英国金融行動規制機関（FCA）は、英国の卸売金融市場におけるデジタル資産の開発と統合を促進する broader な取り組みの一環として、トークン化ゴールドの規制可能性を検討している。Financial Timesの報道によると、FCAはこの新興資産クラスに関する見解を収集するため、主要銀行を含む業界の主要プレイヤーと協議を重ねている。

規制枠組みの構築に加えて、FCAはトークン化ゴールドが卸売取引活動の担保として効果的に活用・容認できるかについても意見を求めている。これらの継続中の協議は、ブロックチェーン技術やその他のデジタルイノベーションの実装を通じて伝統的な金融市場を近代化・更新しようとする英国政府のより広範な取り組みを代表している。この取り組みは、2023年金融サービス・市場法がFCAに暗号資産およびデジタル金融商品に対する拡大権限を付与して以来、推進されてきた英国のより広範なデジタル資産規制アジェンダと連動している。

トークン化ゴールドとは、物理的ゴールドの直接的な所有権を表すデジタルトークンを指す。基礎となる物理的ゴールドは保管機関またはトークン発行者によって安全に保管され、デジタル資産が完全に裏付けられていることを確保している。これは、銀行や資産運用会社が伝統的な金融商品をブロックチェーンベースのインフラに移行することを検討する中で機関投資家の関心を集めている、より広範な実物資産（RWA）トークン化ムーブメントにおける比較的確立された分野の一つである。

英FCAがトークン化ゴールドの枠組みを検討

継続中の協議に詳しい関係者によると、英FCAは今後数か月以内に当該資産クラスに対応する具体的な規制イニシアチブを導入する可能性がある。FCAにとっての主要な課題は、特に現在同機関が貴金属の物理的取引を監督していない状況において、トークン化ゴールドを規制する法的権限を有するかどうかを判断することである。

現在、英FCAは公開市場で取引されるゴールドデリバティブおよび上場投資信託（ETF）を規制している。ただし、FCAは継続中の協議の詳細に関して公式なコメントを控えている。

本年早く、FCAおよびイングランド銀行のプリデンシャル規制局は、既存の金融枠組みの下でトークン化担保に関する追加的な規制ガイダンスを提供する意向を発表した。

ロンドンが直面する競争の激化

デジタル資産に関する明確なルール確立に向けた動きは、ロンドンが世界有数のゴールド取引センターとしての長年の地位を維持しようと努める中で、緊急性を増している。世界ゴールド協議会のデータによると、ロンドンは現在、世界のゴールド取引量の最大70%を占めている。この取引の多くは、ロンドン金市場協会（LBMA）が設定した基準の下で調整される店頭（OTC）市場を通じて行われており、ここでは伝統的に銀行と認定ディーラー間の双方向取引が行われてきた。

しかし、ロンドンは競争の激化に直面している。中国は上海と香港の両方を主要な金取引センターとして積極的かつ aggressivement に開発している。事情に詳しい関係者は、タイムリーな規制および技術的進歩がなければ、ロンドンがこれらのアジア市場に追い抜かれるリスクがあると警告している。

したがって、英FCAによるトークン化ゴールドの調査は、ロンドン金融市場のグローバル競争力を維持するためのより大きな戦略の重要な要素と見なされている。トークン化の導入は、ゴールド取引および清算・決済プロセスにおける運用効率を大幅に向上させることが期待されており、これらの領域では複数の中介機関の関与や決済サイクルの長期化が伝統的に摩擦を生じさせていた。

英国政府は引き続き、金融セクター全体におけるブロックチェーン技術の導入を加速させる方法を模索している。英国財務省の卸売デジタル市場推進責任者であるクリス・ウーラード氏は、このデジタル変革を加速させることで英国経済に最大330億ポンドの追加効果をもたらす可能性があると強調している。

デジタルゴールド市場への関心の高まり

金融セクター全体はすでにデジタルゴールドに関連する商業的メリットを認識し、それを活用し始めている。例えば、HSBCは香港で個人顧客向けに導入したデジタルゴールド製品が、276,000件以上の取引を促進し、その価値は22億ドルを超えたと報告している。

世界ゴールド協議会もデジタル資産の構造的利点を指摘している。トークン化は、金庫保管の要件や分断された決済システムなど、物理的ゴールドバーに関連する伝統的な制約や摩擦を軽減することにより、ゴールドに対する市場全体のアクセスを向上させる可能性を秘めている。

ロンドンにとって、英FCAのトークン化ゴールドに対する姿勢の変化は、同市が急速に変化する金融市場に適応し、アジアの台頭するデジタル資産センターと効果的に競争できるかを左右する決定的な要因となる可能性がある。