Uniswap（UNI）は水曜日に強い売り圧力に見舞われ、前日に5%の下落を記録した後、約9%下落しました。この調整は、トレーダーが米国の主要なインフレ指標の発表を前にリスクを縮小させる動きの中で、主要なデジタル資産全般で見られる広範な下落傾向の一環です。

下落は、UniswapがAvalancheでのContinuous Clearing Auctionsの導入を含む継続的なプロダクト拡張を行っているにもかかわらず発生しました。同機能は、ブロックチェーンプロジェクトが完全にオンチェーンでのトークンオークションを実施し、フックを通じてカスタマイズ可能なプールロジックを導入するプロトコル最新アップグレードであるUniswap v4を通じて初期流動性を構築することを可能にします。ロックされた総価値（TVL）で最大の分散型取引所として、Uniswapの追加チェーンへの拡張は、分散型金融におけるコア取引インフラとしての役割を深めようとする取り組みを反映しています。

しかし、ソーシャル活動の低下とデリバティブ需要の弱まりは、今回のローンチが暗号通貨市場全体のリスク回避的な雰囲気を相殺するには不十分であったことを示唆しています。UNIは主にガバナンストークンとして機能し、取引手数料収益を直接獲得するのではなく、保有者にプロトコル提案への投票権を付与するものであり、個別のプロダクトローンチとの相関は歴史的に限定的でした。

AvalancheでのContinuous Clearing Auctionsの開始

UniswapのContinuous Clearing Auctionsは、Avalancheの開発者にトークンをローンチし、オンチェーンで流動性を構築するための新しいメカニズムを提供します。このモデルは、チームがスマートコントラクトを通じて透明にオークションを実施できるようにすることで、トークン配布時の摩擦を減らすよう設計されています。プロジェクトはその後、新しく配布されたトークンをUniswap v4の流動性プールに接続できます。

このローンチはAvalancheにおけるUniswapの存在感を拡大し、トークン発行、取引、流動性管理のためのインフラとしての役割を強化します。これは、ユーザーが利回りを求めてUSDC、USDT、またはETHを預入できるTradePoolsプラットフォームのRobinhoodでの最近のデビューに続くものです。これらの取り組みは、分散型および従来型の金融プラットフォームの双方がステーブルコインやデジタル資産を巡る利回り生成型および流動性プロダクトを構築するというより広範なトレンドを反映しています。

これらの進展はUniswapの長期的な有用性を支える可能性があるものの、UNIの短期的な需要の有意な改善にはまだつながっていません。同プロトコルはまた、2024年4月にUniswap Labsに対して米国証券取引委員会（SEC）から発出された、未登録の証券法違反を主張するWells通知に続く規制上の不確実性の下で引き続き運営されており、この件は未解決のままで一部の市場参加者に慎重な姿勢をもたらしています。

CPI発表を前にした小売投資家の関心の低下

小売投資家のUniswapへの関心は、トレーダーが水曜日のGMT12:30頃に予定されている7月の米国消費者物価指数（CPI）の発表に備える中で軟化しています。CPIの数値は連邦準備制度理事会（FRB）の次回の金利決定に影響を与え、リスク資産の需要を左右する可能性があります。予想より高い数値は金融引き締め政策の期待を強める可能性がある一方、インフレが低ければ暗号通貨市場全体のセンチメントを改善する可能性があります。ハイベータのリスク資産として、暗号通貨は現在の金融サイクルを通じて金利予想の変化に敏感に反応する傾向がありました。

Santimentのデータによると、Uniswapのソーシャルドミナンスは火曜日に0.19%から0.08%に低下しました。ソーシャルボリュームも152から40に減少しました。この急激な収縮は、UNIが暗号通貨関連の議論に占める割合が小さくなり、小売トレーダーの関心を集めることが少なくなっていることを示しています。

デリバティブ市場が参加の低下を示唆

Uniswapのデリバティブ市場は、小売参加のより広範な低下を裏付けています。CoinGlassのデータによると、UNI先物の未決済建玉は過去24時間で3%以上減少し、$261.60 millionになりました。これはトレーダーがポジションを決済し、レバレッジエクスポージャーを縮小していることを示しています。

同じ期間中、ロングの清算額は$2.88 millionに達し、ショートの清算額$1,950を大幅に上回りました。この不均衡は、下落する価格が強気派のトレーダーを不公平にポジションから退出させたことを示しています。

ただし、UNIの未決済建荷重平均ファンディングレートは、前日のマイナス0.0054%から0.0016%に改善しました。プラスのファンディングへの復帰は、残存するレバレッジ市場がわずかな強気バイアスを有していることを示しています。それでも、未決済建玉の減少と多額のロング清算は、全体のセンチメントが依然として脆弱であることを示唆しています。

テクニカル見通し：UNIが100日EMAを試す

Uniswapは100日指数移動平均（EMA）の$3.55を試しており、これは重要な短期的サポートレベルです。UNIは50日EMAの$3.65および200日EMAの$3.93を下回ったままです。これらの移動平均は上値抵抗線を形成し、現在の弱気構造を強化しています。

相対力指数（RSI）は40に低下し、中立の中間値50を下回り、売りモメンタムの拡大を示しています。ただし、同指標は売られすぎの閾値30を依然として上回っています。MACD（移動平均収束拡散指標）もシグナルラインを下回っており、その拡大する弱気プロファイルは下向きモメンタムが強まっていることを示唆しています。

100日EMAの$3.55を下回る日足の確定的なクローズは、Uniswapの下落をUNIの$2.31から$4.57の上昇から測定される50%フィボナッチリトレースメントレベルの$3.25に向けて拡大する可能性があります。

$3.55の防御に成功すれば、買い手が回復を試みることができる可能性があります。ただし、即時の売り圧力を和らげるには、UNIが50日EMAの$3.65を奪還する必要があります。そのレベルより上では、23.6%フィボナッチリトレースメントの$3.89と200日EMAの$3.93が重要な抵抗クラスターを形成しています。Uniswapがより強い取引活動とともにこれらの移動平均を上回って回復するまで、短期的なテクニカル見通しは弱気のままとなると見込まれます。