米国と中国は、2026年11月10日に失効する予定の関税休戦の延長について、いまだ合意に至っていない。米通商代表のジェイミソン・グリアー氏は9月21日のブルームバーグテレビのインタビューで、こうした対立の続きを認め、米国側は休戦を3〜6か月延長する意向を示す一方、早期の解決を期待しないよう注意を促した。

ニューヨークでの協議は生産的だったが具体的な成果はなし

事前協議は9月20日にニューヨークで行われ、スコット・ベッセント米財務長官、グリアー氏、中国の何立峰(か・りつほう)副首相が出席した。この会合は、9月24日に予定されるドナルド・トランプ米大統領と習近平(しゅう・きんぺい)中国国家主席との首脳会談に向けた道筋を整えることが目的だった。

米当局者は協議を生産的だったと評価した一方、主要な成果は得られなかったことを認めた。

現在の休戦は2025年から2026年にかけての一連の合意によって構築されたもので、両国の関税を約20%に抑制している。

協議の係争点

期限が迫るなか、複数の争点が未解決のまま残されている。最も重要なのは重要鉱物だ。中国はレアアースやその他の戦略的に重要な物資の供給を約束していたが、グリアー氏は北京の履行状況が「基に達していない」と率直に述べた。この未達の影響は広範囲に及ぶ。レアアースは電気自動車、スマートフォンから防衛システムに至る製品に不可欠な原材料であり、採掘・精製の両面で中国が世界の供給を支配していることから、これらの履行は休戦の核心的な試金石となっている。

両国はまた、約300億ドル相当の非センシティブ品を対象とする相互関税引き下げについても協議している。購入面では、中国が米国産の農産物とボーイング機の購入を拡大するとみられている。報じられた約束には、年間2,500万トンの米国産大豆——中国がかつて米国産大豆の最大の海外購入者であったことに沿うもの——およびボーイング機200機超が含まれる。

何がかかっているのか

11月10日の期限が延長なしに過ぎれば、デフォルトの結果はより高い関税率への復帰となる。関税紛争が再燃すれば、中国への露出が大きい多国籍企業、とりわけテクノロジー、産業、消費財セクターが影響を受ける。輸出管理と生産回帰の取り組みによってすでに逼迫している半導体サプライチェーンは、レアアースの供給がさらに引き締まれば、追加的な圧力に直面する。

ボーイングはこの協議に特に大きな利害を持っている。中国は世界最大級の単一航空市場であり、中国の航空会社から200機超の発注を受ければ受注残の大幅な積み増しとなる一方、この潜在的な取引を——中国の航空会社に積極的に働きかけている——エアバスに奪われることは、現在の貿易サイクルをはるかに超えた競争上の打撃となる。

グリアー氏は、双方が対話を続ける意向であることを強調した。9月24日のトランプ・習首脳会談が突破に向けた政治的追い風となる可能性がある。11月に向けた時間が刻々と過ぎるなか、貿易感応度の高いセクターへの露出を踏まえれば、3か月の延長と延長なしの差は、数時間のうちに数十億ドル規模の時価総額を動かしうる。当面の注視ポイントは具体的だ。中国のレアアース供給が改善するか、そして報じられた大豆・航空機の調達約束が、休戦の失効前に確定発注へと固まるかどうかである。