9月4日、ドナルド・トランプ大統領は「ソラナコイン」と呼ばれるものについて言及し、自らは「運営していない」し「関心もない」が、売れ行きが「非常に好調だと聞いている」と述べた。約6時間にわたる混乱の後、ようやく clarification が届いた。大統領が指していたのは、商品として再入荷された、1ドル額面のトランプ・ブランドの物理的トークンであり、Solanaブロックチェーンでも、SOLでも、2025年1月にSolana上でローンチされた$TRUMPミームコインですらなかった。

トランプ氏が実際に述べたこと、述べなかったこと

大統領の発言は、トランプ・ブランドの物理トークンの販売状況に関する質問への回答としてなされた。これらは1ドル額面の収集用商品であり、商売がかなり好調であると報じられていた。

トランプ氏の回答は彼らしいものだった。運営からは距離を置き（「私は運営していない」）、自身の関与を軽視し（「私はそれに関心がない」）、それでいて販売促進の言葉を口にした（「売れ行きは非常に好調だと聞いている」）。

重要なのは、入手可能な声明のいずれにも、トランプ氏の発言をSOLトークンの販売、Solanaネットワーク上の取引量、あるいはいかなるブロックチェーンベースの製品とも結びつけるものはない点である。「ソラナコイン」の「ソラナ」は、アナトリー・ヤコベンコ氏が創設したレイヤー1ブロックチェーンではなく、物理商品側のブランドないし製品ラインの命名を指しているとみられる。ネットワークとしてのSolanaは、暗号資産分野で最も広く利用されているスマートコントラクト・プラットフォームの一つであり、高スループット・低コストの取引で知られ、ミームコインやコンシューマー向けトークン・アクティビティの多くをホストしている。まさにそのため、この名前は市場での重みを持ち、大統領による「ソラナコイン」への何気ない言及が、一時的にSOLそのものへのコメントとして受け取られかねなかったのである。

$TRUMPミームトークン：短く激しい歴史

オフィシャル・トランプ（$TRUMP）ミームトークンは2025年1月17日、トランプ氏の就任2日前にSolanaブロックチェーン上でローンチされた。数時間のうちに完全希薄化後評価額は750億ドルを超え、記録上最も急上昇したトークンローンチの一つとなり、この指標で一時的に最も価値の高い暗号資産の一角に位置した。$TRUMPトークンはその後、ピークから95〜97%超下落した。この規模の下落は、1万ドルの投資を300〜500ドル程度に縮小させる。

トークン価格の暴落にもかかわらず、トランプ氏関連団体は2025年、$TRUMPトークンに関連する約6億3,600万ドルのロイヤリティおよびライセンス収入を報告した。この収益は、トークンのローンチ時の仕組みと継続的なライセンス契約によるものであり、取引利益によるものではない。

これらの収益は、2026年9月の物理商品に関する発言とはまったく別のものである。ただし、物理コインとSolana上で構築されたデジタルトークンの双方にトランプ氏の名前が使われているというブランド面の重複は、規制当局の注意を引く種類の曖昧さを生み出している。また、これは、公人やその家族に紐づく暗号トークンをどう扱うべきかをめぐるワシントンでの幅広い議論の中に位置しており、民主党議員や倫理団体はトランプ家の暗号事業に利益相反の懸念を示し、議会は市場構造に関する法案を審議してきた。

投資家と市場にとっての意味

9月4日の発言は、SOLや$TRUMPミームトークンに対して直接的な市場影響を持たない。トランプ氏はそのどちらについても話していなかった。

2025年の6億3,600万ドルのライセンス収入が示すのは、トークン保有者がほぼすべてを失う場合でも、セレブリティー・トークンを支える経済モデルが発行者にとって莫大な利益をもたらしうるということである。その非対称性は顕著だ。内部関係者とライセンサーはローンチ時に価値を獲得し、一方で二次市場の買い手は数ヶ月、数年にかけて下落を担う。

運営詳細から習慣的に距離を置きながら（「私は運営していない」「私はそれに関心がない」）、同時に販売実績を促進するトランプ氏の姿勢は、法的なグレーゾーンを生み出している。多くのトークン構造について証券法上の疑問が未解決のままの暗号資産の文脈では、この姿勢はさらなる規制上の意味を持つ。今後注目されるのは、公人が自身の名前をライセンスしながら運営上の関与を否認するトークン構造を、規制当局と立法府がどう扱うかだ。このような arrangement は、既存の開示フレームワークには整然と当てはまらない。

市場参加者にとってのより広い教訓は、暗号資産より古くからあるものだ。ある製品にあまり注意を払っていないと言いながら売れ行きが好調だと言う人物がいたら、誰が売り、誰が買い、その取引のどちら側に自分がいるのかを注意深く見極める価値がある。