Uniswap Labsは、ステーブルコイン取引ペア向けに設計されたUniswap v4フック、StablePair Hookを導入した。このメカニズムを利用する最初のプールは、分散型金融（DeFi）で特に取引量の多い市場であるUSDC/USDGおよびUSDC/USDTについて、Ethereumメインネットで稼働を開始した。

Uniswapによると、このフックは固定のスワップ手数料を、プール価格の基準レートからの変動幅に応じて調整される動的手数料に置き換える。基準レート周辺の狭い範囲内では、手数料が取引ごとに再調整され、一定のビッド・アスクスプレッドを維持するとともに、各スワップでトレーダーにより予測しやすい価格提示を行う。

プール価格がその範囲の外に動いた場合、メカニズムは取引の方向に応じて反応する。価格を基準レートからさらに遠ざけるスワップには手数料がかからない。これは、その取引が流動性プールにとって有利な価格を提供するためだ。

一方、価格を均衡に戻す方向に動かすスワップには、ダッチオークションが適用される。手数料は高い水準から始まり、トレーダーが注文を受け入れるまで、ブロックごとに低下する。この設計により、流動性提供者は価格修正によって生じる価値をより多く獲得できるようになる。固定手数料モデルでは、この価値の大部分が裁定取引ボットに流れていた。

今回のローンチは大規模な市場を対象としている。Uniswapは、同プラットフォームにおけるステーブルコイン間の取引高が今年第2四半期に$43.4 billionに達し、次に続く3つのオンチェーン取引所の合計取引高を上回ったと報告した。

トレーダーと流動性提供者にとって、このメカニズムは、各プールの動作を基準レートからの乖離の大きさと方向の両方に応じて変化させる。初期のEthereumメインネットプールが取引活動を蓄積する中で、そのパフォーマンスを評価できる一方、今後のパラメーター変更は引き続きUniswap Governanceの管轄となる。

Uniswapは2026年9月10日、Xへの投稿でローンチを発表した：

StablePair Hook is now live on Uniswap When a stable pair drifts off its rate, there's value in correcting it Static fees hand that value to arbitrage bots, StablePair's fee scales with the drift and hands it to LPs instead Volatility that used to cost LPs now pays them pic.twitter.com/z3q0unlWcU — Uniswap (@Uniswap) September 10, 2026

投稿はXから確認できる。

ガバナンス管理型の設計とフックの broader roadmap

Uniswap Labsは、プールの移行を必要とせずにStablePair Hookを進化させられるよう設計した。プールのパラメーターと手数料ロジックはUniswap Governanceを通じて更新でき、利用が拡大するにつれてメカニズムを改良できる。同社はまた、他のチームが実装を基盤として開発できるよう、コードをオープンソース化する計画も示している。

このフックは、Uniswap Labsが提供するUniswap v4拡張機能の拡大するポートフォリオに加わるもので、DualPool、Permissioned Pools、LitePSMなどが含まれるほか、今後も追加リリースが予定されている。Uniswap v4のフックアーキテクチャでは、各プールが独自のルール、手数料、価格設定ロジックを定義できる。これにより、幅広い資産の分散型取引を可能にした自動マーケットメーカー（AMM）モデルの柔軟性がさらに高まる。

暗号資産およびAI業界にとって、今回のローンチは分散型取引所における適応型で市場主導のメカニズム設計への、より広範な移行を示している。StablePair Hookは、手数料を固定パラメーターとして扱うのではなく、プールの状況にリアルタイムで反応するシグナルとして利用する。このアプローチは、将来のプロトコルがトレーダー体験、流動性提供者のリターン、裁定取引者による価値抽出への耐性のバランスをどのように取るかに影響を与える可能性がある。