UpbitはMorpho（$MORPHO）とEuler（$EUL）を韓国ウォン市場に追加し、韓国で2つのEthereum基盤の分散型レンディングプロジェクトに対するKRWでの直接取引アクセスを拡大した。

$MORPHO/KRW市場は7月25日午後6時（KST）に開始された。Upbitは当初、$EUL/KRWの取引を7月26日午後12時（KST）に開始する予定だったが、開始直前にスケジュールを見直し、開始時刻を午後2時（KST）に変更した。同取引所は通知で、「$EULの取引サポート開始時刻が変更されます」と述べた。

両資産の入出金はEthereumネットワークに限定される。今回のKRW追加により、Upbitで両トークンについてすでに提供されている$BTCおよび$USDTペアに加えてアクセスが拡大し、韓国のユーザーは暗号資産建て市場を経由せず、これらの資産をウォンに対して直接取引できるようになる。

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Upbit、KRWペア追加後に$EUL取引を延期

Upbitは2時間の延期について詳細な説明を示さなかった。同社の通知によると、取引所が十分な流動性を確保できていない場合、取引開始が予定より遅れる可能性があるという。Upbitはすでに$EUL/KRW市場ページを作成していたが、ユーザーは修正後の午後2時（KST）の開始時刻に従う必要があった。

同取引所は取引開始時に一時的な制御措置も課した。Upbitは、取引開始後約5分間、買い注文を停止するとした。同じ期間中、直前の終値を10%超下回る価格の売り注文を制限する。開始後およそ2時間は、ユーザーは指値注文のみを出せる。新規上場市場では、開始時点の板が薄く、初期の注文が最初の約定価格を形成する可能性があるため、こうした開始時の制御措置は重要となる。

Upbitの通知によると、基準終値は0.00003019 $BTC、2,845ウォン相当に設定された。

$EUL、予定されたUpbit上場前に上昇

$EULはKRW市場の開始を前に、より大きな市場変動を示した。執筆時点で、Binanceのデータでは同トークンは約$2.22となり、24時間で約74%上昇、取引高は$200 millionを超えていた。CoinMarketCapのデータも、この動きをUpbit上場と関連づけ、KRW市場の開始前に出来高が急増したと報告した。

この反応は、韓国ウォン建て上場が$EUL取引の急速な変化と重なった過去の事例に続くものだ。crypto.newsが2025年9月に報じたように、BithumbがKRWペアを発表した後、$EULは30%超上昇した。同トークンは、Coinbaseが2025年7月に資産ロードマップへ追加した後にも上昇していた。これらの過去の動きは、新たな取引所アクセスが短期的な需要を急速に変化させ得る一方、初期の活動が鈍化すれば上昇が反転する可能性もあることを示している。

Morpho、韓国ウォン流動性への新たなルートを獲得

MorphoのKRWペアは1日前に開始された。Upbitは$MORPHO/KRWの取引を7月25日午後6時（KST）に予定し、入出金をEthereumに限定した。市場トラッカーは、価格変動は$EULより小さいと記録した一方、発表後に$MORPHOの取引高が急増したことも示した。

$MORPHOは7月26日に約$1.95で取引され、24時間で約1.5%上昇した。CoinGeckoは同トークンの時価総額を$1.2 billion超とし、日次出来高が前日比で400%超増加したと報告した。今回の上場により、Upbitがすでに$BTCおよび$USDT市場で提供しているトークンに、ウォン建ての直接ペアが追加される。

新たなKRWアクセスは、Morphoの製品および資金調達に関する一連の更新にも続くものだ。Morphoは7月、Base上でMidnightをローンチし、固定金利・固定期間のレンディングを提供した。同ネットワークは、預金額が$11 billionを超えていると述べた。6月には、MorphoがParadigm、a16z Crypto、Ribbit Capitalなどの投資家から$175 millionを調達し、この取引で同プロジェクトの評価額は約$2 billionと報じられた。

Upbit、2つのモジュール型Ethereumレンディングプロトコルを上場

MorphoとEulerはいずれもオンチェーンレンディングのインフラを提供しているが、異なる仕組みを採用している。Morphoでは、開発者や資産運用者が、選択した担保、リスク設定、金利モデルを備えたレンディング市場やボールトを作成できる。$MORPHOはネットワーク全体のガバナンスやその他の機能を支える。

Euler v2は、ユーザーや開発者がさまざまなレンディング市場向けに構築できるモジュール型ボールトを使用する。Euler Vault Kitはボールト作成を支援し、Ethereum Vault Connectorは互換性のあるボールト間でポジションを連携できる。$EULはプロトコル内でガバナンス、報酬、手数料関連の機能に使用される。

Eulerは、2023年に以前のバージョンから約$197 millionが流出したエクスプロイトの後、プラットフォームを再構築した。攻撃者はその後、資金の大部分を返還した。crypto.newsが以前報じたように、Eulerはv2を通じて拡大し、その後Sonicを含むネットワークでローンチした。同プロトコルは2025年10月までに、総借入額が$2 billion超、預金額が約$4 billionに達したと報告した。

Upbitによる$MORPHOと$EULの相次ぐ上場は、韓国のトレーダーに2つのレンディングプロトコルへの新たなウォン建てアクセスを提供するとともに、これまで同取引所で$BTCおよび$USDTペアのみで提供されていた資産に現地法定通貨の流動性ルートを追加するものだ。$EULの急速な価格変動とUpbitの開始時制御措置は、上場前後の取引環境が高まっていたことも示した。Upbitは、サポート対象外の入金には長い返還手続きが必要になる可能性があるとして、送金前にEthereumネットワークとトークンコントラクトを確認するようユーザーに促した。