トークン化株式市場は23億ドル規模のセクターへと成長し、2026年3月の10億ドルからほぼ倍増した。Ondo Financeは約9億5,500万ドルのトークン化株式を保有し、市場総額の約34%を支配して首位の地位を確立している。

Ondoの時価総額は、最も近い競合を大きく引き離している。KrakenのxStocksプラットフォームが5億700万ドルで続く一方、BinanceのbStocksは3億3,400万ドルとなっている。参照するデータトラッカーや対象期間によっては、専業の株式トークン化発行体の中でのOndoのシェアは58～70%に達する可能性もある。

同セクターの拡大は、過去2年間で機関投資家の支持を集めてきた、より広範な現実世界資産（RWA）トークン化トレンドの中に位置づけられる。BlackRockのBUIDLファンドなどの商品に牽引されるトークン化国債および財務省証券は、伝統的な金融商品に対するオンチェーン・エクスポージャーの需要を示し、トークン化株式が足場を築く道筋を作った。

Ondoの市場リーダーシップへの道

Ondo Stocks（旧称：Ondo Global Markets）は2025年9月にローンチされた。同プラットフォームの中核となる提供内容は、米国外の投資家が米国株式を表すトークンを24時間体制でミントおよび償還できるようにするものであり、市場のクローズ制限、決済の遅延、地理的障壁を排除している。

2026年5月までに、同プラットフォームは総ロック額（TVL）10億ドルに到達し、ローンチから約8ヶ月でこのマイルストーンを達成した。Ondoはその後、積極的なマルチチェーン戦略を推進し、初期のデプロイを超えて複数のブロックチェーンネットワークおよびウォレットプロバイダーとの統合を拡大している。

ブロックチェーンインフラの分布

Ethereumはトークン化株式の主要なインフラ層としての地位を維持しており、市場総額の34%を占めている。BNB Chainが30%で続き、Solanaが23%を獲得している。残りのシェアは小規模なネットワークに分散している。

急速なセクター成長の背景

約4ヶ月間で10億ドルから23億ドルへのほぼ倍増は、複数の構造的な要因が同時に作用した結果である。

アクセス。 世界中で数十億の人々が、規制上の障壁、証券会社の要件、銀行インフラの不足により、米国株式市場へのアクセスを制限されている。トークン化株式は、ブロックチェーンウォレットをエントリー手段として用いることで、これらの障害の多くを回避する。

組み合わせ可能性。 トークン化株式は、従来の証券口座にはない方法でDeFiプロトコルと相互作用できる。理論上、トークン化株式ポジションは融資の担保として機能し、流動性プール内でステーブルコインとペアリングされ、またはインデックス商品に組み込まれることが可能であり、すべてブロックチェーンから離れることなく行える。

24時間365日の取引。 従来の米国株式市場は1日約6.5時間、週5日稼働している。トークン化株式はこの制限を排除しており、アジアおよびヨーロッパのタイムゾーンのトレーダーにとって特に魅力的な特徴となっている。

Ondo関連プラットフォームでの累計取引量は数百億ドルに達したと報告されており、アクティビティが単なる買い持ち戦略をはるかに超えていることを示している。

流動性の課題は依然として残存

急成長にもかかわらず、トークン化株式市場は根本的な課題に直面している。流動性は依然として伝統的な株式市場が提供する水準に比べて著しく浅い。23億ドルの市場総額は、新興暗号サブセクターとしては注目に値するが、ウォール街の規模からすればごく一部に過ぎない。

また、トークン化株式は多くの法域において規制のグレーゾーンに位置している。これらは株式に対する経済的エクスポージャーを提供するが、登録されたブローカーディーラーを通じて株式を所有する場合と同等の株主としての権利、議決権、規制上の保護を必ずしも付与するものではない。主要市場の規制当局、特に米国証券取引委員会が最終的にこれらの商品をどのように分類・監督するかが、同セクターの長期的な軌跡を形作り、トークン化株式がニッチ商品に留まるのか、それともクロスボーダー証券取引の主流な選択肢へと発展するのかを決定する可能性が高い。