USDTの発行体であり時価総額で世界最大のステーブルコインであるTetherは、2026年第2四半期の純営業利益として15億ドルを報告した。これは主に米国債およびレポ取引の保有残高からのリターンによるものである。USDTはグローバルな暗号資産取引流動性の重要な割合を支えており、セントラライズド取引所と分散型金融プラットフォームの両方において主要な決済資産として機能している。

強固な四半期利益にもかかわらず、同社の超過準備金バッファー（Tetherの総資産とトークン償還負債との差であるクッション）は約半分に減少した。金曜日に発表されたBDOの鑑証報告によると、Tetherは6月30日時点で総資産1,877.5億ドルに対して負債1,836.4億ドルを保有しており、超過準備金は41.1億ドルであった。この数値は3ヶ月前の82.3億ドル超から減少している。縮小の原因は、米国債およびレポ取引からの収益が堅調であったにもかかわらず、Tetherの金およびビットコインの保有額の時価評価下落が営業収益の増加分を相殺したためである。

四半期中、Tetherは実物金の保有量を14メトリックトン拡大し、合計は約146.2メトリックトンとなり、132.2トンから増加した。ただし、当該期間中に金価格が約15%下落し1オンスあたり4,000ドル超となったため、金の保有額の価値は198.4億ドルから188.4億ドルへと下落した。

同社はビットコインの準備量も約1,796コイン増やし、総保有量は98,933 BTCとなった。報告書で使用されたビットコイン価格が68,200ドルから58,600ドルに下落したことを反映し、ビットコイン保有額の評価額は66.2億ドルから58.0億ドルに低下した。金とビットコインの再評価が合わせて、準備金バッファー縮小の大部分を占めた。

TetherのUSDT発行額は四半期中に約4億4,600万ドル増加し、発行残高は1,846億ドルとなった。発行の伸びが控えめであることは、急速な拡大が続いた過去の四半期とは対照的であり、ステーブルコイン流動性に対する需要がより安定していることを反映している。

出典：Tether 2026年第2四半期報告