SECのトークン化株式免除を受け、Uniswap価格が16%急騰
重要ポイント
- •UNIは金曜日に約18%上昇し、長期の下降トレンドラインを上抜けした後、上昇局面の序盤の約6.63ドルから9ドルエリアへと上昇した。
- •SECは9月17日、トークン化されたNMS銘柄を許可型自動マーケットメイカーで5年間取引できる一時的かつ条件付きの免除を付与したが、Uniswapを認可された証券取引所として承認したものではない。
- •7月にSuperstate、Securitize、Dowgoを開始パートナーとして導入されたUniswap v4のPermissioned Poolsは、オンチェーンのフックによりSECの新たな許可型フレームワークに必要なアクセス制御を提供している。
- •Uniswapは、Robinhood Stock Token取引高全体の80%(累計約100億ドル)が、7月のRobinhood Chainローンチ以降、主要な公開AMMとしてのUniswapのプロトコルを通じて取引されたと述べた。
- •UNI先物取引高は82.67%増の約14億ドル、未決済建玉は20.81%増の約6億1,145万ドルとなり、スタンダードチャータードは2030年までに100ドルに達するとの予測を示している。
UniswapのUNIトークンは金曜日、数か月続いた下降トレンドからブレイクアウトした後、直近の一日で約18%上昇し、上昇局面を拡大した。トークンはこの上昇の序盤に6.63ドル付近から上昇し、8.50ドルを上回って取引され、日内では9ドルエリアに向けて押し上げられた。
UNIは、暗号資産市場で最大級の分散型取引所であるUniswapのガバナンストークンだ。このプロトコルは自動マーケットメイカー(AMM)モデルで動作し、ユーザーは従来型のオーダーブックではなくプールされた流動性と取引する。今回の上昇により、トークンは数か月ぶりの水準に達した。市場参加者は、トークン化された米国株式に影響を与える規制の変更、Uniswap上で拡大するトークン化株式の取引活動、そして強まるデリバティブおよびテクニカルのモメンタムに反応している。
SEC規則が許可型AMMに注目を集める
米国証券取引委員会(SEC)は9月17日、トークン化証券取引所が許可型自動マーケットメイカー(AMM)と流動性プールを通じてトークン化された全国市場システム(NMS)銘柄を取引することを認める一時的かつ条件付きの免除を付与した。この免除は公布後5年間有効となる見込みで、取引量および対象銘柄に関する制限が含まれている。分散型金融にとって実務的な意義は、トークン化株式の取引が従来型のオーダーブではなくプール流動性インフラ上で運用される一定の期間が設けられたことにある。
SECの措置はUniswapを承認したものではなく、同プロトコルを認可された証券取引所として指定するものでもない。ただし、このフレームワークが登場する前に、Uniswap Labsは7月にUniswap v4向けのPermissioned Poolsを導入していた。これらのプールはv4のフックを使ってオンチェーンでアクセスルールを強制し、発行者が取引や流動性活動を承認された参加者に限定できるようにする。こうしたフックが許可型取引所に必要なオンチェーンのアクセス制御をすでに提供しているため、7月の開始により、Uniswapは新フレームワークの中核にある許可型要件に合致するインフラを備えることとなった。
Uniswapは、この製品がトークン化ファンド、証券、株式といった規制対象資産向けに構築されたと説明しており、開始時のパートナーにはSuperstate、Securitize、Dowgoが含まれる。この既存の仕組みにより、市場が許可型AMMがSECの新フレームワークのもとでどのように機能しうるかを評価するなか、Uniswap v4が注目を集めている。
Robinhoodの株式トークンがさらなる追い風に
2つ目の要因は、すでにUniswapを通じて動いているトークン化株式取引の規模だ。金曜日、UniswapはRobinhood Stock Tokenの取引高全体の80%が同プロトコルを通じて取引されたと発表し、その累計取引高は約100億ドルに達するという。この数字は、主流の証券会社によるトークン化株式の展開の多くが、公開DeFiの流動性を通じて行われていることを示している。
Uniswapは7月のローンチ以来、Robinhood Chainの一部となっている。Uniswap v2、v3、v4、およびUniswapXは初日からこのネットワーク上で稼働し、Uniswapは同ネットワークの主要な公開自動マーケットメイカーとして機能している。この統合により、ユーザーは株式トークンを取引し、Uniswap上で直接流動性を提供できる。
発表された株式トークンの数字は、SECがトークン化株式の免除を発行した翌日に公開された。このタイミングにより、トークン化株式におけるUniswapの既存の活動が、許可型オンチェーン米国株式取引への新たな規制上の道筋と並んで位置づけられ、UNIへの市場の注目がさらに高まった。
UNIのブレイクアウトでデリバティブ活動が拡大
3つ目の牽引要因はUNIの価格構造にある。特にスタンダードチャータードが2030年までに100ドルに達するとの予測を発表した後、UNIは6月の安値から一連の高値切り上げを形成した後、長期にわたる下降トレンドラインを上抜けした。
ブレイクアウトは4.00〜4.50ドルエリア付近で進行し、その後UNIは7ドルを加速気味に通過し、直近では9.25ドルエリアに向けて上昇した。
この動きとともにデリバティブ取引も拡大した。直近のデータでは、UNI先物の取引高が82.67%増の約14億ドルに達し、未決済建玉は20.81%増の約6億1,145万ドルとなった。未決済玉の増加は、価格上昇に伴いアクティブなUNI先物ポジションにさらなる資本が流入したことを示している。
UNIは現在、心理的な節目である10ドルに接近している。この水準を持続的に上抜ければ、チャートが示す12.30ドルエリアが焦点となる。仮にUniswap価格が後退した場合、直近のサポートエリアは7.00〜7.50ドルで、その下に約6.00ドルが控える。かつての4.00〜4.50ドルのブレイクアウトゾーンは、現在のUNI価格下方におけるより大きな構造的な水準であり続けている。
チャート面以外では、免除に伴う取引量制限や対象銘柄リストがトークン化株式取引所の活動をどう形づくるか、そしてRobinhood Chainの株式トークン取引高のどれだけが引き続きUniswapのプールを経由するかが、短期的な注目点となる。
本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産への投資にはリスクが伴い、過去の実績は将来の結果を保証するものではない。読者は投資判断を行う前に自身で調査を行う必要がある。
