イラン戦争のショックをしのいだ英国経済、0.4%成長も減速が懸念される
重要ポイント
- •英国経済は2026年第二四半期に0.4%拡大し、第一四半期の0.6%成長から減速したものの、市場予想と一致した。
- •2026年6月の産出量は予想外の0.3%上昇し、ブルームバーグ調査の経済学者が予測した0.1%の縮小を大幅に上回った。
- •シュローダースとKPMGの経済学者は、ワールドカップや熱波など季節的な一時的要因が成長データを一時的に良好に見せており、2026年下半期には勢いが弱まると予想されると警告した。
- •財務省は閣僚に対し、ホルムズ海峡が封鎖され続ければGDP成長率がわずか0.3%に低下する可能性があると警告し、EYは長期的な混乱が英国を景気後退に追い込む可能性があると指摘した。
- •Capital Economicsは、財政余力の縮小とエネルギー・防衛に関する支出公約が組み合わさり、ジョン・ヒーリー財務相に約250億ポンドの増税を迫る可能性があると試算した。
国家統計局（ONS）の公式データによると、英国経済は2026年4月から6月にかけて0.4%拡大し、企業と消費者がこれまでのところイラン戦争に伴う最悪の経済ショックを乗り切ったことを示した。
第二四半期の成長率はアナリストの予想と一致したが、6月には予想外の0.3%の上昇が伴い、予測を上回った。5月の数値は0.1%の成長からゼロ成長に下方修正された。
ブルームバーグが調査したシティの経済学者らは、第二四半期の成長率を0.4%と予想し、6月の総生産額は0.1%の縮小を示すと予測していた。
英国経済産出高の約5分の4を占めるサービス部門がこの3か月間の成長を牽引し、0.5%の拡大を記録した。生産部門は第一四半期から変わらず横ばいとなり、建設部門は0.3%の控えめな増加を記録した。
データは、企業と消費者がイラン戦争によって引き起こされた価格ショックに対して回復力を示したことを示唆している。同戦争は石油価格を押し上げ、2026年後半にインフレを助長する恐れがある。英国は石油・ガスの純輸入国であるため、エネルギー価格の変動が比較的迅速に消費者物価や企業コストに反映され、影響が拡大しやすい。ただし、アナリストらは、ワールドカップや一連の熱波など一時的要因が経済に追い風をもたらしたと指摘した。
シュローダーのシニアエコノミスト、ジョージ・ブラウンは、英国経済が「回復力」を示したことを認めた上で、「季節的要因が今年上半期の経済活動を良好に見せており、2026年後半には成長がいくぶん失速する可能性がある」と疑念を抱いていると付け加えた。
KPMGのチーフエコノミスト、ヤエル・セルフィンは、「一時的な追い風はいずれ消え、高価格が家計の購買力を引き続き圧迫している」と述べた。
「今後数か月間、高価格と借入コストの影響が家計や企業に浸透するにつれ、成長は緩やかになると予想される」とセルフィンは述べた。また、成長データは消費者が高温を楽しみ、最近の経済ショックを「驚くほどうまく」乗り切ったことを示していると付け加えた。
ONSは、「スポーツイベント」、おそらくワールドカップを指すと広く解釈されているが、消費支出を押し上げたと指摘した。
ONSの経済統計部門ディレクター、リズ・マッケウンは「2026年の強力なスタートに続き、今年第二四半期には成長が鈍化したが、比較的堅調に維持された」と述べた。
第二四半期の成長は、2026年最初の3か月間に記録された0.6%のGDP成長よりも遅かった。
政府は経済リスクを警告された
生産と経済活動の減速は、難しい予算編成を前に、首相のアンディ・バーナムと財務相のジョン・ヒーリーに圧力をかけることになる。
Bloomberg によると、閣僚級大臣らは財務省から、英国経済の見通しがトランプ大統領とイランの中東全域での行動、およびホルムズ海峡の再開に大きく依存していると警告された。同海峡は世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントの一つであり、世界の石油消費量の約5分の1を処理している。財務省は、海峡が年末まで封鎖されたままの場合、英国経済の成長がわずか0.3%に留まると警告したと報じられている。
イングランド銀行も、封鎖が年末まで続けば利上げを行うことを示唆している。このような措置は、家計がすでに高水準の物価に直面している中、住宅ローン保有者や企業の借入コストを引き上げることになる。
民間予測機関も同様に厳しいシナリオを提示している。EYの経済学者らは、世界の供給量の約5分の1を占める湾岸地域を石油・ガスが通過できなくなれば、英国は景気後退に陥る可能性があると警告した。
最近のデータは、政府支出が成長の重要な要因になっていることを示している。ヒーリーは、業界の指導者たち から、ますます暗くなる経済見通しの中で自信を高める予算を deliver するよう圧力に直面している。
権限移譲は予算の主要政策の一つになると見られており、財務相は以前、地域主導の投資機関が成長を促進することを支持していた。
しかし、Capital Economicsの経済学者らは、財政余力の縮小とエネルギー政策支援および防衛に関する支出公約が組み合わさり、ヒーリーに約250億ポンドの増税を迫る可能性があると警告した。
政治的反応
成長データを受けて、ジョン・ヒーリー財務相は次のように述べた。「中東の紛争が生活費に与える影響を人々が懸念していることは承知している。生活費は長期間にわたり高すぎる水準にあり、英国企業にもプレッシャーを加えている。」
「これは積極的で実践的な政府であり、英国の国益を第一に置いている。負担を感じている人々に余裕を与え、国の回復力を高め、希望を取り戻している」とヒーリーは続けた。
「今年、G7で最も高い成長を記録したが、今後はさらに力を入れ、あらゆる地域で成長を促進する必要がある。」
影の財務相サー・メル・ストライドは、鋭く異なる見解を示した。「我が国の経済は、労働党に成長戦略がないため苦境に陥っている。」
「労働党は増税と借入の乱発で経済を運営不良に陥れ、経済を弱体化させ、イラン戦争のようなショックの影響を受けやすくしている」とストライドは述べた。
「それでもアンディ・バーナムはさらに増税と借入を進めようとしており、それらの失敗を繰り返そうとしている。」
