現物の金は生産が難しいことも価値の一因だが、地金は移動も容易ではない。現物貴金属を所有するには通常、保管、保険、輸送、決済を管理する必要がある。トークン化は、現物の貴金属の所有権をブロックチェーン上に記録することでこの仕組みを変え、金や銀を他のデジタル資産と同じようにウォレット間で移動できるようにしている。

この分野は急速に拡大している。CoinGeckoによると、コモディティトークンの時価総額は過去9カ月間で289%増加し、$1.43 billionから2026年第1四半期には$5.55 billionとなった。この成長の大半を占めたのはトークン化された金だった。同四半期のスポット取引高は$90.7 billionに達し、2025年通年の$84.64 billionを上回った。

市場は依然として最大手の発行体に集中しているが、金、銀、プラチナ、パラジウムをさまざまなブロックチェーンネットワークに導入するプラットフォームが増えている。

Tether Gold

TetherはTether Gold、またはXAU₮を通じて、トークン化された金の分野で最大級の存在感を築いている。各トークンは、London Good Deliveryバーに含まれる現物の金、純金トロイオンス1オンスの所有権を表す。地金はスイスで保管されている。

Tetherの2026年3月31日付の準備資産報告書では、707,747.139純金トロイオンスの金に対して707,747.09 XAU₮トークンが存在し、当時の準備資産の価値は約$3.3 billionと報告された。XAU₮はEthereum以外にBNB Chainにも拡大している。さらに7月には、Abu Dhabi Global MarketにおけるAccepted Spot Commodityとしての認定と、Amanah Advisorsによるシャリア認証を取得した。

Paxos

PaxosはPAX Gold、またはPAXGを発行しており、デジタル地金市場におけるもう一つの主要トークンとなっている。各PAXGは、London Bullion Market Associationの保管庫に保管された現物の金、純金トロイオンス1オンスを表す。金価格を単に追跡するだけでなく、PAXGを所有することで、Paxos Trust Companyが保有する割り当て済みの現物金に対する権利が保有者に与えられる。

対応するオンチェーンウォレットの利用者は、割り当てられた金に関する情報を確認できる。Paxosは月次の証明報告を公開しており、現在は保管手数料を請求していないとしている。2026年には、より広範なマルチチェーン戦略の第一歩として、PAXGをSolanaにネイティブ展開した。

Kinesis

Kinesisは、貴金属を支出可能な通貨に近い形で扱っている。Kinesis Gold、またはKAUは割り当て済みの現物金1グラムを表し、Kinesis Silver、またはKAGは銀1トロイオンスを表す。裏付けとなる地金は世界的な保管ネットワークで管理され、年2回、独立した現物監査を受ける。条件を満たす利用者は、デジタル資産を現物地金に償還できる。

Kinesisは、最大手2社以外でも大きな規模を持つ。CoinGeckoの2026年RWAレポートでは、第1四半期末時点のKAGの価値はおよそ$350 million、KAUは約$270 millionとされた。適格な現物地金をKinesisの保管ネットワークに移し、KAUまたはKAGに変換することもできる。

Matrixdock

Matrixdockは、トークン化された貴金属をウォレット内で保有するだけでなく、さまざまな用途に利用できる資産として位置付けている。同社のXAUmトークンは、アジアのカストディアンが保管する純度99.99%のLBMA認定金、1トロイオンスを表す。同社はトークン化された銀のXAGmも導入している。

Matrixdockは裏付け資産に関する情報を公開し、独立した現物監査とオンチェーンのプルーフ・オブ・リザーブ基盤を併用している。XAUmはEthereum、BNB Chain、Sui、Solanaなどのネットワークで利用できる。

同プラットフォームは分散型金融にも進出している。2026年6月、XAUmはBNB Chain上のVenus ProtocolのFixed-Term Vaultで担保として受け入れられた初のリアルワールドアセットとなった。

Meld Gold

Meld Goldは、現物金属との直接的なつながりを維持しながら、金と銀をデジタルで移転できるようにすることに注力している。同社のGOLD$とSILVER$の各トークンは、Meldの保管庫および施設ネットワークで保管される対応する貴金属1グラムによって裏付けられている。これらのトークンは、単に合成的な価格エクスポージャーを提供するのではなく、裏付けとなる金属に償還できるよう設計されている。

MeldはAlgorandエコシステムに強い基盤を持ち、XRP Ledgerを含むマルチチェーン戦略を進めている。同社はまた、ブロックチェーンを利用して、鉱山会社、精錬業者、小売業者など、金のサプライチェーン全体の参加者をつなぐことを目指している。

Aurus

Aurusは、トークン化モデルを金以外にも広げている。同社のtGOLDトークンは現物金1グラムを表し、tSILVERは銀1グラムを表す。Aurusのモデルにはプラチナも含まれており、この分野で幅広い貴金属を扱うプラットフォームの一つとなっている。

現物の準備資産は、単一の中央集約型保管場所ではなく、地金業界のパートナーを通じて保管されている。Aurusによると、金属は監査済みかつ保険が付された保管庫で管理されている。同社はChainlinkとともに、オフチェーンで保有される現物金属の量と、オンチェーンのトークン供給量を結び付けるプルーフ・オブ・リザーブ基盤にも取り組んでいる。

VNX

VNXは、トークン化された貴金属を、より広範なリアルワールドアセットおよびステーブルコインのインフラと組み合わせている。VNX Gold、またはVNXAUは、専門の保管庫に保管された現物金1グラムを表す。同プラットフォームは、裏付け資産が全量割り当て済みで、独立した監査を受けていると説明している。VNXは貴金属の取り扱いを銀とプラチナにも拡大している。

VNXAUはEthereum、Polygon、Solana、Stellar、Base、Tezos、Qなどのネットワークに展開されている。同社によると、資産は貸し付け、借り入れ、流動性提供などの分散型金融アプリケーションでも利用できる。VNX GlobalはBermuda Monetary Authorityのデジタル資産ライセンスに基づいて運営されている。

ComTech Gold

ComTech Goldは、中東に焦点を当てて地金をオンチェーン化している。同社のCGOトークンはXDC Network上で稼働し、各トークンは現物金1グラムを表す。裏付けとなる地金はアラブ首長国連邦の安全な保管事業者が管理し、プロジェクトは準備資産情報と定期的な保管報告書を公開している。

ComTechの透明性ページには、39,000グラムのトークン化された金が示され、2026年2月の監査報告書も掲載されていた。プロジェクトは2026年3月、CGOの構造に関する更新版のシャリア見解も取得した。金の分割所有、XDCによる決済、シャリア準拠という組み合わせにより、このプロジェクトは小規模なトークン化貴金属発行体の中で独自の位置を占めている。

VeraOne

VeraOneは、4種類の主要な貴金属を対象とするマルチメタルモデルを採用している。同プラットフォームは金のVeraOneに加え、SilverOne、PallaOne、PlatiOneを提供し、それぞれ金、銀、パラジウム、プラチナを表している。

これらの資産はEthereumベースのトークンとして発行されている。同社によると、トークンはジュネーブのフリーポートを含む安全な施設に保管された現物貴金属によって裏付けられている。トークンは、プラットフォームの条件に従い、LBMA認定金属に対して償還できるよう設計されている。

4種類の主要な貴金属を扱うことで、VeraOneは金に特化したプラットフォームよりも幅広い対象を持つ。その提供内容には、貴金属に一般的に関連付けられる価値保存の役割に加えて、産業用金属としての利用可能性も含まれている。

トークン化された金属が金融基盤へ

貴金属のトークン化は、金を購入しやすくするという目的を超えて発展している。各プラットフォームは地金をプログラム可能な担保へと変え、世界中への移転、担保を利用した借り入れ、24時間の取引、分散型金融アプリケーションへの統合を可能にしつつある。

こうした機能が関連するリスクをなくすわけではない。ブロックチェーンは存在するトークン数を示せるが、基礎となる金属が実際に存在し、利用可能であることを確認するには、利用者は発行体、カストディアン、監査人、法的所有権の構造、確実な償還メカニズムに依然として依存する。

こうした要素が、確立されたトークン化貴金属プラットフォームと、単純な金価格連動型暗号資産を分ける可能性がある。市場が拡大するにつれ、保管と準備資産に関する透明性は、流動性、ブロックチェーンの処理速度、トークン設計と同様に重要であり続けるだろう。

出典: Metaverse Post