9月4日、UniswapのUNIトークンが1日にバーンされた額が初めて100万ドルを超えました。Robinhood Chainでの取引活動が急加速し、分散型取引所を流れる手数料が大幅に増加したことが背景にあります。

@coinbureauが引用したWu Blockchain Data Centerのデータによると、この日バーンされたのは約18万4,000 UNI(115万ドル相当)で、記録上2番目に高い日次バーンとなりました。このうち約15万UNIはRobinhood Chainによるものでした。

トークンバーンとは、トークンを利用不可能なアドレスに送信して流通から恒久的に除去する仕組みで、主要な暗号資産プロトコルにおいてプロトコル収益をトークン保有者に還元する一般的なメカニズムとなっています。最も顕著な例がEthereum自体であり、2021年のEIP-1559アップグレード以降、すべての取引手数料の一部がバーンされています。Uniswapが「UNIfication」改革を通じて独自のバーンメカニズムを有効化したことは、この業界全体の潮流に沿うものとなりました。

Robinhood ChainがUniswapの取引活動を牽引

UNIバーンの増加は、Robinhood Chainにおける分散型取引所活動の前例のない急増と時期が一致しました。報告で引用された数字によると、9月4日に同ネットワークの日次DEX取引量が初めて30億ドルを超え、Uniswapがその最大98%を占めました。

この関係が重要なのは、Uniswapのガバナンス変更により、プロトコル手数料がUNIトークンのバーンに寄与するメカニズムが確立されているためです。7月、UniswapガバナンスはRobinhood Chainを含む追加チェーンでの手数料収集の拡大を提案し、推進しました。これらの措置で生成された手数料は、プロトコル全体の「UNIfication」改革で導入されたバーンメカニズムに流れ込みます。

7月にローンチされたRobinhood Chainは、急速にUniswapの重要な取引活動源となっています。初期のデータでは、ローンチから数週間で数十億ドル規模のDEX取引量を記録し、Uniswapのv3およびv4のデプロイがその大部分を占めていました。

記録的な活動がUNIの手数料バーン・ナラティブを強化

最新の数字は、取引活動、プロトコル収益、UNIトークンバーンの関連性を裏付けています。取引量の増加はより多くの手数料を生み出し、それがプロトコルのバーンメカニズムを通じて除去されるUNIの量を増やす可能性があります。

一方で、単一の新興ネットワークへの活動の集中は、Uniswapの最近の手数料成長ナラティブにおける潜在的な依存リスクも生んでいます。Robinhood Chainの取引量が大幅に減少すれば、プロトコル手数料とUNIバーンへの寄与は弱まる可能性があります。この依存性はUniswap全体の取引量構成にも表れています。これまで同プロトコルの活動はEthereumメインネットやArbitrum、Base、Polygonなどのレイヤー2ネットワークに分散しており、単一チェーンによる支配はプロトコルの利用分布における注目すべき変化と言えます。

この動きは、Robinhood Chain自体も利用の急成長を遂げている中で起こっています。9月4日、同ネットワークは記録的な活動の中でEthereumデータ送信プロセスに関する短時間の障害も経験しており、急速な拡大に伴う運用面の負担を浮き彫りにしました。

UNIにとっての次の注目指標は、Robinhood Chainが高い水準のDEX取引量を維持できるか、そして今回の急増を超えて、それらの取引量がプロトコル手数料とトークンバーンへと引き続き転化するかどうかです。