Donald Trump米大統領は、新生児にUS$1,000の貯蓄口座を提供することで米国民の長期的な金融安全性を高める提案について、オーストラリアを参考にしたと述べている。この比較は、米国とオーストラリアが退職貯蓄をどのように設計しているのか、そして一度限りの政府拠出が、雇用主による強制的な支払いを軸に構築された制度を再現できるのかという、より広範な問題を浮き彫りにしている。

オーストラリアは過去30年にわたり、強制加入のスーパーアニュエーションを通じて、世界最大級の退職貯蓄プールを築いてきた。Australian Prudential Regulation Authorityのデータによると、2026年3月時点で同制度は労働者のためにA$4.44 trillion、すなわちUS$3.1 trillionを保有していた。

米国の退職見通しは、より厳しい状況にある。Social Securityの主要な退職信託基金は、2032年後半に準備金を使い果たすと予測されている。その後は、入ってくる収入で予定給付の約78%を賄えるにとどまる。これにより、民間貯蓄制度の設計は単なる技術的な政策論点にとどまらない。将来の退職者が公的年金制度の外でどれだけの支えを得られるかに関わる問題となる。

オーストラリア型の退職制度に関するTrump氏の発言には、詳細な説明は含まれていない。しかし、同氏のより広範な貯蓄政策の一要素はすでに法律になっている。子ども向けのTrump Accountsである。

Trump Accountsの仕組み

今月導入された「Trump Accounts」は、子どもに早い段階で金融資産を持たせることを目的とした投資口座である。2025年から2028年に生まれた対象の米国の子どもは、政府から一度限りのUS$1,000の拠出を受け取ることができるが、家族が申請する必要がある。

家族や友人は追加拠出を行うことができる。雇用主も、年間US$5,000の上限の範囲内で、税制優遇のある拠出を行うことができる。

開始時点では、資金はデフォルトの低コスト・インデックスファンドに投資される。他の低コスト・インデックスファンドの選択肢も追加される見通しだ。一般に、貯蓄は子どもが18歳になるまで引き出せない。

これらの口座は、当初から標準的な退職口座として始まるわけではない。退職とのつながりは後に始まる。18歳以降、この口座は、米国の多くの成人が老後資金のために利用している伝統的な個人退職口座、すなわちIRAに適用されるものと類似したルールの下で運用されるようになる。

Trump AccountsはSocial Security、401(k)、または個人退職口座に取って代わるものではない。むしろ、長期貯蓄のための別の手段として、これらの制度と並存する。

オーストラリアの制度は異なる構造で成り立つ

オーストラリアには、同等の全国的な子ども向け貯蓄制度はない。親は子どものために貯蓄口座を開設したり、子ども名義で株式を購入したり、子どものスーパーアニュエーション基金に税引き後の拠出を行ったりできる。しかし、これらは民間かつ任意の選択肢であり、対象となる米国の家族に子どものための政府支援口座を申請する選択肢を与えるTrump Accountsとは異なる。

Trump氏の関心を引いたオーストラリアのモデルは、子ども時代の貯蓄制度ではない。同国の労働者向け退職制度である。

オーストラリアの退職制度の枠組みには、主に2つの構成要素がある。Age Pensionは、資力調査に基づき政府が資金を提供する、資産や所得が限られる高齢のオーストラリア人向けのセーフティネットである。

スーパーアニュエーションは異なる機能を果たす。退職後の所得を提供するため、一般に労働者の給与の12%に相当する雇用主の強制拠出を通じて、民間の退職資産を形成する。その資金は、分散投資された投資ファンドで専門的に運用される。

この制度は1990年代に、雇用主拠出率を3%として始まり、その後段階的に引き上げられてきた。オーストラリアのスーパーアニュエーション・プールは現在、世界で4番目に大きい年金プールであり、2031年までに米国に次ぐ世界第2位になると予測されている。

任意貯蓄と強制拠出

現在の労働者が給与税を通じて現在の退職者を支える米国のSocial Security制度は、スーパーアニュエーションよりも、オーストラリアのAge Pensionに近い。

スーパーアニュエーションに最も近い米国の制度は、401(k)と個人退職口座である。Trump Accountsは、後にこの民間貯蓄制度の一部となる。

中心的な違いは参加の仕組みである。米国では、これらの手段を通じた貯蓄は任意であり、雇用主は一般に拠出を義務付けられていない。オーストラリアでは、スーパーアニュエーションへの拠出は一般に雇用主に義務付けられている。

Trump Accountsとオーストラリアのスーパーアニュエーションは、目的も異なる。Trump Accountsは子ども時代に始まり、早い段階から資産を作ることを目的としている。スーパーアニュエーションは人々が労働力に入った時点で始まり、キャリア全体を通じて退職貯蓄を積み上げる。

最も重要な違いは、資金がどのように口座に入るかである。米国政府による最初のUS$1,000の拠出後、Trump Accountの成長は完全に任意の拠出に依存する。

これにより、拠出が大規模に集まるのかという疑問が生じる。多くの米国家計はすでに緊急時の貯蓄を維持するのに苦労しており、子どもの投資口座に毎年数千ドルを拠出することは難しい。富裕層の家計は定期的に拠出できる可能性がある一方、多くの家計は初回の入金額を超えてほとんど追加できない可能性がある。

オーストラリアの生涯貯蓄メカニズム

オーストラリアはこの問題に別の方法で対応した。雇用されている限り、雇用主は一般に法律によりスーパーアニュエーションへの拠出を継続することを義務付けられている。労働者が各給与から追加で貯蓄することを能動的に選ぶかどうかにかかわらず、就労期間を通じて資金が労働者の口座に流れ込む。

退職年齢である67歳のオーストラリア人の場合、平均的なスーパーアニュエーション残高は約A$279,700、すなわちUS$196,000である。

口座の構造そのものだけでなく、強制拠出の安定した流れこそが、オーストラリアの大規模な退職貯蓄プールを生み出した。

オーストラリアの中心的な革新は、単に別の口座を作ったことではない。退職貯蓄を、仕事を持つことに伴う日常的でほぼ自動的な結果にしたことだった。その意味で、政策比較の焦点は、両国が投資口座を提供しているかどうかよりも、就労期間を通じて繰り返し拠出が行われるルールを作っているかどうかにある。

Trump氏は、オーストラリアの制度は「worked out very well」だと述べている。しかし、オーストラリアから得られる教訓は、必ずしも口座そのものではない。資金を毎年継続的に口座へ流し込む拠出メカニズムである。

オーストラリアは、単に別の貯蓄手段を作っただけで数兆ドルを蓄積したわけではない。子どもが生まれた時の一度限りの政府支払いだけに頼るのではなく、雇用主が労働者の貯蓄口座に継続的に拠出することを義務付けられているため、大規模な退職資産プールを築いたのである。

Kris IyerはTorrens University Australiaの金融・経済学上級講師である。

この記事はCreative Commonsライセンスに基づきThe Conversationから再掲載された。原文記事: