消費者融資は、金融システムの中でも最も仲介者に依存した領域の一つである。銀行がローンを組成し、サービサーが返済を回収し、証券化業者がその債権を投資家向けにパッケージ化する。これらの層の間で、借り手が支払う1ドルのうち驚くほどの金額が、実際に資金を提供する人々の手に届く前に吸い取られている。Tareの共同創業者兼最高経営責任者(CEO)であるKevin Miao氏は、トークン化がこれを変えられると主張する。個人のローンから自動車のファイナンスまで、家庭が日常の借入で支払う額に直接関わる問題だ。

ニューヨークで開催されたAvalanche Summit 2026のステージにて、Miao氏は、オンチェーンインフラがこれらの仲介者を排除し、より多くの価値を借り手に直接還元できると述べた。

BlockTower CreditからTareへ

Miao氏は以前、BlockTower Creditを創業した。これはプライベートクレジットファンドであり、ブロックチェーン技術を活用して融資業務の資本効率を改善することで、運用資産額19億ドルまで成長した。

Tareは、Avalancheブロックチェーン上にネイティブに構築された消費者融資インフラとしての地位を確立しようとしており、最終的な資産をトークン化するだけではなく、融資スタック全体をオンチェーンに移行することを目指している。Miao氏によれば、伝統的なチャネルを通じてすでに組成・サービス・構造化されたローンにデジタルなラッパーを施すことは本質を外しているという。真の成果は、プロセスそのものをオンチェーンで再構築し、現在各段階で手数料を抽している何層もの仲介者を排除することから生まれると同氏は主張した。

サミットでの同氏の業界への挑戦は明快だった。オンチェーンの手法が実際に借り手により良い成果をもたらすのかを測定せよ、というものである。この枠組みは、おなじみのトークン化の提案を、借りの成果に関する検証可能な主張へと変えるものだ。

Avalancheの機関投資家向け推進

9月16日から17日に開催されたAvalanche Summitは、機関投資家の採用と実体資産の活用に大きく焦点が当てられた。Franklin TempletonやSecuritizeなどの企業から登壇者が、オンチェーンクレジットや伝統的金融商品をブロックチェーン基盤に載せる仕組みについて議論した。

イベントで紹介された動きの中には、Hanwha Groupとのトークン化証券に関する協業があった。また別の動きとして、2026年7月にAvalancheで行われたAaveのV4ローンチは、同レンディングプロトコルのEthereum圏外への初の拡大を示すものであり、Avalanche上のAave V4は特にトークン化資産の融資に狙いを絞っている。これらの動きを総合すると、Tareが参入するオンチェーン融資は、伝統的金融機関と確立された分散型プロトコルの交差点に位置づけられている。

仲介者が高コストである理由

個人ローンを組んだり自動車のファイナンスを利用したりする際、支払う金利はデフォルトリスクだけを反映しているわけではない。そこには、組成手数料、サービシングコスト、コンプライアンスのオーバーヘッド、そしてチェーン上のすべての主体の利益率が上乗せされている。

Miao氏の説明によれば、トークン化はスマートコントラクトを通じてこれらの機能を自動化あるいは排除する。オンチェーンで組成されたローンは、返済回収、コンプライアンスチェック、投資家への分配をプログラム的に処理でき、取り分を得る当事者の数を減らすことができる。そうしたコスト削減が実際に借り手に届くかどうかこそ、Miao氏が業界に測定を促している点であり、消費者融資はサミットで示されたトークン化の推進の中でも最も具体的な検証ケースの一つとなっている。

出典:Cryptoing