木曜日、米国株式市場が回復し、投資家がSpaceXとの合併の可能性に関する報道を評価する中、テスラ株は上昇した。

TSLAは通常取引時間中に308ドルに向けて上昇した後、時間外取引で約313ドルまで利益を拡大した。この動きは、テスラがSpaceXとの合併に向けた障壁を減らすために中国事業の分離を検討していたと報じたウォール・ストリート・ジャーナルの記事に続くものであった。

しかし、イーロン・マスクは7月31日金曜日に同報道を否定した。彼はテスラが中国事業の売却を検討しているという主張を「全くのでっち上げのフェイクニュース」と表現した。

イーロン・マスクはテスラとSpaceXの合併を画策している

世界一の富豪であるイーロン・マスクが自身の最大2社を合併することを検討しているという噂は、数か月間ささやかれていた。

現在、マスクがこの2社を統合しようとする兆候があり、この動きは世界最大級の企業を生み出すことになる。テスラの市場価値は1.22兆ドルであり、SpaceXの評価額は1.47兆ドルである。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、マスクはこの取引を可能にするために、テスラの中国事業を別会社としてスピンオフする計画を進めている。マスクはまた、事業の売却さらには閉鎖も検討するよう幹部に指示した。中国の地場投資家への売却は可能であるが、事業を閉鎖すれば会社に多大な損失をもたらすことになる。

課題は、これらの選択肢がテスラのビジネスに直接的な影響を与えることである。中国は米国に次ぐテスラの第2の市場であり、これにより同社は米国とヨーロッパへの依存度が高まることになる。

また、合併は長期的なテスラ投資家にも影響を与える。彼らは年初の株価がほぼ500ドルから現在の水準まで下落するのを目の当たりにしてきた。テスラがより高い株価を求めない限り、これらの投資家は損失を被ることになる。両社におけるマスクの出資持分のため、これらの株主の影響力は限られたものになる。

SpaceXは米国の主要な防衛請負業者であるため、合併取引を完了するには、テスラは中国事業を分離する必要がある。SpaceXはNASAや国防総省と大型契約を結んでおり、この立場にある企業はITAR（武器取引規制法）を含む厳格な米国の輸出規制の対象となる。これらの規制は中国などの国との技術共有を制限している。したがって、この取引はテスラの中国子会社と米国事業の間にファイアウォールを設けることを目的とする。

マスクはAIを軸に事業を統合している

テスラとSpaceXの合併の可能性は、マスクが人工知能を軸に事業を統合しようとしている中で浮上している。

例えば2025年、彼はX（旧Twitter）をGrokを所有するxAIと合併させた。その後、今年初めにxAIをSpaceXと合併させた。その結果、SpaceXは宇宙関連企業であると同時に、ソーシャルメディアとAI分野の重要プレイヤーにもなっている。

マスクはまた、テキサス州の大規模な半導体プロジェクトであるTerafabを立ち上げた。最終的に1,000億ドル以上の費用がかかると見込まれるTerafabは、SpaceXとテスラによって開発されている。最近の決算で、テスラはこの投資によりフリーキャッシュフローがマイナスになると述べた。

テスラはロボット工学とAIツールにも多額の投資を行っている。同社は今後数か月以内に販売を開始すると予想されるロボット「Optimus」を開発中である。マスクはまた、Full Self-Driving（FSD）機能の向上にも取り組んでいる。

テスラとSpaceXの合併に対する主な課題は、コングロマリットが生み出されることである。これは、多くの企業がより効率的な企業を作るために事業を分離するという逆の方向に進んでいる中で、問題となる。投資家は一般的に、事業に特化した単一事業企業に高い評価額を与えてきた。これはコングロマリット・ディスカウントと呼ばれる現象であり、統合されたエンティティは個別の部分が独立して持つ価値よりも低い合計価値で取引される。

例えばゼネラル・エレクトリックはGE Aerospace、GE Healthcare、GE Vernovaの3社に分割した。ウエスタン・デジタルもSanDiskを創設した。これらのスピンオフ企業は分離以降、好調な業績を上げている。

テスラ株のテクニカル分析

日足チャートでは、テスラがより幅広いダウントレンドの中に留まっていることが示された。同社の第2四半期決算発表後、下落が激化した。

テスラ株は296ドル付近でサポートを見つけた後、木曜日の通常取引時間中に308ドルに向けて回復した。SpaceXの合併報道が反発を後押ししたが、より広範な市場回復もTSLAを支えた。

テスラは主要な移動平均線と337ドル付近の以前のサポートを下回ったままとなっている。その水準は以前の4月の安値であり、最近の下落後にレジスタンスに転じた。

また、株価は決算後に下落ギャップを残した。買いの勢いが続けば、テスラはそのギャップの一部を埋めようとする可能性がある。最初の主要なレジスタンスは337ドル付近にある。

その水準を維持して上抜けできれば、移動平均線の領域に到達し、短期的なテクニカル構造が改善する可能性がある。

ただし、337ドルを突破できなかった場合、新たな売り圧力が生じる可能性がある。

296ドルを下回れば、反発が弱まり、250ドル付近の心理的サポートに再び注目が集まる可能性がある。

合併のシナリオは短期的なボラティリティの要因であり続ける可能性がある。ただし、テスラとSpaceXは取引を確認しておらず、マスクはテスラが中国事業を売却する可能性があるという報道を否定している。