Uniswapは、公開ブロックチェーン上で株式などの伝統的金融商品がトークンとして表現されるトークン化された実世界資産(RWA)の分散型スポット取引における支配的な取引所となりました。この地位は8月末に確立され、9月を通じて維持されています。同取引所は現在、分散型取引所(DEX)上のRWA取引出来高全体の50%超を占めています(Dune data)。

Cryptopolitanが以前報じたように、RWAは分散型市場全体で存在感を拡大しており、スポット取引もパーペチュアル先物もパーミッションレスな取引所へと移行しています。HyperliquidのHIP-3フレームワークがRWAベースのパーペチュアル先物の主要な場である一方、Uniswapはスポット市場を獲得し、8月末にRWAスワップの主要な取引所として台頭しました。このDEXは最近、DEXベースのRWA出来高に占めるシェアが60%に達したと発表しました。

ピーク時の9月4日時点で、Uniswapは7億4,300万ドルを超えるRWA出来高を処理し、その後の日次出来高は約3億ドルに落ち着いています。

単なるDEXとしての運営どまらず、Uniswapはオープンな金融システムの構築に向かっています。Uniswap V4およびサードパーティのデプロイにより専門的な市場の創出が可能となり、Unichainも独自の取引所として存在感を高めています。

新しい波のリフレクショントークン(取引手数料の一部をホルダーに還元するミーム型資産)の登場により、トークン化株式と結び付いたRWA取引が加速し、この傾向は既存のトークン化プラットフォーム全体の出来高を押し上げました。UniswapはRobinhood Chainとの連携やRobinhoodエコシステムの一員としての存在から恩恵を受けています。また、同DEXはSolana、Ethereum、Base、その他の主要ネットワークでも出来高を取り込んでおり、分散型RWA活動の中核としての役割を固めつつあり、Binanceから移行するRWA取引を取り込む立場にある可能性があります。

Uniswap、RealityFiのrTokensを導入

これまでUniswapは、Ondo FinanceとXStocksのトークン化株式を上場してきました。同取引所は最近、新しい形式のトークン化資産であるRealityFiのrStocksを追加しました。RealityFiは既にトークン化資産をArbitrumチェーン、Morph Networkエコシステム、Bitget Walletへ拡大しており、リテール採用への入り口であるBitgetウォレットはUniswapの利用を押し上げる可能性もあります。

rStocksの統合により、米主要株式の95%をカバーする1,700を超える新資産が追加されました。これらは取引、パーペチュアルスワップ、リフレクション・ミームトークンの需要が最も高い資産群に含まれます。トークン化された株式はFINRA登録のカストディアンが裏付け、エルサルバドルの管轄下で発行されています。米国人が直接取引することはできませんが、パーミッションレスなDEXを通じてアクセスは可能です。

RWA取引の新たな波でUNIが上昇

UniswapのネイティブトークンであるUNIは、RWA取引の急増とともに上昇し、CoinGeckoによると、1か月前の3.24ドル台から916日時点で6.28ドルまで上昇しました。トークンは9月7日に7.29ドルの局所的な高値を付け、2026年の純増加率は10.9%となっています。

UNIへの注意点として、X上で共有された分析によると、約1,400のウォレットが供給の大部分を保有しており、この集中は幅広いリテール採用というナラティブを崩すものです。取引活動と手数料に支えられた回復は、クジラ(大口保有者)の売り圧力に脆弱である可能性があります。

Uniswapの復活は、長年の低パフォーマンスと停滞した取引を経て、暗号資産分野における最大級の巻き返しの一つです。この金融インフラは、トークン取引の喪失を新しいネットワークとナラティブへの移行で補ってきました。

9月16日時点で、Robinhood Chain上のUniswap V3は7億4,300万ドル超の取引出来高を処理し、Ethereum V3は約6億4,000万ドル、Robinhood V4は2億7,800万ドルに成長しました。DeFi Llamaによると、Uniswapの日次出来高は過去30日間で拡大し、年初来最高水準に接近しています。

Uniswapは既に35.9億ドルのロックされた総価値(TVL)を保有し、月次収益は149万ドルを生み出し、手数料は1億8,200万ドル超を計上しています。