6週間前、米国とイランは核交渉の土台を整えることを目的として、双方が覚書と呼ぶ停戦合意に署名した。しかし、3週間にわたり進展が見られないまま、その取り決めは崩壊した。現在、両者は再び交渉の席につき、核協議の道を再び開く新たな停戦合意の形成を試みている。

市場は最新の見出しに対し、抑制された楽観論で反応している。原油価格と国債利回りが下落し、米国株は小幅に上昇した。この市場の感応性は、ホルムズ海峡が世界のエネルギー供給において果たす極めて大きな役割を反映している。世界の1日あたり原油消費量の約5分の1が日常的にこの水路を通過しており、いかなる混乱も原油価格やインフレ期待に直接的な影響を与える。しかし、最大の疑問は、これらの動きが真の進展を示すのか、それともまた別の徒花に過ぎないのかという点である。

トランプ氏がホルムズ海峡合意を推進

トランプ大統領は2つの面で進展を示唆し、「ホルムズについては合意があり、非核化についても合意があるだろう」と述べた。また、イランとの核協議は「明日の午後」に開始される予定だと付け加えた。

米連合通信（AP）の報道によると、トランプ氏によるホルムズ海峡の「再開」提案は、米国がイランに対する海上封鎖を解除することとセットになる見通しである。このシナリオは、2ヶ月前に双方が置かれていた状況と密接に符合しており、同じ核心的な問題と必要とされる妥協が再浮上している。

APの情報筋は、正式な合意には至っていないものの、仲介努力は継続していると指摘した。

ホルムズ海峡の活動は依然低調

海峡のいかなる「再開」も、交通量を戦前の水準まで回復させる可能性は低い。船舶追跡データは活動に一定の改善を示しているが、全体の量は依然として過去の基準を大きく下回っている。7月29日には、2週間の中断を経てLNGキャリアの通航が再開された。しかし、ここ数日、海峡を通過する船舶の数は1日あたりわずか10〜15隻にとどまっており、平時には一般的であった1日70隻以上の通航と比べればごく一部に過ぎない。LNG市場にとっても海峡は同様に極めて重要であり、カタールの輸出のほぼ全部が海峡を経由しており、カタールは世界の液化天然ガス供給量の約20%を占めている。

合意に達した場合、交渉は以前と同じ枠組みに従うと予想される。初回の協議では第4/5段階で停滞し、現在のプロセスが同じ軌道をたどる場合、同様の経過が予想される。

核協議は恒常的な障壁に直面

停戦と対話の再開が実現したとしても、より広範な紛争の終結は決して確実なものではない。双方は核およびウラン関連の問題において確固たるレッドラインを維持している。イランは以前、核協議には濃縮、備蓄限度、および民生用の核ニーズが含まれなければならないと表明している（ForexLive）。これらは、2015年に共同包括的行動計画（JCPOA）を生み出した交渉に遡り、第1次トランプ政権下の2018年に米国が離脱して以来、両国が10年以上にわたり共通の地を見出せなかった問題である。

米国は、十分な圧力をかければイランに譲歩を強いることができるという前提で動いている。しかし、過去5ヶ月間はそれとは異なる現実を示しており、包括的な核合意の見通しは依然として遠い。

観察される限り、イランの戦略は段階的かつ拘束力のない約束を通じて交渉を引き延ばし、見返りとしてさらなる制裁解除と資産の凍結解除を求めることであった。未解決の疑問は、トランプ氏がそのような結果を受け入れるか、あるいは長期の外交的空白の後に敵対行為が再開されるかである。

イランの主要な杠杆力は、ホルムズ海峡の支配に依然としてある。その戦略的優位性が続く限り、テヘランは方針を転換する動機に乏しく、停戦、膠着、再交渉という循環的パターンは持続する可能性が高い。今後の動向を注視する観察者にとって、監視すべき指標は具体的である。海峡を通過する1日あたりの船舶通航数、書面による停戦条件文書の正式化の有無、そして第4/5段階の交渉上の障壁が再び先送りされるのではなく、実質的に対処されるかどうかである。