UBSは、Palantir(PLTR)、AT&T(T)、Spotify(SPOT)を、テクノロジー、メディア、通信セクターにわたる有望な株式投資機会に選定しました。ただし、3社いずれの株価も2026年を通じて市場全体のベンチマークに後れを取っています。この選定は、堅調なファンダメンタルズと短期的な株価の弱含みが共存しうるという同銀行の見方を反映したものです。セクターを注視読者にとって、このリストは、バリュエーションが修正される局面で、大手銀行が企業の業績と直近の株価パフォーマンスをどう天秤にかけるかを知る手がかりとなります。

包括的なリサーチ分析において、同投資銀行は14社を特定し、明確な成長材料、魅力的な株価収益率、AIインフラ、クラウドソリューション、デジタルコンテンツ配信といった新興分野における戦略的なポジショニングを備えた企業を重視しました。この調査はBarron'sで取り上げられました。

Palantir:堅調な業績と圧縮されたバリュエーション

Palantir株は年初来で約1.5%下落し、現在は175ドル付近で取引されています。2026年前半には、次世代AIフレームワークがエンタープライズソフトウェアの需要を減退させ、Palantirのようなプラットフォームを置き換える可能性があるとの懸念が投資家の間で高まり、売り圧力にさらされました。

バリュエーション指標は大幅に縮小しています。1月には約180倍のフォワードPER水準にあった同株の倍率は、その後約50%圧縮されました。

一方、業務の執行力は堅調に維持されています。第2四半期決算では前年同期比93%の売上増収を達成し、調整後営業利益率も前年の46%から62%へ改善しました。こうした業績と株価の乖離は今年に入り大幅に拡大しています。AI置き換え論争がソフトウェアのバリュエーションを圧迫し続けるなか、この業務の勢いが持続するかどうかは、今後の四半期決算で明らかになるでしょう。

UBSのアナリストは、PalantirのAIおよびワークフロー自動化プラットフォームに対する顧客需要が高水準で続いており、AIモデル開発企業や他のデータ分析ベンダーからの競合侵入も最小限にとどまっていると指摘しています。同社はこの株価に250ドルの目標株価を設定しており、175ドル近辺の現在の取引水準から大幅な上昇余地を示唆しています。

AT&T:バンドル戦略、光ファイバー整備とキャッシュ創出

AT&Tも同様に市場全体の株価指数を下回る展開で、2026年に約2.5%上昇し、25.46ドル付近で取引されています。一方、S&P 500は同期間に約11.4%上昇しました。UBSが無線・光ファイバー分野で持続的な競争優位を見出す一方で、株価の小幅な上昇にとどまっていることが、市場全体との大きな格差につながっています。
UBSのアナリストは、同通信事業者が、無線接続とブロードバンドインターネットサービスを組み合わせた強化されたバンドル戦略を活かすと予測しています。同社は米国の無線ネットワークおよび光ファイバーインフラで支配的な市場シェアを維持しており、継続的な資本投資が、強いキャッシュ創出を維持しながら光ファイバーの拡大を支えています。

同銀行によると、この財務プロファイルにより、AT&Tは自社株買いプログラムと配当支払いを持続できます。UBSは31ドルの目標株価を設定しており、現在の水準から約22%の上昇可能性を示唆しています。光ファイバー拡大のペースと、無線・ブロードバンド複合プランの利用拡大は、今後の開示で注目すべき業務上の指標です。

Spotify:ユーザー成長が続くなかでのバリュエーション修正

Spotifyは、取り上げた3銘柄の中で最大の下落を経験しており、年初来で約11%下落し、519ドル付近となっています。音声ストリーミングプラットフォームは引き続きユーザーベースを拡大しているものの、直近の四半期決算では運営費用の増大が反映されました。それでもUBSは、フリーからプレミアムへの転換、価格設定力、収益性の改善が続くと見ています。

UBSは、Spotifyがさらなるフリーティアユーザーをプレミアム会員へ移行させ、戦略的な価格改定を実施し、オーディオブックなど高マージンのコンテンツカテゴリーへの浸透を深めると予測しています。同株は現在、フォワード12カ月の利益予想の約31倍で取引されており、年初の約42倍から低下しています。UBSは690ドルの目標株価を設定しました。有料会員への転換とオーディオブックの普及は、これらの予測の進捗を示す同社の公表指標に含まれます。

同金融機関は、Amazon、Pinterest、Procore Technologies、Texas Instrumentsもテクノロジーセクターの好みの投資先に挙げています。

米国債利回り5%接近でまちまちの引け

主要株価指数は金曜日の取引をまちまちに終えました。ナスダック総合指数は0.4%上昇、S&P 500は0.2%高、ダウ工業株30種平均は0.2%安となりました。指標米10年債利回りは、10月の追加利上げをめぐる市場の見方の再調整が進むなか、5%の水準に向けて上昇しました。

半導体株は週央からの下落から反発した一方、原油価格は100ドルの水準を下回って後退しました。

Palantir、AT&T、Spotifyは、投資家が高コストの借入環境を背景に利益成長の軌道を評価するなか、UBSの好みの株式選定としての地位を維持しています。この3社への同銀行の選好は、収益見通しと比べて妥当と考える倍率で取引されている、明確な成長ドライバーを持つ企業を重視する同社のより広範なスクリーニングを反映したものです。本文中で示された目標株価は、同銀行自身の前提に基づくUBSアナリストの推計であり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。