北米のトレーダーが取引を開始する中、米ドルはまちまちの動きとなっている。ドルはEUR、GBP、CHF、CAD、NZDに対して上昇している一方、JPYとAUDに対しては下落している。

最も大きな動きはNZDとCHFに対して見られる。NZDUSDはドル高を背景に0.35%下落し、USDCHFは0.34%上昇しており、こちらもドル高を反映している。主要通貨の中ではAUDが対ドルで最も堅調で、AUDUSDは0.29%上昇している。EUR、GBP、JPYに対する変動は比較的小幅にとどまっている。

安値から高値までの取引レンジは概ね抑えられている。

• EURUSD: 16 pips
• USDJPY: 37 pips
• GBPUSD: 33 pips
• USDCHF: 34 pips
• USDCAD: 42 pips
• AUDUSD: 58 pips
• NZDUSD: 35 pips

本日のKickstart動画では、EURUSD、USDJPY、GBPUSDをテクニカルに分析する。各通貨ペアについて、テクニカルなバイアス、リスクを定義する水準、そして新しい取引日の展開に伴いトレーダーが注目すべきターゲットを示す。

この構図が重要なのは、セッション全体に複数の材料が重なっているためだ。いくぶん堅調なドル、なお狭い日中レンジ、そしてFXの値動きを一方向ではなく反応的にし得る米国指標と中央銀行発言の多さがある。市場の焦点は引き続き中東情勢にある。報道によると、イランとオマーンはホルムズ海峡を通る一時的な商業航路の設置に向けた協議を進めており、機雷除去作業も含まれている。ただし、米イラン間の包括的な和平合意はなく、恒久的な解決をめぐる交渉も依然として停滞している。それでも、こうした報道は原油の流れ改善への期待を高め、直近の軍事的エスカレーションのリスクを和らげた。

米国株先物は寄り前でまちまちだ。

• Dow: +19 points
• S&P 500: -6.25 points
• Nasdaq: -68 points

Nvidiaは本日引け後に2026年度第2四半期決算を発表する予定で、結果はET 4:20 PMごろ、電話会議は5:00 PM ETの予定だ。

• 売上高ガイダンス: $91.0 billion、±2%
• 売上高予想: $92.27 billion
• EPS予想: $2.09
• 前年同期の売上高/EPS: $46.74 billion/$1.05

注目はヘッドライン数値だが、より大きな焦点は第3四半期ガイダンス、粗利益率、Blackwell Ultraの実行、そして中国だ。期待がすでに高い中、第2四半期予想を上回るだけでは不十分であり、同社は急成長が今後も続くことを投資家に示す必要がある。

一方、ECB理事会メンバーのIsabel Schnabel氏は夜間に中銀のタカ派姿勢を改めて強調し、持続的な物価上昇圧力が賃金や広範なインフレに波及するのを防ぐため、政策当局は早期に行動すべきだと警告した。Schnabel氏は、インフレがECBの2%目標を長期間上回ると見込んでおり、インフレ期待をしっかりとアンカーする必要性を強調した。

また、ユーロ圏の成長改善と、今年130%超上昇している天然ガス価格を、インフレを長く高止まりさせるリスクとして挙げた。政策引き締めの程度は、最終的には今後の経済指標次第になると述べた。

こうした発言は、ECB関係筋が昨日、9月会合で利上げが実施される可能性が高いと伝えた報道に続くものだ。市場は現在、年末までに約40ベーシスポイントの引き締めと、9月の利上げ確率を約95%織り込んでいる。Schnabel氏はECB内でもよりタカ派的な政策委員の一人だが、今回の発言は9月利上げ観測をさらに補強するものとなった。

英国では、CBI小売調査で8月の状況が急速に悪化したことが示され、小売売上高バランスは-26から-48へ低下した。小売業者は需要の弱さ、センチメントの悪化、投資計画と人員計画の継続的な削減を報告した。9月も売上は引き続き圧迫される見込みだが、減少ペースはやや鈍化すると予想されている。

スイスでは、UBS Investor Sentiment Indexが8月に+10.0から+12.1へ上昇し、2か月連続でプラス圏となった。米イラン紛争や高止まりする原油価格にもかかわらず、スイスの経済・金融市場見通しに対する楽観が強まっていることを示す。この結果がSNBの政策見通しを変える可能性は低く、金利は長期にわたり据え置かれる見通しだ。

本日は北米時間の経済指標が非常に多く、主要な米国指標の大半は8:30 AM ETに公表される。

• 個人所得: 予想 +0.2%、前回 +0.2%
• 個人消費支出: 予想 +0.1%、前回 +0.3%
• コアPCE 前月比: 予想 +0.2%、前回 +0.1%
• コアPCE 前年比: 予想 +3.3%、前回 +3.3%
• 総合PCE 前月比: 予想 +0.1%、前回 -0.1%
• 総合PCE 前年比: 予想 +3.6%、前回 +3.7%
• 耐久財受注: 予想 +0.5%、前回 +0.3%
• 航空機を除く耐久財受注: 予想 +0.6%、前回 +0.6%
• 国防を除く航空機関連資本財: 予想 +0.9%、前回 +0.9%

第2四半期GDPの2次速報値も公表される。

• GDP: 予想 +1.5%、速報値から変わらず、前四半期 +1.6%
• GDP売上高: 予想 +2.2%、速報値から変わらず、前回 +1.5%
• 個人消費: 速報推計 +3.2%、前回 +1.4%
• GDP価格指数: 予想 +6.2%、速報推計 +6.3%、前回 +3.5%
• コアPCE価格: 予想 +3.4%、速報推計から変わらず、前回 +4.4%
• 総合PCE価格: 予想 +5.1%、速報推計から変わらず、前回 +4.5%
• 企業利益: 速報推計 +0.5%、前回 -0.4%

10:30 AM ETには、週次のEIA在庫統計が公表される。

• 原油在庫: 予想 +597,000 barrels、前回 +4.405 million
• 留出油在庫: 予想 -1.570 million、前回 -1.530 million
• ガソリン在庫: 予想 -670,000、前回 +688,000

Richmond FedのThomas Barkin総裁も11:45 AM ETに講演予定で、その後12:15 PM ETにSNBの政策担当Antoine Martin氏が続く。