ドナルド・トランプ大統領の最新の資産公開報告書によれば、6月だけで1,051件の有価証券取引が行われ、推定総額は7,810万ドルから2億6,310万ドルの間に達した。これは週末を含めると1日あたり約35件の取引に相当する。この幅の広さは申告書式そのものの特徴である。連邦政府の開示様式では、各取引は正確な価格ではなく幅広いドル区分で報告されるため、合計額は範囲としてしか表現できない。

8月22日に提出された報告書によると、同月中の買い付けは合計4,900万ドル超、売却は少なくとも2,850万ドルに上る。注目すべき動きとしては、バークシャー・ハサウェイ、ビザ、マスターカード、シンタスの大口買い付けに加え、同日に行われたメタ・プラットフォームズおよびモトローラ株の売却が挙げられる。

6月18日の取引とFRBとの関連

最も重要な取引の集中は6月18日に見られた。この日、トランプ氏の口座はそれぞれ100万ドルから500万ドルの価値があるメタおよびモトローラ株を売却すると同時に、バークシャー・ハサウェイ(BRK.B)、シンタス(CTAS)、ビザ(V)、マスターカード(MA)で同等規模のポジションを買い付けた。

これらの取引は、ケビン・ワーシュ議長の下で開催された米連邦準備制度理事会(FRB)の政策会合をきっかけに生じた市場の急落を受けて行われた。株価は6月18日に反発しており、買い付けは前日の軟調から価格が回復する局面で実行されたことを意味する。

報告書に記載された単一取引で最大のものは、6月22日に行われたバンガード・配当成長指数ファンドETF(VIG)の売却で、500万ドルから2,500万ドルの価値があった。

2025年は21,000件超の取引

開示資料によると、2025年に入りトランプ氏の口座では21,000件を超える取引が行われており、これは歴代政権の取引開示記録を大きく上回る。近年の大統領は一般的にはるかに単純な資産内容を報告してきた。ジョージ・W・ブッシュ氏は保有資産をブラインドトラストに移し、バラク・オバマ氏の開示内容はインデックスファンドと米国債が中心だった。大統領を含む上級政府職員に対する資産公開の要件は1978年の政府倫理法(Ethics in Government Act)に由来し、公職者の個人資産が公務とどこで交差するかを国民が確認できるようにすることを目的としている。

ホワイトハウスは、資産はトランプ氏の子どもたちが管理しており、大統領は取引の意思決定に直接関与していないと説明している。この仕組みは、独立した受託者が所有者の指示や個別保有銘柄に関する詳細な知識なしに資産を管理するブラインドトラストとは異なる。現在の取引ペースが続くかどうかは、今後の提出資料で明らかになる。

6月を通じたポートフォリオの変化

メタおよびモトローラからバークシャー・ハサウェイ、ビザ、マスターカード、シンタスへの移行は、ポートフォリオのポジショニングにおける顕著な変化を反映している。バークシャー・ハサウェイは、保険、エネルギー、鉄道、消費者ブランドにまたがる保有資産を持つ多角的コングロマリットである。ビザとマスターカードは世界の消費支出に連動する決済ネットワークであり、シンタスは企業向けにユニフォームや施設サービスを提供する企業で、雇用やより広範な経済活動の代理指標と見なされることが多い。

6月の残りの期間に分散して見られた地方債およびETFの取引は、狙いを絞った銘柄選択だけではなく、より広範なポートフォリオの維持・管理を示唆している。対照的に、FRB会合に関連した6月17日の急落を受けて行われた6月18日の集中的な株式の入替えは、意図的かつタイミングよく行われたポジションの再構築として際立っている。