機関投資家向け暗号資産取引プラットフォームのTalosはKalshiとの統合を完了し、一部の顧客がデジタル資産向けに既に使用しているインフラを通じて、予測市場運営者のイベント契約および暗号資産パーペチュアルを取引できるようにした。イベント契約は、選挙、経済指標の発表、スポーツ大会など、現実世界の出来事の結果にポジションを取ることを可能にするものであり、バイナリーアウトカム（二値結果）型の商品構造は、暗号資産取引企業が既に管理しているデリバティブ商品と運用面での類似性を有している。この統合により、別途接続を構築する必要がなくなった。

Talosは、Iceberg、TWAP、POVなどのアルゴリズミック・オーダータイプに加え、パーペチュアル間およびパーペチュアルとスポット間のスプレッド取引向けのレッグ複数実行を提供する。また、機関顧客は、参加する店頭流動性プロバイダーを通じて、RFQ（リクエスト・フォー・クォート）プラットフォーム上でKalshi契約のブロック取引を実行することも可能となる。

今年後半には、Talosはブローカーや取引プラットフォーム向けにディーラーソフトウェアを拡張し、許可された地域においてKalshiのイベント契約を直接顧客に提供できるようにする予定だ。同社はまた、各取引所にわたってイベント、取引、板情報、建玉、暗示確率を標準化する統合予測市場データフィードの提供も予定している。

この統合により、Talosを既に利用しているヘッジファンド、マーケットメーカー、その他の専門取引企業にとっての運用上のハードルが下がり、既存の暗号資産取引に加えて規制された予測市場を追加できるようになる。KalshiはCFTC（米国商品先物取引委員会）規制下の指定契約市場として運営されており、この地位はオフショアの予測市場プラットフォームと同社を区別し、米国拠点の機関参加者が比較的容易にアクセスできるようにしている。

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予測市場が過去最高の取引量を記録

Talosの統合は、予測市場が過去最高の取引活動と高まる機関投資家の関心を集めている中で実現した。CoinGeckoのレポートによると、第2四半期の名目取引高は前四半期比48.7%増の1,138億ドルに達した。6月単月でも名目取引高は528億ドルに達し、月間記録を更新した。

CoinGeckoは、この急増の原因を、UEFAチャンピオンズリーグ決勝、NBAファイナル、スタンレーカップ、FIFAワールドカップ、ウィンブルドンを含むスポーツの密集した日程にあるとした。Polymarketでは、6月の取引高の81%がスポーツ契約が占め、1月の40%から大幅に上昇した。

Kalshiは予測市場プラットフォームにおける優位性を拡大し、市場シェアを第1四半期の42.4%から58.9%に引き上げた。Polymarketのシェアは35.8%から30.2%に低下した一方、5月にローンチされたRobinhoodおよびSusquehanna International Groupが支援するベンチャー「Rothera」は、6月に21億ドルの名目取引高で4位に浮上した。

規制・法的逆風が継続

急速な成長にもかかわらず、予測市場は引き続き法的・規制上の課題に直面している。米国では、Kalshiがスポーツイベント契約が違法なギャンブルに該当するかどうかをめぐり複数の州規制当局と係争中であり、多くの法専門家はこの紛争が最終的に米国最高裁判所にまで及ぶ可能性があると考えている。これらの州レベルの係争の結果は、CFTC規制下のプラットフォームがイベント契約をどの程度広く提供できるか、特に伝統的なスポーツベッティングに類似するカテゴリーにおいて、影響を与える可能性がある。

また、業界全体でインサイダー取引の可能性に対する監視も強まっている。今年前半には、Polymarketのトレーダー6人が、攻撃が公になる前に米国のイランに対する軍事攻撃を的中させ、約100万ドルを稼いだと報じられた。先週には、トランプ大統領の演説に関連するKalshiの市場に賭けて10万ドル以上を稼いだとされるホワイトハウスのテレプロンプター操作員が無給休職処分となった。

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