Unitree Roboticsは上海での新規株式公開（IPO）の日程を定めた。届出によると、杭州拠点の同社について、8月10日に申込が開始され、評価額は約420億元、57億ドルとなる見通しだ。

同社は、中国本土で上場する初の主要ヒューマノイドロボットメーカーとなり、これまでベンチャー資金とデモデーの演出に依存してきた embodied AI 分野について、投資家に公的な基準を示すことになる。

Unitree、条件を決めてまれな黒字を計上

予備的な価格協議は水曜日に始まり、オンラインおよび機関投資家向けの申込は8月10日に開始される。払込期限は8月12日だ。

Unitreeは上海証券取引所のSTAR Marketで4045万株の新株を発行し、42.02億元、6億1800万ドルを調達する計画だ。これは拡大後の株式資本の10%に相当する。調達目標はおよそ420億元の評価額を示唆するが、最終的な数値はブックビルディングで決まる。

この上場への道は7月初旬に開かれた。中国証券監督管理委員会がUnitreeの登録を承認したと、当時Cryptopolitanが報じている。

多くの競合は黒字化していないが、Unitreeは違う。Cryptopolitanが以前報じたように、同社は2025年に17億元、2億5000万ドルの売上高と、5.91億元、8700万ドルの調整後利益を計上した。

売上高は2023年の1.59億元から2024年に3.93億元へ増え、その後昨年は約4倍に伸び、純利益は前年比674%増となった。売上を牽引したのはヒューマノイドで、2025年最初の9カ月の売上の半分超を占めた。

比較すると、香港上場の競合UBTech Roboticsは同期間に20億元の売上高を計上したが、約7億元の純損失を出した。

Unitreeの製造計画にNvidiaとワシントンが注目

Unitreeは、目論見書で調達する資金を、ロボットの「脳」の開発、ロボット本体の研究、新製品、そして年間7万5000台のヒューマノイドロボットと11万5000台の四足歩行ロボットを生産できる製造拠点の整備に充てる。計画されている工場規模は、上場が単一企業を超える意味を持つことを示している。中国のロボティクス供給網が、試作段階だけでなく量産をどれだけ速く支えられるかの試金石となるからだ。

Unitreeのサプライチェーンの約90%は中国にあり、コストを抑えつつ改良の速度も高める構造となっている。同社は、株式が最終的に二次市場で最大1090億元の価値を持ち得るとみている。

NvidiaはUnitreeのG1ヒューマノイドを、自社のIsaac GR00T研究プラットフォームの基盤として選定した。このプラットフォームはロボットとNvidiaのJetson Thorコンピュータを組み合わせ、Stanford、UC San Diego、ETH Zurichで試験されている。

Cryptopolitanは、Japan Airlinesが2026年5月に東京・羽田空港で、荷物と客室業務を担う2台のUnitreeロボットを使った3年間の実証実験を開始したと報じた。

米国議員らは、Unitreeの中国政府との関係があるとされる点について同社に質問し、連邦資金による研究での使用制限も提案した。

北京社会科学院の上級研究員であるWang Peng氏は、これを「中国の embodied AI 産業にとっての節目」と呼び、分野の評価のあり方を変え得ると述べた。中国はすでにこの産業の製造面を支配しており、2025年に世界で出荷された約1万7000台のヒューマノイドロボットの84.7%を製造している。

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