エコノミストのジャスティン・ウルファーズ氏「アメリカの経済不安は数字の問題ではなくトランプ氏そのものだ」
重要ポイント
- •トランプ大統領は2026年に米国の財政赤字を2兆ドル拡大させ、国債残高を40兆ドルへと膨張させた。
- •ミシガン大学のエコノミスト、ジャスティン・ウルファーズ氏は水曜日のエッセイで、財政の数字そのものよりも、経済運営者たちに対する国民の信頼の浸食こそがより深刻な問題だと主張した。
- •ウルファーズ氏の信頼度指標は2026年5月に+66に達した——つまり、政府の経済運営を良いと評価するアメリカ人より悪いと評価する人が66ポイント多い——これは2024年末の+14から上昇し、この設問の歴史上最高の数値である。
- •従来の記録+52は2011年の債務上限危機時に出たもので、この危機は期限ぎりぎりの引き上げ合意で終わり、数日後にはスタンダード&プアーズが史上初めて米国のAAA格付けを剥奪した。
- •9月のAlterNetとのインタビューで、ウルファーズ氏はトランプ家の腐敗が「縁故資本主義」を助長し、価格や品質ではなく政治的アクセスが勝者を決め、劣った製品が勝つ可能性があると述べた。
ドナルド・トランプ大統領は2026年にアメリカの財政赤字を2兆ドル拡大させ、国債残高を40兆ドルへと膨張させた。エコノミストたちが厳しい計算の結果に警鐘を鳴らし続ける中、著名なエコノミストは水曜日、より深刻な問題はそもそも数字ではなく、トランプ氏そのものと、経済を運営する人々に対する国民の信頼が浸食していることだと論じた。
ミシガン大学の経済学・公共政策教授であり、ブルッキングス研究所およびピーターソン研究所の非常任シニアフェローでもあるジャスティン・ウルファーズ博士は、水曜日にPlatypus Economicsニュースレターで発表したエッセイの中で、この問題を取り上げた。
ウルファーズ氏は、アメリカの有権者が政府の経済運営をどう評価しているかという視点から議論を展開した。「政府が経済政策でどれだけの仕事をしているかを人々がどう評価するか」と同氏は書いた。「これがなぜ重要かは想像がつくだろう。政策が良ければ、経済的な将来について楽観的になれるかもしれない。悪ければ、より悲観的になる可能性が高い」
この評価を数値化するために、ウルファーズ氏は「アメリカの経済運営者たちへの信頼」と呼ぶ指標を説明した。「これを一つの数字にするには、政府の仕事を『悪い』と言う人の割合から『良い』と言う人の割合を引く。この数字が上昇すれば、アメリカ人がより厳しい評価を下していることを意味する」
この傾向は、ホワイトハウスに不利な方向へと急激に動いていると同氏は指摘した。「2024年末、この評価は+14だった。つまり、政府の仕事を良いと考えるアメリカ人より、悪いと考える人が14ポイント多かった。2026年5月には+66に達した」
ウルファーズ氏は「これがこの設問の歴史上最高の数値だ（かなり大きな差で）。従来の記録は+52で、2011年の債務上限危機の際に出たものだ。当時、議会は国の支払いをしないという考えにふれていた。今は当時より14ポイント悪い」と述べた。この比較は辛辣なものだ。2011年の対立は、期限ぎりぎりの債務上限引き上げ合意で解決され、その数日後にはスタンダード&プアーズが、史上初めて米国のAAA格付けを剥奪した。
従来の分析はこの次元を完全に見落としていると同氏は主張した。「教科書は金融政策と財政政策、すなわち税金、支出、金利という、政府が経済生活を形づくるために引くレバーを教えている」とウルファーズ氏は書いた。しかし「もう一つの側面がある。それは、レバーを引いている人々が自分たちのやっていることをわかっていると人々が考えているかどうかだ」
同氏はこう結論づけた。「だから、次に誰かがカメラを向けて、数字が好調に見えるのにどうしてアメリカ人はこんなに悲観的なのかと尋ねたら、こう答えよう。彼らは経済を読み違えているのではない。経済を運営している人々を読んでいるのだ。そして今日、彼らの評価は記録上最も厳しいものである。」この見方によれば、堅調な主要経済指標と記録的な悲観論との間のギャップは、国民の予測ミスではなく、雇用・インフレ・成長といった通常の指標では捉えられない信頼性の問題だということになる。
9月にAlterNetの取材に応じた際、ウルファーズ氏はさらに踏み込み、トランプ氏の腐敗が一般の人々に実際の経済的損害を与えていると述べた。
「3億4,000万人の国でトランプ氏が10億ドル金持ちになったとしても、それが国庫から直接引き出されたものだとしても、一人当たり3ドルにすぎない」と同氏はAlterNetに語った。「大した額ではない。一人の男の利益が巨大な経済に比べて小さいというだけの話だ。だが実際には、問題ははるかに深刻だと思う。市場経済の基本は、あなたと私が競争し合うことだ。私があなたより低い価格で商品を市場に提供できれば、人々はあなたではなく私から買う。私があなたより高品質の商品を作れれば、人々はあなたではなく私から買う。トランプ家の腐敗の問題——ちなみに、そのすべてが腐敗の法的定義に当てはまるわけではなく、法的定義ではなく標準的な英語の定義に合致するものもある——は、競争の構図そのものを変えてしまうことだ」
さらに同氏はこう付け加えた。「私が成功する最善の方法が、贈り物を持ってホワイトハウスに行くことなら、そして彼らがルールを作って、あなたが私と競争することを禁じるなら、普通の人々に良い結果をもたらすはずの競争と市場の基本的な力学が壊れてしまうということだ。それはすなわち、私が企業のCEOであれば、低価格の製品り競争に勝とうとしたり、新しいより良い製品を作ろうとしたりする時間が減るということだ。そして、大統領の機嫌を取ろうとマー・ア・ラゴでより多くの時間とエネルギーを費やすことになる。つまり、悪い製品が勝つことになる」
ウルファーズ氏はこの力学に一つの名前を付けた。「縁故資本主義」——価格や品質ではなく、政治的なアクセスが勝者を決める経済だ。彼の論拠となる二つの流れにはいずれも注目すべき記録が残されている。Platypus Economicsのエッセイで示された信頼度の評価と、「厳しい計算の結果」に関する警告の背景にある赤字と債務の数値——悲観論が経済運営者を映すのか、それとも数字を映すのかを試し続ける数値だ。
