シンガポールの政府系ファンド、テマセクは、Financial Times が「アジアのブラックロック」と表現した構想を進めており、その論理は直接ビットコインへとつながっている。その戦略の中心にあるのが、テマセクが全額保有する資産運用部門セビオラで、現在は4つの子会社を通じて約 $75 billion の資産を運用している。

重要なのは、セビオラが今日ビットコイン商品を発表しているかどうかではない。現時点では発表していない。むしろ、ブラックロック型のモデルで構築されたセビオラは、アジアで大規模な機関投資家向けビットコイン商品が立ち上がる確率を大きく高める、という点にある。

この報道が出た時点で、ビットコインは $64,250 で取引されており、過去24時間で 1% 上昇、当日の FOMC 利上げ会合を前に 1日あたりの取引高は $24.3 billion だった。暗号資産市場全体の時価総額は $2.28 trillion となっていた。

$BTC is still below the $65,000 level. ETFs are selling again, and the Clarity Act is getting delayed. If Bitcoin doesn't reclaim $65,000 soon, it could drop to $62,000-$62,500. pic.twitter.com/z3HQKZjqPx — Ted (@TedPillows) July 29, 2026

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ETFs are selling again, and the Clarity Act is getting delayed.

If Bitcoin doesn't reclaim $65,000 soon, it could drop to $62,000-$62,500. pic.twitter.com/z3HQKZjqPx

— Ted (@TedPillows) July 29, 2026

セビオラとは何か、そしてブラックロックとの比較がなぜ重要なのか

セビオラは2020年に、テマセク傘下の4つの資産運用会社、Azalea Investment Management、Fullerton Fund Management、InnoVen Capital、Seatown Holdings International を統合する持株会社として設立された。これは、4つの独立したブティックを比較的目立たない形で運営するのではなく、1つのブランドの下でマルチ戦略プラットフォームを構築しようとするテマセクの試みといえる。

Financial Times が引用し、Seoul Economic Daily の韓国語報道と AI 翻訳を通じて伝えられたところによると、テマセクの戦略に詳しい人物は、セビオラをシンガポールのブラックロックにすることが目標だと述べたという。この表現は逐語的な引用ではなく要約として扱うべきだが、目指している方向性は明確だ。テマセクは、ブラックロックが世界で支配的であるのと同じように、セビオラをアジア太平洋地域で支配的な資産運用会社に育てたいと考えている。

2025年4月の再編では、テマセクは事業全体を3つの法人に分割し、総ポートフォリオのおよそ4分の1を占める資産運用部門をセビオラに集約した。

また、Seoul Economic Daily が報じた FT の内容によれば、この戦略にはアジア各地の地場金融機関との合弁事業や、独立系運用会社の選別的な買収も含まれている。より広域な地域プラットフォームは、通常、大手運用会社が異なる市場や規制当局の下で新商品を立ち上げ、拡大するために必要な販売網を獲得する手段となるため、ここは重要だ。

ブラックロックのビットコイン事業がなぜ重要なのか

( SOURCE: CoinGlass )

ブラックロックは、運用資産残高が約 $14 trillion の世界最大の資産運用会社であるだけではない。iShares Bitcoin Trust である IBIT も運用しており、これは世界最大の現物ビットコイン ETP で、運用資産は約 $54 billion、米国の現物ビットコイン ETF 市場のおよそ 49% を占めている。

その後ブラックロックは、追加のビットコイン関連インカム商品でも事業を拡張しており、大手機関投資家が1つのビットコイン商品を核に、包括的な商品群を構築できることを示している。

この商品群の広がりこそ、テマセクがセビオラを通じて再現したいと述べているものだ。模倣されるモデルに IBIT の成功が含まれるのであれば、構造上、ブラックロック級の野心で運営されるセビオラには、将来的にデジタル資産商品が必要になるはずだ。

現在整えられているインフラ

セビオラの地域拡大はすでに進行している。2025年初めには、Mubadala との合弁事業を通じてアブダビに中東オフィスを開設し、同年に Doha Bank とも MOU を締結した。

2025年10月には、Samsung Securities がセビオラと提携し、韓国でグローバル・プライベートエクイティ戦略を販売することになった。韓国は個人投資家向け暗号資産市場として有力な地域の1つである。

これらの提携が重要なのは、韓国、湾岸諸国、そしてシンガポールがいずれも、デジタル資産商品への規制下でのアクセスを整えつつあるからだ。セビオラは、将来の商品投入に先立って、国境をまたぐ提携関係と販売チャネルを構築している。

シンガポールの MAS Project Guardian は、トークン化資産のための規制サンドボックスとして機能し、実世界資産のトークン化に関する MAS の優先事項と整合している。

ただし、テマセクは現時点でバランスシート上にビットコインを保有しておらず、FTX による損失計上以降、機関投資家向け暗号資産には慎重な姿勢を維持している。したがって、ビットコインに対する強気材料は現時点の保有ではなく、セビオラの将来的な可能性に関するものだ。

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