Tetherは年次財務諸表について初の独立監査を完了し、KPMG U.S.は同社の2025年度の会計に対して無保留意見を発行した。監査済み財務諸表によると、2025年12月31日時点で準備金はトークン関連負債を68.14億ドル上回っていた。Tetherは公式声明で完了を発表した。

監査の対象はUSDTを提供する事業体であるTether International, S.A. de C.V.だった。KPMGは年度末時点の財政状態に加え、通年の事業活動およびキャッシュフローを検証した。この措置はかねて約束されていたものである。これまでTetherの準備金開示は四半期ごとのアテステーションで構成されており、同社の透明性は、準備金に関する過去の表明をめぐる2021年のニューヨーク州司法長官および商品先物取引委員会（CFTC）との和解にさかのぼって精査を受けてきた。

この発表はソーシャルメディアで広く拡散された：

BREAKING: Tether just completed the largest inaugural financial audit in history KPMG gave it a clean opinion, counted every gold bar and confirmed $6.814B more reserves than liabilities no other stablecoin has had an inaugural audit at this scale massive moment for… pic.twitter.com/i0rH8NpuNO

— WallStreetBets (@wallstreetbets), August 13, 2026 (x.com)

Tether初の完全監査でKPMGが検証した内容

監査は貸借対照表、損益計算書、純資産の変動、およびキャッシュフロー計算書を対象とした。KPMGによれば、当該会計は米国のGAAPに準拠して適正に作成されている。

無保留意見とは、財務記録において保留意見を必要とする重要な事項を監査人が発見しなかったことを意味する。この意見はTetherの将来の活動に対する保証を提供するものではなく、結論はKPMGに提出された資料のみに基づいている。

KPMGはThe Blockに対し無保留意見に関する別個の声明を提供したが、クライアントの機密保持の必要性を理由に追加のコメントを控えた。監査報告書自体は現時点では公開されていない。Bloomberg Taxもこの発表を報じた。

KPMGは取引、内部プロセス、資産の所有権、その評価、取引相手、および文書化を監査し、監査人は各貸借対照表項目を裏付ける証拠を検討した。監査人はTetherが保有するすべての金地金と各バーの固有識別番号を確認しており、保管機関や取引相手が提供する文書のみに依存したものではなかった。

この業務はTetherが準備金について実施している四半期ごとのアテステーションよりも包括的なものでもあった。アテステーションは通常、単一の報告日における経営陣の準備金数値の評価を伴うのに対し、KPMGの監査は通年の完全な会計と文書を対象とした。特定時点のアテステーションはステーブルコイン業界全体で準備金開示の慣例的な形式であり、完了した年次監査は業界の通常の慣行を超えるものといえる。

このプロセスは3月、Tetherが後にKPMGであると明らかになったBig Four会計事務所を雇用したことに始まった。KPMGの最初のステップは、Tetherの内部プロセスと手続きを検討することだった。Tetherはこの業務を、デジタル資産経済における新たな品質基準の確立として位置づけた。

2026年のTetherの準備金余剰の変化

68.14億ドルの余剰は2025年12月31日時点のTetherの状況を反映したものであり、同社の現在の資金状況を示す指標ではない。四半期ごとの数値は2026年上半期に変化し続けている。

6月30日時点のBDOのアテステーションによると、Tetherの資産総額は1,877.5億ドル、負債は1,836.4億ドルで、余剰準備金は41.1億ドルだった。3か月前には余剰準備金は82.3億ドルだった。

2026年第2四半期にTetherは約15億ドルの純営業利益を発表した。USDTの供給量は約1,846億ドルで、同社は世界のステーブルコイン市場全体の60%超を占めていた。

米国のステーブルコイン規制が背景に

この監査は、米国がGENIUS法を実施している状況の中で行われた。同法は2025年7月に署名・成立したステーブルコイン関連法制で、準備金、開示、監督、反マネーロンダリングなどの要件を含む決済用ステーブルコインに関する連邦基準を定めている。

無保留監査意見はこれらの要件への準拠を示すものではなく、米国の取引所への上場継続を保証するものでもない。米国以外の発行体に対する要件がこの文脈で重要となるのは、USDTが国外の企業によって発行されているためである。

同社は新たに採用された枠組みを遵守すると述べた。ただし、連邦政府機関はすべての実施規則をまだ確定しておらず、米財務省は4月に反マネーロンダリング規則を提案した。

同社は米国市場向けに設計された独立トークンであるUSATも支援している。USATはAnchorage Digital Bankが発行し、その準備金はCantor Fitzgeraldが保管している。