トランプ氏の5,000ドル配当チェック、ビットコイン・暗号資産に数百億ドル流入の可能性 ― ただしハードルは残る

ドナルド・トランプ米大統領は、11月の選挙で共和党が議会の過半数を維持した場合に、米国人成人1人当たり5,000ドルの「配当」支払いを行うという公約を改めて強調した。

「配当」という名称は、法人利益からの配当ではなく、政府による家計への直接支払いを指しており、2020〜2021年のパンデミック期にワシントンが実施した景気刺激策のチェックと同様の仕組みである。

人気アナリストのCrypto Rover氏はこの件についての見解を示し、現時点では実現が不確かなものの、この巨額の流動性供給が数百億ドル規模の資金を$BTCやその他のデジタル資産に向かわせる可能性があると主張した。

ビットコインに数百億ドル?

まず重要な注意点として、トランプ氏の公約は依然として重大な政治的・経済的ハードルに直面しており、一部の共和党議員からも反対の声が上がっている。その一方で、同大統領は過去に不人気な決断を下す意志を示してきたため、不確実性はあるものの、この提案を一顧だにしないわけにはいかない。

Rover氏は、他の多くのアナリストが最近、この支払いが特にアルトコインの大幅な上昇につながる可能性があると憶測しているものの、デジタル資産への潜在的影響は過小評価されていると指摘した。同氏の論拠シンプルだ。世帯は資金の大半を請求書の支払い、消費、債務返済に充てるだろうが、比較的小さな割合でも投資に向かえば、暗号資産にとって大きな新規需要となり得るという。

同氏の推定では、1.7兆ドルの流動性供給の5〜10%に当たる850億〜1,700億ドルが市場に流入する可能性があるという。

ただし、ここに落とし穴がある。トランプ氏は支払い対象を米国人成人と約束しており、すべての米国人ではない。主要報道機関の新たな推計では、プログラムの費用は当初検討されていた1.7兆ドルではなく、約1.2兆〜1.3兆ドルと見込まれている。この違いは、支払い総額が縮小するため重要である。

この較低の数字でも、仮に5〜10%が配分されれば600億〜1,300億ドルに相当する。Rover氏は、スポットETF、より広範な機関投資家向けインフラ、アクセスの改善、そしてはるかに発展した規制の枠組みを理由に、今日の市場は過去の景気刺激サイクル時よりも個人マネーを吸収する体制が整っていると論じた。

実現は保証されていない

この計算とは別に、こうした流動性供給が実現するまでには、提案が困難な政治的な道のりを経る必要がある。複数の共和党議員は、1兆ドルを超える支払いが連邦財政赤字を悪化させ、インフレを再燃させる恐れがあるとして、この計画に疑問を示している。ロイター通信によると、一部のGOP議員は、追加の政府収入を債務削減に振り向けることを望んでいるという。

また、11月に共和党が勝利した場合でも、議会がこの支出を承認する必要がある。この規模のプログラムは、チェックが支給される前に両院で法案を可決しなければならないことを意味する。

その結果、Rover氏のシナリオは複数の大きな前提に依存している。すなわち、GOPの選挙勝利、議会の承認、チェックの実際の配布、そして受給者がその一部を暗号資産に配分することである。これらの段階はすべて、現時点では不確かなままである。今後注目すべきシグナルは、11月の選挙結果、その後に続く予算交渉、そしてプログラムの費用見積もりのさらなる改訂である。