ウーバー・テクノロジーズ(Uber Technologies, Inc.、UBER)の株価は金曜日に約1%下落し、約70ドルとなり、配車・デリバリー企業にとって厳しい状況が続いています。この下落は、ギュッゲンハイムが同銘柄の「買い」評価を再確認したのと同じ日に発生しました。アナリストのテイラー・マンリー氏は目標株価を125ドルに維持しており、これは現在の水準から約77%の上振れを示唆するものです。

同株は年初来で14%以上下落しており、52週間安値の65.41ドルに1年間高値の100.35ドルよりも近い水準にあります。米国大型株の広範なベンチマークであるS&P 500が16%上昇する一方で、同社の株価は25%下落しており、この見劣りは主にロボタクシー競争におけるウーバーの立場に対する投資家の懸念によるものです。

ギュッゲンハイムが強気であり続ける理由

マンリー氏はウーバーを「魅力的な投資機会」と評し、堅調なファンダメンタルズ、歴史的に低い評価額、より強固な自動運転車ロードマップを挙げました。同氏は、ウーバーと同規模のインターネット企業で売上成長率が約20%、利益成長率が約40%に達する企業はほとんどないと指摘しつつも、同社の株価は市場全体に比べて割安に取引されているとしています。この種の評価や目標株価は、アナリストによる銘柄の見通しに関する推定であり、情報に基づいた判断であって保証ではありません。

同氏はウーバーが「市場を大幅に見劣りしている」との見解を示しており、2027年の総取扱高(Gross Bookings)予測が前年比9%増であるかかわらず、この差は続いています。総取扱高とは、ウーバーの配車アプリおよびデリバリーアプリ全体の取引総額(ドル建て)を指し、企業の予測とウォール街のモデルの双方が依拠する指標です。同氏はさらに、ギュッゲンハイム自身の数値は売手コンセンサスを上回る余地を示唆していると付け加えました。

また、マンリー氏は、ウーバーが2026年に比べて2027年にはより良い環境にあると述べており、最近好材料が少なかった銘柄にとってはささやかな信頼票となっています。

ロボタクシー競争

マンリー氏によると、ウーバーの評価額は主に、自動運転車の状況における自社の立ち位置を投資家がどう見ているかに依存しています。同氏は、2027年第4四半期までにプラットフォーム上の自動運転車の展開が2倍以上になると予想しています。こうした展開数は、外部の自動運転事業者が車両群をウーバーアプリに投入するという同社のパートナーシップ主導のアプローチにおけるスコアボードとなっています。

同アナリストはこの分野を、Waymo、Zoox、Teslaの「三つ巴の競争」と表現しており、ウーバーにとっては厳しい環境となっています。この3強は2026年に差を広げましたが、その一因は他の競合の展開が予想以上に遅かったことです。それでもマンリー氏は、ウーバーの他の自動運転パートナーの1社が「強力な競争相手」であることが証明されれば、センチメントが改善する可能性があると見ています。2026年末までに自動運転車が展開する15都市というバーンスタインの基準と、マンリー氏による2027年末までに2倍以上という予測により、投資家はプラットフォーム論がどこまで通用するかを判断する具体的なチェックポイントを得ています。

ウォール街は引き続き強気

同銘柄を支援しているのはギュッゲンハイムだけではありません。Rosenblatt、Citizens、BTIGはそれぞれ「強気」評価と100ドルの目標株価を維持しています。ウェルズ・ファーゴは目標を92ドルに引き上げ、バーンスタインは95ドルの目標株価で「アウトパフォーム」評価を再確認し、2026年末までに15都市で自動運転車が展開されることにも言及しました。

ウーバーはM&Aの面でも積極的です。同社は企業向けケータリング市場のezCaterを23億ドルの現金取引で買収することに合意し、レストラン以外へのデリバリー事業の範囲を拡大しました。また、BTIGによると、ウーバーはDelivery Heroの残りの株式も取得する計画であり、買収総額は約130億ドルに達します。

全体として、ウォール街はウーバーに対して「強い買い」のコンセンサスを維持しており、過去3か月間で27件の「買い」と3件の「ホールド」が示されています。平均目標株価は102.80ドルで、現在の株価を約46%上回っており、ウォール街の水準としてはりの楽観論ですが、ギュッゲンハイムの125ドルには依然として大きく及びません。