テザーは約15万BTC——時価約115億ドルに相当する保有量——を保有していると、パオロ・アルドイーノCEOが述べた。この数字は同社の最新の準備金証明から推定される保有量を約5万枚上回るものである。

この開示は、スイス・ルガーノで開催されているPlan ₿フォーラムでの基調講演の中で行われた。テザーが2022年以降ビットコインおよびステーブルコインの普及を推進してきた恒例のイベントである。

「当社自身もおおよそ15万BTCを保有しています。大した数ではありませんが、誠実な仕事です」とアルドイーノ氏は聴衆に語った。

この規模であれば、テザーは世界最大級の企業ビットコイン保有者にランク入りすることになる。第3四半期時点で848,517 BTCを保有するStrategyには及ばないものの、上場マイナーや企業の財務戦略を担う企業の大半を上回る。

アルドイーノ氏は、追加のコインの保管場所、購入時期、そしてそれらがステーブルコイン発行体本体のものか、グループのベンチャー・株式ポジションを担うTether Investmentsのものかについては明らかにしなかった。今回の発言は新たな5万BTCの購入を示すものではない。

JUST IN: Tether now holds approximately 150,000 Bitcoin worth $11.5 billion, CEO Paolo Ardoino announces pic.twitter.com/s7HLmXwkQE
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026年11月3日

Tether Internationalの第3四半期準備金報告書は、BDOの証明付きで10月30日に公表され、9月30日時点で1枚あたり83,621.23ドルの評価による83.7億ドルのビットコンを計上している。証明は監査と異なり特定日時点での残高確認のみを行うものであり、各開示の範囲を規定する。これは証明された貸借対照表上で約100,060 BTCを意味し、6月末の約98,930枚から約1,130枚の増加である。今四半期のビットコン項目の25.7億ドル増の大半は、新規購入ではなく価格上昇によるものだった。この証明はアルドイーノ氏の発表に先立って公表されていた。

証明された報告とアルドイーノ氏の数字との乖離には、もっともらしい説明先がある。テザーは、利益から行う投資はUSDTの裏付け準備金とは分けて管理していると説明しており、Tether Investmentsが保有するコインは四半期ごとの証明には反映されないことになる。

テザーのビットコインエクスポージャーは自社のウォレットにとどまらない。同社は5月にソフトバンクを買収してTwenty One Capitalを完全支配下に置き、ブラジルのAdecoagroのビットコインマイニング事業を支援し、ラテンアメリカ全体でマイニング・エネルギー事業を展開している。これらのポジションのいずれかが15万枚の数字に含まれているかは不明である。

ビットコインとゴールドで築かれるテザーのバッファー

今回の開示は、テザーの貸借対照表がこの2資産への依存を強めるなかで行われた。一方で総合的なバッファーは強化されている。第3四半期報告は、準備資産1,914.5億ドルに対して負債（主に流通中のUSDTで構成）が1,835億ドルと示しており、その差額は79.5億ドル——6月にバッファーが半減した際の41.1億ドルから増加している。

ビットコンの83.7億ドルとゴールドの約191億ドルを合わせると、このバッファーの数倍に達するため、いずれかの資産が急落すれば帳尻を食い潰すことになる。準備金の大半は約1,324億ドルの米国短期国債が占めている。

テザーは第3四半期に約15億ドル、年内9カ月で45億ドルの利益を計上した。8月にはKPMGによる初の独立監査を完了し、証明のみへの依存に終止符を打った。アルドイーノ氏はフォーラムで、USDTは7億3,000万人以上のユーザーを有し、四半期に約3,000万のウォレットが新規追加されていると述べた。

ビットコインは火曜日に77,600ドル近くで取引されており、この水準ではテザーの公表済み保有額は116億ドル、証明された保有額は約78億ドルとなり、9月30日の水準を下回る。同社が準備金外の保有コインの内訳を公表する予定があるか、あるいはこの数字が今後の証明にどう反映されるかについては言明していない。テザーはこれらの準備金報告を四半期ごとに公表しており、年度末報告が証明されたビットコン項目の次の定点観測となる。

本記事はBitcoin Magazineに当初掲載されたもので、Micah Zimmerman氏による執筆です。