2026年7月、トークン化株式の取引量は過去最高水準に急増したが、その成長のほぼすべては単一のトークン化ナスダック100 ETF製品によって牽引されたものであり、急速に拡大するオンチェーン株式市場において取引がいかに集中しているかを浮き彫りにした。

2026年7月のトークン化株式の月間オンチェーン取引量は288%増の113億ドルに跳ね上がり、2026年6月に記録した従来の最高記録の約4倍に達した。しかし、バイナンスのbStocksプラットフォームだけで総取引量の83.3%、すなわち94.1億ドルを占めた。この金額のほぼ全体が、ナスダック100指数に連動するETFであり伝統的市場で最も取引量の多いETFの一つであるトークン化Invesco QQQ Trust（QQQ）によって生成され、QQQ単独で92.7億ドルのオンチェーン取引を記録した。

QQQが取引を独占する一方で、他のトークン化資産の取引量ははるかに控えめであった。QQQを除くと、トークン化Nvidia（NVDA）が6億3,000万ドルで2番目に取引量の多い基礎資産となり、続いてMicron（MU）が2億5,200万ドル、SPCXが2億2,300万ドル、SPYが1億3,200万ドルであった。新規上場したCircle（CRCL）は1億1,400万ドルの取引量を生成し、GameStop（GME）は6,700万ドルを記録した。

取引量の急増は、トークン化株式市場全体の力強い成長と同時に起きた。トークン化公開株式の時価総額は2026年7月に50.3%上昇して過去最高の22億6,000万ドルに達し、4か月連続の拡大を記録するとともに、年初の11億7,000万ドルからほぼ倍増した。現在、トークン化株式は321億ドル規模のトークン化現実世界資産（RWA）市場全体の7.1%を占めており、RWA市場自体も2026年7月に11.5%成長して新たな過去最高を記録した。RWAセクターにはトークン化された米国債、プライベートクレジット、コモディティ、その他伝統的な金融商品のオンチェーン化が含まれ、トークン化株式はその中で規模は小さいものの急成長しているセグメントである。

報告書はまた、発行体間における市場の主導権の大きな変化を強調した。Ondoは6億1,200万ドルのトークン化株式で最大の発行体としての地位を維持したが、競争の激化に伴い市場シェアは44%から27%へと低下した。Binance bStocksは最も急成長したプラットフォームとして台頭し、時価総額が195.2%急増して4億900万ドルに達した一方、Securitizeは121.8%拡大して3億4,600万ドルとなった。xStocksは4億6,400万ドルに成長したものの、市場シェアは20.5%に低下し、OndoとxStocksの合算シェアは6月の71.2%から2026年7月には47.5%へと減少した。

報告書は、市場全体の拡大を当月中のいくつかの重要な機関的進展に起因するものとした。2026年7月15日、米国株式市場の中央証券保管機関および清算機関であるDTCCが、トークン化されたMicrosoft、Circle、およびETFシェアを本番環境でローンチした。これは従来の金融インフラによるオンチェーン決済への参入として最も重要な一歩となった。さらに、Robinhood Chainがデビューし、USDGを用いたトークン化株式決済の新たな流通チャネルを導入することで、小売ブローカレッジの流通をトークン化株式エコシステムに直接組み込んだ。

取引所間の競争も大きく変化した。2026年6月に53.1%のシェア（15億5,000万ドル）で市場をリードしていたxStocksは、7月にはわずか3億3,500万ドル（3%）に落ち込み、4位に後退した。Robinhoodは2億8,000万ドル（2.5%）で初めてランキングに登場した。Ondo（7億9,200万ドル）とBackpack（4億7,900万ドル）は比較的安定した取引量を維持したが、バイナンスのQQQ製品が取引を支配する中で市場シェアを失った。

2026年7月のデータは、トークン化株式が急速に成長している一方で、過去最高の取引量が単一製品に極度に集中しており、トークン化株式全体での幅広い普及を反映するものではないことを示している。DTCCのような確立された金融インフラプロバイダーやRobinhoodのような小売プラットフォームの参入は、セクターの機関的基盤が強化されていることを示唆している。ただし、市場の成熟に伴い取引量がより均等に分散するかどうかは、依然として未解決の課題である。現時点では、新たな発行体、取引所、機関的インフラがセクターに参入するにつれ、時価総額の多様化は続いている。