。

市場スナップショットのその他の動き：

• 現物金：4,183.11ドル、5.73ドル（0.14%）高
• 銀：61.02ドル、0.13%高
• 銅：6.5685ドル、0.47%高
• ビットコイン：86,425ドル、1,572ドル（1.85%）高

ユーロ圏インフレは3.8%に上昇

ユーロ圏9月の速報インフレは予想を上回った：

• 総合CPI：前年比3.8%（予想3.6%、前回3.2%）
• コアCPI：前年比2.5%（予想2.5%、前回2.4%）

エネルギーが引き続き主な牽引要因で、価格は前年比18.8%上昇。一方、サービスインフレも3.0%から3.2%へ上昇した。欧州中央銀行（ECB）にとっての懸念は、エネルギーショックが基調インフレにまでより広く波及するかどうかだ。4%に接近する総合インフレは、金利上昇で金融環境が引き締まる中でも、政策当局者への圧力を維持している。この見出し数字を押し上げたエネルギー逼迫は、欧州の備蓄放出提案が緩和を狙うのと同じ圧力であり、ユーロ圏のインフレの行方はそれらの協議の進展と密接に結びついている。詳細はInvestingLiveのユーロ圏インフレレポートを参照。

それでも欧州株は上昇して取引されている：

• ドイツDAX：25,223.84、1.14%高
• フランスCAC 40：7,888.32、0.68%高
• 英国FTSE 100：10,454.89、0.26%高
• スペインIBEX 35：19,052.79、0.25%高
• イタリアFTSE MIB：50,313.08、0.15%高

北米の経済カレンダー

米東部時間午前8時30分に米9月雇用統計が発表される：

• 非農業部門雇用者数：9,000人増予想（前回16.2万人増）
• 失業率：4.1%予想（前回4.1%）
• 時間当たり平均賃金（前月比）：0.3%予想（前回0.3%）

米東部時間午前10時：

• 製造業受注：0.1%予想（前回0.9%）
• ダラス連銀のローガン総裁が講演予定

ローガン総裁の登壇は雇用統計の発表の90分後に予定されており、データ発表後のセッションにFRBの発言が加わることになる。

カナダの雇用統計は来週発表予定。

価格動向に物語を確認させる

雇用統計は、トレーダーが賃金、失業率、改定値を消化する過程で、一方向への急激な動きの後に反転を生むことがある。それだけにテクニカルな水準が特に有用となる。ブレークは始まりにすぎず、その水準を超えて維持できるかどうかが、買い手か売り手のどちらが主導権を握るかを決める。

朝のテクニカルレビューでは、主要3通貨ペアであるEURUSD、USDJPY、GBPUSDを取り上げ、各ペアのバイアス、リスクを定義する水準、そして買い手か売り手のどちらかに主導権を与えるターゲットを解説している。