ドナルド・トランプ大統領の拡大関税制度が金曜日に発効し、60の貿易パートナーからの物品に輸入関税を課し、米国に流入する全物品の約99.4%を対象とする。過去数十年間、米国の平均関税率は3%を下回っており、今回の措置は最近の通商政策の基準からの大幅な転換を意味する。これは暫定的な全球課税の失効に続くものであり、米国通商政策における重大なエスカレーションを示す。

ホワイトハウスはこれらの関税をグローバルサプライチェーンにおける強制労働への対応として位置づけているが、批判者は同政策がより広範な通商戦略に奉仕するものだと主張している。新関税は10%〜12.5%の範囲で、米国の一部最大の貿易パートナーに適用され、輸入コストの上昇、サプライチェーンの混乱、インフレ、FRBの政策、および伝統的市場と暗号資産市場双方のセンチメントへの影響についての懸念を引き起こしている。

法的根拠と目的

新関税は、最高裁がトランプの以前の全球関税の多くを無効とし、大統領が緊急権限を超えていたとの裁定を下した後、金曜日に失効した暫定10%課税に代わるものである。同判決により、政権は広範な輸入関税を維持するための代替法的枠組みを見出す必要が生じた。

その後、政権はセクション301通商調査を立ち上げた。これは、外国の通商慣行が米国の利益を不当に損なっていると判断した場合にワシントンが行動することを認める米国法下のメカニズムである。セクション301は、トランプの第1期に数千億ドル規模の中国製品に関税を課すために使用されたのと同じ手段であり、この措置は北京からの報復関税を引き起こし、世界最大2つの経済国間の長年にわたる通商紛争の引き金となった。当局は、60の対象貿易パートナーが、強制労働で生産された物品が米国のサプライチェーンに流入することを防ぐために設計された米国の基準を満たしていないと結論付けた。

米国通商代表のジェイミソン・グリアーは、同関税が「人権侵害および歪曲的な通商慣行」に対処するものだと述べた。

通商専門家はこの表明された根拠に疑問を呈している。キャロライン・フロイントはBBCに対し、同政策は「強制労働に関するものではない」、当局者は「関税を課すための法的理由を探していた」と語った。

国際的な反応

影響を受けた各国政府は、程度の差こそあれ反対の姿勢を示している。イギリスは10%のベースライン関税に加え、特定の物品に対する追加関税に直面している。ブラジルは自国に適用された12.5%の税率を「不当」と表現し、日本は新関税に遺憾の意を示し、オーストラリアは同措置を「完全に不当」と呼んだ。

中国はワシントンの強制労働に関する疑惑を全面的に否定した。外務省報道官の毛寧は、「中国にいわゆる強制労働は存在しない」と述べた。人権団体や国連の専門家は、中国の新疆ウイグル自治区における少数民族コミュニティに関連する強制労働を報告しており、北京はこれらの疑惑を一貫して否定している。

想定される市場への影響

関税の対象範囲の広さは、消費者向け電子機器や衣料品から産業用部品、食品に至るまで、輸入品のほぼすべてのカテゴリーに影響が及ぶことを意味する。輸入コストの上昇は最終的に企業や消費者の価格を押し上げる可能性がある。米国の需要が弱まれば、一部の貿易パートナーは輸出先を代替市場に振り向ける可能性がある。過去の関税ラウンドでは、影響を受けた国々が米国の輸出品、特に農産物に対する報復関税で対応した。貿易アナリストはこのパターンが再発する可能性があると指摘している。エスカレートする通商緊張はリスク選好を冷え込ませることで、株式や暗号資産の重荷となる可能性もある。

原油価格ももう一つの重要な変数である。ゴールドマン・サックスは年末までにブレント原油が1バレル120ドルに達すると予想しており、これはインフレ率を高水準で維持し、FRBの利下げを遅らせる可能性がある。ただし、米国とイランの間の和平合意が実現すれば、原油価格の上昇圧力は和らぐ可能性がある。また、CLARITY法の進展は暗号資産市場のセンチメントを改善する可能性がある。

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